距離(li)2021年只有3周了(le)(le)，機(ji)構也(ye)在(zai)加(jia)緊為來(lai)年謀篇布局。從記者了(le)(le)解的(de)(de)情況看(kan)，相對于低估值板塊(kuai)(kuai)的(de)(de)估值修復，機(ji)構更加(jia)看(kan)重成長(chang)板塊(kuai)(kuai)，尤其是行業景氣度高(gao)、競爭格局清(qing)晰的(de)(de)白馬龍頭股，以及(ji)細分(fen)行業里增速與業績能夠匹(pi)配的(de)(de)黑馬股。

　　選擇業績能真正成長的公司

　　從銀(yin)(yin)行板塊近期的(de)走勢看(kan)，11月(yue)底的(de)上漲非常迅猛(meng)，最近幾天(tian)的(de)下(xia)跌同(tong)樣很快(kuai)，工商銀(yin)(yin)行、建設銀(yin)(yin)行、郵儲銀(yin)(yin)行等公司的(de)股價已被打回原(yuan)形。

　　作為(wei)低估(gu)值(zhi)板(ban)(ban)塊(kuai)的風(feng)向標，銀(yin)行板(ban)(ban)塊(kuai)的“過(guo)山車(che)”表現并沒有讓人感到太意外。“在(zai)過(guo)去一兩年來的成(cheng)長(chang)風(feng)格(ge)領先之后(hou)，市場對低估(gu)值(zhi)板(ban)(ban)塊(kuai)的熱度大(da)減，只有成(cheng)長(chang)股極度高估(gu)和價值(zhi)股極度低估(gu)同時(shi)發(fa)生，市場才會發(fa)生風(feng)格(ge)切換，最近很(hen)多買(mai)銀(yin)行股的人都(dou)是奔著套利來的，當大(da)家都(dou)這樣(yang)想時(shi)，行情就不會持續。”滬上某成(cheng)長(chang)風(feng)格(ge)基(ji)金經(jing)理分析說。

　　上述基金經理進(jin)一步(bu)表(biao)示，站在(zai)(zai)(zai)當(dang)前(qian)時點看，市場(chang)將維持在(zai)(zai)(zai)均(jun)衡(heng)狀態(tai)，在(zai)(zai)(zai)低估值板塊(kuai)沖高回落后，下跌空間非(fei)常有限(xian)，前(qian)期(qi)調(diao)整(zheng)的(de)成長股(gu)也迎(ying)來機會。“在(zai)(zai)(zai)臨近年底(di)的(de)情況下，既要考慮明年的(de)進(jin)攻，也要考慮今年的(de)防守，要在(zai)(zai)(zai)攻守兼備中達到平(ping)衡(heng)，就得聚焦(jiao)上市公司業績，選擇業績能夠真正(zheng)成長的(de)公司。”

　　華南某私募基金經(jing)理(li)表示，在(zai)流動性依然寬松、投資者情緒向(xiang)好的市(shi)場(chang)環境中(zhong)，成長就是(shi)最(zui)大(da)的價值，布局(ju)行業空間(jian)大(da)、景氣度高的行業，可(ke)以獲得豐厚收益。在(zai)他看來(lai)，以特斯拉為帶頭大(da)哥的新(xin)能(neng)源(yuan)汽車板塊，具有強(qiang)大(da)的虹吸效應(ying)，尤(you)其是(shi)蔚(yu)來(lai)、小鵬汽車、理(li)想汽車這(zhe)些中(zhong)國(guo)造車新(xin)勢力股價的驚人表現，讓(rang)很多投資者趨之(zhi)若鶩，而賺(zhuan)錢效應(ying)也(ye)讓(rang)投資者對高收益更加追捧。

　　“最近(jin)(jin)幾天來，低估值板(ban)塊被打回原形，成長風格再度占(zhan)優(you)，盡管臨(lin)近(jin)(jin)年底(di)機構(gou)調倉更(geng)加謹慎，但成長風格還會持續(xu)。”上述私募基金(jin)經理說(shuo)。

