北京時間22日凌晨，比特幣一度突破5.8萬美元(約合37.5萬元人民幣)。不過(guo)，隨(sui)后大幅回(hui)調，最(zui)高暴跌16%。

　　截(jie)至證券(quan)時報記者發稿時，比特(te)幣跌幅收窄(zhai)，最新價格為5.3萬美(mei)元，跌幅超7%，波(bo)動激烈。作為全球(qiu)市(shi)值最大的加密貨幣，比特(te)幣今年以來價格已(yi)翻倍。

　　此(ci)前，馬斯克(ke)及旗下的特斯拉為比(bi)(bi)特幣 “代言”、海外(wai)資(zi)管巨頭(tou)貝萊德將入場(chang)投(tou)資(zi)比(bi)(bi)特幣，加拿(na)大(da)有兩只(zhi)比(bi)(bi)特幣ETF獲批，也都為比(bi)(bi)特幣近期上漲推波助瀾，讓炒家有恃無(wu)恐(kong)。

　　需(xu)要注意的是，也有(you)不少研究(jiu)人士(shi)認為，比(bi)特幣是一(yi)種高風險資產，而(er)非避(bi)險資產。當全球(qiu)貨幣政策(ce)逐漸由寬(kuan)松轉為適度(du)緊縮(suo)后，機構投資者很可能會拋售比(bi)特幣，對此(ci)需(xu)要高度(du)警覺。

　　海外投資機構

　　知名企業入場

　　比特幣價格一度超(chao)過(guo)5.8萬美元，這也是有(you)史以來1個比特幣價格首次(ci)超(chao)過(guo)1公(gong)斤黃金的(de)價格。

　　隨著(zhu)一(yi)些(xie)海外(wai)金融(rong)支(zhi)付平(ping)臺對比(bi)特(te)(te)幣的(de)(de)(de)授權，一(yi)些(xie)企業和金融(rong)機構出于多元(yuan)化配置(zhi)的(de)(de)(de)需(xu)要(yao)開(kai)始(shi)涉水比(bi)特(te)(te)幣投(tou)資，這些(xie)重量級玩(wan)家的(de)(de)(de)入(ru)(ru)場無疑進一(yi)步刺激(ji)比(bi)特(te)(te)幣價(jia)格上漲。諸如(ru)，近期(qi)美(mei)國電(dian)動車制造商特(te)(te)斯(si)拉、萬事達卡等公司宣布支(zhi)持比(bi)特(te)(te)幣交易。根據美(mei)國證(zheng)交會的(de)(de)(de)監管文件顯示，特(te)(te)斯(si)拉已投(tou)資15億美(mei)元(yuan)購入(ru)(ru)比(bi)特(te)(te)幣，并將(jiang)于短期(qi)內(nei)開(kai)始(shi)接(jie)受(shou)比(bi)特(te)(te)幣作為購買(mai)電(dian)動車的(de)(de)(de)支(zhi)付工具。

　　全(quan)球最大(da)的資產管理(li)公司(si)貝萊(lai)(lai)(lai)德(de)(de)(Blackrock)也準備涉足比(bi)特幣(bi)(bi)(bi)投(tou)資。據此(ci)前媒體報道，2021年1月21日，貝萊(lai)(lai)(lai)德(de)(de)旗下(xia)(xia)至少兩只基金(jin)(jin)公司(si)正在關注(zhu)加密貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)領域，且(qie)該公司(si)已批準至少兩只基金(jin)(jin)可投(tou)資比(bi)特幣(bi)(bi)(bi)期(qi)貨(huo)產品。貝萊(lai)(lai)(lai)德(de)(de)公司(si)表示，可以在貝萊(lai)(lai)(lai)德(de)(de)戰略收益機會(hui)基金(jin)(jin)和(he)貝萊(lai)(lai)(lai)德(de)(de)全(quan)球配置基金(jin)(jin)下(xia)(xia)使(shi)用比(bi)特幣(bi)(bi)(bi)衍生品等資產。

　　貝萊德上述之舉也引起了(le)市(shi)場各方的關注。

　　美國智能軟(ruan)件公(gong)司MicroStrategy再次宣布將增持(chi)(chi)比(bi)特幣。該公(gong)司計劃發(fa)行6億美元的債券(quan)，然后使(shi)用銷售(shou)的凈收(shou)益來(lai)購買(mai)比(bi)特幣，目前MicroStrategy持(chi)(chi)有的比(bi)特幣價值(zhi)已超過(guo)35億美元。

