受季節性(xing)因素及局部(bu)聚集性(xing)疫情影響，1月(yue)份制造業PMI和(he)非制造業PMI出現回落，但(dan)均(jun)繼續保持在榮枯線以上。作為今(jin)年(nian)首個出爐的經濟指標，PMI持續擴張表(biao)明中國經濟繼續保持平(ping)穩恢復態勢(shi)，今(jin)年(nian)經濟有(you)望實現良好(hao)開(kai)局。

　　制造業PMI 連續11個月保持在榮枯線之上

　　中(zhong)國(guo)物流與采購聯合會、國(guo)家統計局(ju)服務業調查中(zhong)心昨日(ri)發布數據(ju)顯(xian)示，1月(yue)份中(zhong)國(guo)制造業采購經理(li)指數（PMI）為51.3%，比(bi)上月(yue)下降0.6個(ge)百分(fen)點，已連(lian)續11個(ge)月(yue)保持在50%榮枯線之上。

　　“1月(yue)份PMI指數繼(ji)續下(xia)降，但仍保(bao)持(chi)(chi)在榮(rong)枯線以上，表(biao)明(ming)中國經(jing)濟繼(ji)續保(bao)持(chi)(chi)平穩恢復態(tai)勢。”國務(wu)院發展研究(jiu)中心宏觀研究(jiu)員張立群表(biao)示(shi)，應抓緊(jin)抓好擴大內(nei)(nei)需的各項(xiang)工作，切實提振國內(nei)(nei)的投資與消費，帶動企業生產經(jing)營活動持(chi)(chi)續恢復向(xiang)好。

　　國(guo)家統計局(ju)服務(wu)業調查中心高級統計師趙(zhao)慶(qing)河分析說(shuo)：“春節前后是(shi)我(wo)國(guo)制(zhi)(zhi)造(zao)業傳(chuan)統淡季，加之近(jin)期局(ju)部(bu)聚集性疫情對部(bu)分企(qi)業生(sheng)產經(jing)營(ying)產生(sheng)一定(ding)影(ying)響，制(zhi)(zhi)造(zao)業總體擴張(zhang)勢頭有所(suo)放(fang)緩。”

　　局部聚集(ji)性疫情對服(fu)務業(ye)的影響更為(wei)明顯。1月份服(fu)務業(ye)PMI環比回落(luo)(luo)3.7個百分點至51.1%，從而拖累當月非制造業(ye)PMI回落(luo)(luo)3.3個百分點至52.4%。

　　調(diao)查結果顯(xian)示，住宿(su)、餐(can)飲、文化體(ti)育娛樂、居民(min)(min)服務等(deng)(deng)接觸式(shi)、聚集性消費行(xing)業商(shang)務活動指(zhi)數回落幅度較為明顯(xian)，均位于收縮(suo)區(qu)間。另外，近期一些地(di)區(qu)物流放緩(huan)，加之商(shang)務往來和居民(min)(min)出行(xing)減少，道路運輸、航(hang)空運輸等(deng)(deng)行(xing)業商(shang)務活動指(zhi)數降(jiang)至臨界(jie)點以(yi)下，行(xing)業活躍度有所(suo)下降(jiang)。

　　“未(wei)來需要持續(xu)關注(zhu)疫情發展趨勢及(ji)其(qi)對服(fu)務業的(de)影響，服(fu)務業的(de)恢復(fu)將(jiang)是今年經濟復(fu)蘇的(de)關鍵。”交行金融(rong)研(yan)究中心高級(ji)研(yan)究員劉學(xue)智(zhi)說(shuo)。

　　消費品行業明顯回暖

　　盡(jin)管(guan)PMI整(zheng)體回(hui)落，但細分數據仍傳遞出諸(zhu)多積極(ji)信號。比如，春節假日(ri)效應(ying)帶動(dong)消費品行(xing)業回(hui)暖。