　　加碼布局景氣度較高板塊

　　從機構當前(qian)布(bu)局(ju)方向(xiang)看(kan)，重點依然集中在科技、醫藥、高端制造、軍工等。另外(wai)，消費板塊(kuai)也值得持續關注。

　　滬上某公(gong)募(mu)基金總經理表示，早(zao)在(zai)今(jin)年八九月份，就開始逐步降低科技(ji)和醫藥板(ban)(ban)塊(kuai)的持(chi)倉(cang)，布局了順(shun)周(zhou)期(qi)板(ban)(ban)塊(kuai)，在(zai)近期(qi)順(shun)周(zhou)期(qi)板(ban)(ban)塊(kuai)上漲(zhang)之(zhi)后，開始重新調整到成長板(ban)(ban)塊(kuai)，主要(yao)包(bao)括電(dian)子、醫藥、高端制造等。

　　前述華南某私募基金經理(li)表示，當前選(xuan)擇(ze)投資(zi)標(biao)(biao)的(de)時，會按(an)照(zhao)(zhao)未(wei)來3年翻倍的(de)目標(biao)(biao)去(qu)篩選(xuan)，“如果按(an)照(zhao)(zhao)最(zui)樂觀的(de)業績預期也(ye)實現不(bu)了(le)，就(jiu)會直接放棄。”

　　從(cong)上市公(gong)司(si)臨時(shi)公(gong)告也可(ke)以看出，機構對景氣度較(jiao)高的(de)原料藥(yao)、軍(jun)工、消費板塊(kuai)加碼(ma)布局。今年(nian)四(si)季度，興全基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)明(ming)星基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)管(guan)理(li)(li)的(de)兩只基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)增(zeng)持(chi)了仙琚(ju)制藥(yao)，今年(nian)新加盟高毅(yi)資產的(de)吳(wu)任昊增(zeng)持(chi)了山(shan)東赫(he)達，易方達明(ming)星基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)張坤新買(mai)入天味食品和百潤股份。

　　從(cong)機(ji)構(gou)對軍工板塊的布局(ju)情況看，根據上(shang)市公(gong)司臨(lin)時公(gong)告，興全基金等持續持有內蒙一機(ji)、中航高(gao)科等。部(bu)分新上(shang)市軍工股(gu)，也被(bei)機(ji)構(gou)大舉買(mai)入。今年二季(ji)度上(shang)市的北摩高(gao)科、8月底上(shang)市的派克(ke)新材，都(dou)受(shou)到機(ji)構(gou)追(zhui)捧，其(qi)中派克(ke)新材被(bei)交銀施羅德(de)基金旗下4只基金抱團入駐(zhu)。

　　需要(yao)注(zhu)意的(de)是(shi)，機構在布局時，除了關注(zhu)行業(ye)整體景氣度(du)以(yi)外，還(huan)要(yao)關注(zhu)行業(ye)內部的(de)競(jing)爭格局，在成熟(shu)行業(ye)內競(jing)爭格局向好的(de)公司同(tong)樣值(zhi)得關注(zhu)。以(yi)精裝(zhuang)修產(chan)業(ye)鏈為例，受益于精裝(zhuang)修房占比的(de)大(da)幅(fu)提(ti)升(sheng)，過去(qu)兩年來(lai)誕生(sheng)了一批牛股(gu)(gu)，如(ru)東(dong)方雨虹、堅朗五金(jin)、三棵(ke)樹(shu)等。家(jia)裝(zhuang)板塊的(de)歐(ou)派家(jia)居、索(suo)菲亞、顧家(jia)家(jia)居等龍頭(tou)股(gu)(gu)創下新高，公裝(zhuang)和裝(zhuang)配式建筑龍頭(tou)股(gu)(gu)金(jin)螳螂(lang)，近期也(ye)吸(xi)引(yin)了高毅(yi)資產(chan)、淡水(shui)泉、聚鳴投資等百億私募基金(jin)前去(qu)調研(yan)。