　　此(ci)外，摩根士丹利旗下資(zi)管(guan)(guan)規模(mo)高達1500億美元的Counterpoint Global部門，正在考慮將比特幣(bi)添加(jia)到資(zi)產組合(he)。但是，如果要(yao)邁出這一(yi)步，還需要(yao)集團母公(gong)司(si)和(he)監管(guan)(guan)機構(gou)的批準。

　　近(jin)日，國內(nei)頭部基金公司嘉實(shi)基金董事總經理洪流甚至在路演中提及(ji)，比特幣正成為一個新的(de)資(zi)產(chan)配置類別，被機構投資(zi)者和全球(qiu)頂(ding)級富豪關(guan)注(zhu)，這對黃金資(zi)產(chan)造(zao)成了(le)一定的(de)壓力。

　　“比特幣的(de)(de)(de)(de)(de)橫空出世，最初完全(quan)(quan)來自于投機性的(de)(de)(de)(de)(de)散戶交易。但在過(guo)去的(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)(yi)年，大家感觸最深的(de)(de)(de)(de)(de)是發現機構(gou)(gou)(gou)投資者逐漸(jian)在加大對這(zhe)種完全(quan)(quan)獨立于其他風(feng)險資產類別的(de)(de)(de)(de)(de)布局(ju)，比特幣的(de)(de)(de)(de)(de)獨立性以及加密屬性使得它的(de)(de)(de)(de)(de)內在價值被(bei)市(shi)場所關(guan)注，尤其是有兩類資金的(de)(de)(de)(de)(de)關(guan)注：第(di)(di)一(yi)(yi)是機構(gou)(gou)(gou)投資者的(de)(de)(de)(de)(de)關(guan)注，因為比特幣市(shi)值已經突破了1萬億(yi)美元(yuan)；第(di)(di)二是全(quan)(quan)球頂級的(de)(de)(de)(de)(de)富豪(hao)。從這(zhe)個(ge)角度(du)來說，比特幣成(cheng)為一(yi)(yi)個(ge)新的(de)(de)(de)(de)(de)資產配置(zhi)類別，對黃金資產構(gou)(gou)(gou)成(cheng)一(yi)(yi)定的(de)(de)(de)(de)(de)壓力(li)。”洪流表示。

　　摩(mo)根大通的一份研報認為(wei)，過(guo)去一年比(bi)特幣與黃(huang)金(jin)、美元和標普500指數的正相關性，都得到了增(zeng)強。不過(guo)，比(bi)特幣更適合作為(wei)風險資(zi)產而非避險資(zi)產。

　　比特幣ETF獲批

　　意味著什么？

　　近日，加拿大資(zi)產管理(li)公(gong)司(si)Purpose Investments Inc。以及(ji)Evolve Funds Group Inc。先(xian)后獲得(de)加拿大安大略省證券委員會(hui)(OSC)批準(zhun)發行比(bi)特幣交易所(suo)交易基(ji)金(jin)(ETF)。這兩(liang)只產品(pin)(pin)是全(quan)球首批針對零售客戶投資(zi)比(bi)特幣的基(ji)金(jin)產品(pin)(pin)，開創行業(ye)先(xian)河。

　　對(dui)此，東(dong)方港灣投資公司董事長但斌(bin)稱(cheng)，“已購(gou)買1%的(de)比特幣ETF基金(jin)，雖然(ran)有點(dian)晚，但想通了就踐行！希望保持對(dui)新生事物的(de)好(hao)奇(qi)心！”

　　作為(wei)全(quan)球首批針對(dui)散戶的(de)(de)比特幣基金產品，比特幣ETF的(de)(de)獲(huo)批發行(xing)對(dui)于交易(yi)結算(suan)資產的(de)(de)內在意義是什(shen)么？多位(wei)業內人士(shi)認為(wei)，比特幣ETF的(de)(de)獲(huo)準發行(xing)，將為(wei)比特幣市(shi)場打開一個(ge)合(he)規的(de)(de)資金進入通道(dao)，或(huo)許進一步強化(hua)市(shi)場對(dui)比特幣的(de)(de)信心。在這種示范效應下，ETH、BCH等加(jia)密貨幣的(de)(de)ETF申請也(ye)有(you)望(wang)提(ti)上日程。

