近(jin)期，多家上市(shi)公(gong)司宣布(bu)(bu)跨界(jie)轉型，并紛(fen)紛(fen)瞄(miao)準了(le)方興未艾(ai)的(de)新興產業(ye)，包(bao)括紫金(jin)礦業(ye)宣布(bu)(bu)耗資(zi)近(jin)50億元(yuan)(yuan)海外(wai)收購鋰礦、藍思(si)科技宣布(bu)(bu)10億元(yuan)(yuan)設立子公(gong)司進軍光伏玻璃等。

　　不過，也有不少(shao)上市(shi)公司追(zhui)逐(zhu)資本(ben)市(shi)場(chang)熱點，宣布進軍醫美(mei)、白酒(jiu)、儲能等熱門(men)行業(ye)。其中，有的項目(mu)已經以失敗告終，有的項目(mu)受到監(jian)管關注。

　　業(ye)(ye)內人士指出(chu)，跨界轉型有風險，一定要遵循產業(ye)(ye)邏輯，結(jie)合公司實(shi)際，做長遠布局(ju)，切不(bu)可片面追逐短期熱點。

　　案例增多

　　為(wei)了(le)培育(yu)新(xin)的增長曲線，多元化經營、布局新(xin)產業成為(wei)不(bu)少上市公司的選擇(ze)。

　　11月(yue)3日晚，藍思科技發布公(gong)告，公(gong)司(si)設立了全資(zi)子公(gong)司(si)湖南藍思新能源有限(xian)公(gong)司(si)，注冊資(zi)本10億元，主(zhu)要從事光伏玻璃(li)產品、光伏設備及元器件(jian)、光伏發電項目等(deng)業務。

　　對于此次(ci)涉足光伏產業(ye)，藍(lan)思科技(ji)(ji)稱，公(gong)司已提前對光伏玻璃等(deng)產品(pin)進行了(le)技(ji)(ji)術(shu)研發、產線(xian)和產品(pin)驗證，能夠發揮公(gong)司在消費電子產品(pin)高(gao)精密特種玻璃的先進加(jia)工(gong)技(ji)(ji)術(shu)、效率(lv)(lv)和良(liang)率(lv)(lv)優(you)勢(shi)，使(shi)光伏玻璃具有高(gao)透(tou)過率(lv)(lv)、更(geng)(geng)輕(qing)薄、更(geng)(geng)高(gao)強(qiang)度，并得(de)到(dao)了(le)客戶支持，這為(wei)公(gong)司持續開(kai)發新(xin)業(ye)務奠定(ding)了(le)基礎。

　　事實(shi)上，適時轉型、多維布局正是藍思科(ke)技成長壯大的重(zhong)要手段(duan)。以消費電子(zi)業務起家的藍思科(ke)技2015年開(kai)始(shi)布局新能(neng)源汽車領(ling)域，研發(fa)生(sheng)產了(le)車載(zai)(zai)中(zhong)控屏等多種產品(pin)，2017年躋身(shen)特斯拉全球(qiu)一(yi)級核心供應商。在最近一(yi)次(ci)150億元(yuan)定增(zeng)項目中(zhong)，藍思科(ke)技將近三分之一(yi)資金投入車載(zai)(zai)玻璃及大尺寸功能(neng)面板項目，足見藍思科(ke)技對新能(neng)源車業務寄予厚(hou)望。

　　國內(nei)礦業(ye)巨頭紫金礦業(ye)10月11日(ri)發布公(gong)告，公(gong)司(si)(si)于當地時間2021年10月8日(ri)與加(jia)拿大(da)證(zheng)券交易(yi)所上市公(gong)司(si)(si)Neo Lithium Corp.（簡稱(cheng)“新鋰公(gong)司(si)(si)”）簽署(shu)《安排協議》，公(gong)司(si)(si)將通過在(zai)加(jia)拿大(da)注冊成立(li)的(de)全(quan)資子公(gong)司(si)(si)安大(da)略有限(xian)公(gong)司(si)(si)，以(yi)(yi)每股6.5加(jia)元的(de)價格(ge)，以(yi)(yi)現金方式收購(gou)新鋰公(gong)司(si)(si)全(quan)部已發行且(qie)流通的(de)普通股，交易(yi)金額約為(wei)9.6億加(jia)元（約合(he)人民幣49.39億元）。

