中證網訊 （記者 周璐璐） 中信證券11月10日下午發表研報稱，高基數和豬價加速下行疊加導致CPI增速落入較低水平。具體而言，二分法下，受到高基數影響，食品價格同比增長2.2%，為年內最低水平；豬價環比下行7%，帶動其他禽畜類產品環比漲幅有所下降。不過，中信證券表示，10月份價格的全面下跌不足以說明居民消費需求有所回落，基本面好轉對居民部門消費改善的支撐邏輯仍然有效且能夠延續。
　　中信證券預計，11月CPI增速或繼續下降，但落入0以下的可能性有限。生豬供給繼續加快，價格難止下行趨勢。雖然預計非食品價格環比將繼續保持正增長，但難抵食品價格的持續下行。預計11月CPI同比增速將繼續有所下降。
另外，中信證券表示， 10月PPI同比與環比均與前值持平，主要有以下原因：一是今年10月假期較長且密集，一定程度影響工業生產需求，對工業品價格產生階段性影響；二是國際油價大跌導致石油產業鏈價格漲勢有所回落，同樣屬于階段性影響。從10月的分項價格數據變動來看，除原油產業鏈以外，其余分項漲跌不一，難以說明工業需求的顯著回落，后續工業生產需求繼續加快存在邏輯支撐。
　　向后看，中信證券認為(wei)，隨(sui)著疫(yi)苗出(chu)臺的(de)臨(lin)近，全球需求周(zhou)期性(xing)回(hui)溫或(huo)已臨(lin)近，預(yu)計明年大宗商品(pin)價(jia)格將再度出(chu)現(xian)一定(ding)程度上漲(zhang)，包括(kuo)對明年油價(jia)上漲(zhang)的(de)預(yu)期修(xiu)正，均對PPI的(de)回(hui)升有正面(mian)作用。對于短期而言，雖然11月進入環(huan)保限(xian)產季，工業(ye)品(pin)價(jia)格出(chu)現(xian)上漲(zhang)趨(qu)勢(shi)，但(dan)是考慮到去(qu)年同期高基(ji)數，PPI持續回(hui)升的(de)態勢(shi)或(huo)繼續放(fang)緩，預(yu)計PPI回(hui)升趨(qu)勢(shi)的(de)確立可(ke)能要等到明年初。