　　據統計局數據，1月(yue)份，消費(fei)品(pin)行(xing)(xing)業(ye)PMI為(wei)52.3%，高(gao)于上(shang)月(yue)1.8個百(bai)分點，行(xing)(xing)業(ye)增長加快。從(cong)產需情況(kuang)看(kan)，消費(fei)品(pin)行(xing)(xing)業(ye)生產指(zhi)數和(he)新訂單(dan)指(zhi)數均(jun)高(gao)于制造(zao)業(ye)總(zong)體，分別為(wei)54.1%和(he)55.2%，比上(shang)月(yue)上(shang)升1.5和(he)4.3個百(bai)分點。

　　中國物流信息中心分析師文韜(tao)表(biao)示：“由于春節臨近，消費品行(xing)業(ye)市場供(gong)需較快上升(sheng)，行(xing)業(ye)發展(zhan)勢頭較好，對制造(zao)業(ye)整體(ti)有較好支(zhi)撐。”

　　部分生產性(xing)服(fu)務業(ye)仍保(bao)持較高景(jing)氣(qi)水(shui)平，比(bi)如電信(xin)廣播電視衛星(xing)傳輸服(fu)務、貨幣金融服(fu)務、資本市場服(fu)務等行業(ye)PMI連續3個月位于60%以上高位景(jing)氣(qi)區間。

　　此(ci)外(wai)，小型企(qi)(qi)業(ye)(ye)PMI逆勢(shi)回升(sheng)，反映小企(qi)(qi)業(ye)(ye)生產經營狀況(kuang)有所改善。從統計局(ju)數據來(lai)看，雖(sui)然1月份小型企(qi)(qi)業(ye)(ye)PMI仍然低于(yu)榮枯(ku)線，但(dan)比上個月上升(sheng)0.6個百分點到49.4%，小型企(qi)(qi)業(ye)(ye)PMI是本月各類(lei)細項指(zhi)數中為數不多上升(sheng)的(de)指(zhi)標(biao)。

　　在文韜(tao)看來，小型(xing)企業中較大比重(zhong)為消(xiao)費品行業，上述(shu)指標的回升(sheng)受益于消(xiao)費品市場的活躍(yue)。

　　經濟向好發展勢頭未改

　　制造業PMI中，生產經(jing)營活(huo)動指數仍保持在(zai)57.9%的(de)較高水(shui)平，表明(ming)市場對(dui)后市也(ye)持有較為樂觀預期(qi)。分析人士表示(shi)，當(dang)前(qian)經(jing)濟延續前(qian)期(qi)較快上升趨勢，向好發(fa)展勢頭未(wei)改(gai)，今年有望(wang)實現(xian)良(liang)好開局。

　　文韜分析稱，隨著(zhu)疫情(qing)趨于緩(huan)解(jie)，受影響地(di)區制造(zao)(zao)業(ye)或將迅速(su)回升(sheng)，各地(di)提(ti)倡“就(jiu)地(di)過年”也有利(li)于企(qi)業(ye)組織(zhi)生(sheng)產節奏，預計(ji)春節后(hou)企(qi)業(ye)生(sheng)產有望(wang)加(jia)快上(shang)升(sheng)。長期看，隨著(zhu)新發展格局的不(bu)(bu)斷(duan)構建(jian)和完善，制造(zao)(zao)業(ye)高質量發展將不(bu)(bu)斷(duan)推進，經濟(ji)平(ping)穩上(shang)升(sheng)趨勢較(jiao)好。

　　申萬宏源證券宏觀(guan)團(tuan)隊認為(wei)，目前餐(can)飲住宿娛樂(le)等(deng)聚集性(xing)消費領域或將再(zai)受疫情沖擊，但影(ying)響(xiang)遠小于去年同(tong)期(qi)，且是暫時性(xing)的。預計今年首季(ji)GDP同(tong)比增速或超過(guo)18%。