　　不(bu)少分析人士(shi)認為，比(bi)(bi)(bi)(bi)特(te)(te)幣(bi)(bi)(bi)ETF發行后(hou)，傳統金(jin)融市(shi)場上(shang)的(de)資(zi)(zi)金(jin)將涌向比(bi)(bi)(bi)(bi)特(te)(te)幣(bi)(bi)(bi)市(shi)場。不(bu)過，也有謹慎者認為，擁有合規(gui)的(de)資(zi)(zi)金(jin)進入通(tong)道并(bing)不(bu)意(yi)味(wei)著投資(zi)(zi)者一定(ding)會進入。例如在(zai)2019年11月，比(bi)(bi)(bi)(bi)特(te)(te)幣(bi)(bi)(bi)實物(wu)交(jiao)割期(qi)貨(huo)(huo)平(ping)臺(tai)Bakkt通(tong)過了(le)美(mei)國監管部門的(de)審批，上(shang)線了(le)比(bi)(bi)(bi)(bi)特(te)(te)幣(bi)(bi)(bi)期(qi)貨(huo)(huo)合約(yue)。Bakkt具有顯赫的(de)背景，投資(zi)(zi)方包括李嘉誠旗下的(de)維(wei)港投資(zi)(zi)、微軟風投、波(bo)士(shi)頓(dun)咨詢集團和洲(zhou)際交(jiao)易所，因(yin)此，這也標志著傳統金(jin)融機構入局比(bi)(bi)(bi)(bi)特(te)(te)幣(bi)(bi)(bi)市(shi)場。然而，該交(jiao)易所比(bi)(bi)(bi)(bi)特(te)(te)幣(bi)(bi)(bi)合約(yue)業務規(gui)模(mo)一直做不(bu)起來(lai)，也并(bing)未給比(bi)(bi)(bi)(bi)特(te)(te)幣(bi)(bi)(bi)市(shi)場帶來(lai)巨(ju)量資(zi)(zi)金(jin)，反而在(zai)Bakkt的(de)比(bi)(bi)(bi)(bi)特(te)(te)幣(bi)(bi)(bi)期(qi)貨(huo)(huo)合約(yue)上(shang)線不(bu)久后(hou)，比(bi)(bi)(bi)(bi)特(te)(te)幣(bi)(bi)(bi)價格(ge)迎來(lai)大跌。

　　上述分析人士認為，投(tou)資(zi)(zi)(zi)者是(shi)可以投(tou)資(zi)(zi)(zi)比(bi)(bi)(bi)特幣(bi)(bi)ETF的(de)(de)，至于(yu)該ETF產(chan)品(pin)是(shi)否適合購買，取決于(yu)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者自(zi)身的(de)(de)風險(xian)偏好(hao)。比(bi)(bi)(bi)特幣(bi)(bi)ETF是(shi)指數型基金，交易價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)、基金份(fen)額(e)凈值走(zou)勢與比(bi)(bi)(bi)特幣(bi)(bi)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)走(zou)勢基本一(yi)致。由于(yu)比(bi)(bi)(bi)特幣(bi)(bi)屬于(yu)高(gao)風險(xian)類資(zi)(zi)(zi)產(chan)，比(bi)(bi)(bi)特幣(bi)(bi)ETF也(ye)會面臨較大(da)的(de)(de)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)波動風險(xian)。對(dui)于(yu)穩健型投(tou)資(zi)(zi)(zi)者而(er)言，投(tou)資(zi)(zi)(zi)比(bi)(bi)(bi)特幣(bi)(bi)ETF當然是(shi)不合適的(de)(de)；對(dui)于(yu)風險(xian)性投(tou)資(zi)(zi)(zi)者而(er)言，投(tou)資(zi)(zi)(zi) ETF是(shi)一(yi)個不錯(cuo)的(de)(de)選(xuan)擇。

　　目前，美國監管部(bu)門對比(bi)特幣(bi)ETF相對審慎(shen)。以Winklevoss Bitcoin Trust等為代表(biao)的多家海外機構曾(ceng)向美國證券(quan)交(jiao)(jiao)易委員會(SEC)提交(jiao)(jiao)比(bi)特幣(bi)ETF申請，但均未(wei)獲通過。