　　紫金礦業(ye)是一家(jia)以金、銅等(deng)金屬礦產(chan)(chan)(chan)資源勘查和開(kai)發及工程技術(shu)應用研究為(wei)主(zhu)的大型(xing)跨國(guo)礦業(ye)集團。新鋰(li)公司核心資產(chan)(chan)(chan)為(wei)阿根廷3Q鋰(li)鹽湖項目(mu)，擁(yong)有(you)碳酸(suan)鋰(li)當量資源量756.5萬(wan)(wan)噸，平均(jun)鋰(li)離(li)子濃度為(wei)636mg/L，項目(mu)體量在全(quan)球(qiu)主(zhu)要(yao)鹽湖中排(pai)(pai)名前五，品位(wei)在全(quan)球(qiu)主(zhu)要(yao)鹽湖中排(pai)(pai)名前三，規劃年(nian)產(chan)(chan)(chan)兩萬(wan)(wan)噸電池(chi)級(ji)碳酸(suan)鋰(li)，后續有(you)望(wang)擴產(chan)(chan)(chan)到4萬(wan)(wan)-6萬(wan)(wan)噸。通過(guo)收購該(gai)項目(mu)，紫金礦業(ye)的鋰(li)板塊(kuai)布局邁出關(guan)鍵一步(bu)，打開(kai)了更廣(guang)闊(kuo)的想象空間。

　　除了紫(zi)金礦(kuang)業、藍思科技(ji)外，老牌(pai)日化企業名臣健康11月(yue)1日公(gong)(gong)告宣(xuan)布擬(ni)2.19億元跨界收購游戲公(gong)(gong)司(si)喀(ka)什(shen)(shen)奧(ao)術100%股權(quan)。喀(ka)什(shen)(shen)奧(ao)術在評估基準日2021年(nian)9月(yue)30日的股東全部(bu)權(quan)益（凈資產(chan)）賬面(mian)值為(wei)15.54萬元，估值增值率高達(da)140972.97%。不過，喀(ka)什(shen)(shen)奧(ao)術目前有兩款(kuan)在研產(chan)品《鎮魂街：天生(sheng)為(wei)王》和《SS15項目》，委托方分別(bie)為(wei)深圳中手游網絡科技(ji)有限公(gong)(gong)司(si)和北京(jing)字跳網絡技(ji)術有限公(gong)(gong)司(si)。交易(yi)對方承(cheng)諾(nuo)，2021年(nian)10月(yue)-12月(yue)、2022年(nian)、2023年(nian)、2024年(nian)、2025年(nian)喀(ka)什(shen)(shen)奧(ao)術累計實現(xian)凈利(li)潤不低于(yu)2.19億元。

　　這不是(shi)名臣(chen)健(jian)康第一次跨(kua)界(jie)并購游戲(xi)公司。名臣(chen)健(jian)康1994年創建于廣東，是(shi)一家(jia)研(yan)發、生產(chan)、銷售個(ge)人健(jian)康護(hu)理用品(pin)的高新技術企業，旗下主(zhu)要品(pin)牌包括“蒂花之秀”“美王”“初萃(cui)”等。2020年8月，名臣(chen)健(jian)康開啟跨(kua)界(jie)收購之路。公司收購海南(nan)華多、杭州雷焰100%股權(quan)，交易對價分(fen)別(bie)達到1.32億元(yuan)和1.29億元(yuan)，收購價格分(fen)別(bie)較(jiao)賬面凈(jing)資(zi)產(chan)溢價1078.6%和1827.2%，由此進軍游戲(xi)行業。2020年8月至(zhi)今，名臣(chen)健(jian)康股價從不足20元(yuan)/股攀升至(zhi)最高59.33元(yuan)/股，目(mu)前最新報價是(shi)43.6元(yuan)/股。

　　跨界不易

　　然而，不是所有(you)(you)跨界都(dou)能順(shun)利。此前意欲收購醫(yi)美(mei)項目(mu)的(de)麥迪科技11月5日晚公(gong)告，由于雙(shuang)方未(wei)能就(jiu)正式協議相(xiang)關(guan)條款達(da)成一致，經友好協商，決定終止收購對美(mei)貝爾(er)醫(yi)療美(mei)容集團股份有(you)(you)限公(gong)司(si)(si)持有(you)(you)的(de)蘇州美(mei)貝爾(er)美(mei)容醫(yi)院(yuan)(yuan)有(you)(you)限公(gong)司(si)(si)與(yu)常(chang)熟瑞(rui)麗美(mei)貝爾(er)醫(yi)院(yuan)(yuan)有(you)(you)限公(gong)司(si)(si)各不低于80%的(de)股權(quan)。

　　麥迪科(ke)技(ji)是以(yi)臨床醫療管理信息(xi)系統系列應(ying)用(yong)軟件(jian)產品和臨床信息(xi)化(hua)整體解決方案為(wei)核心業務(wu)的(de)高新技(ji)術企業。在2019年，麥迪科(ke)技(ji)通過收購瑪(ma)麗醫院，開(kai)始進入輔助生殖醫療服務(wu)領域。今(jin)年上半年，麥迪科(ke)技(ji)完成對瑪(ma)麗醫院剩(sheng)余49%的(de)股份收購。

　　繼進軍輔(fu)助(zhu)生殖(zhi)醫療領(ling)域后，今年5月5日，麥迪科技(ji)公(gong)告(gao)稱，擬以現金支付方式(shi)收購美(mei)貝(bei)(bei)爾集(ji)團持有的蘇州美(mei)貝(bei)(bei)爾美(mei)容醫院與常熟(shu)瑞麗美(mei)貝(bei)(bei)爾醫院各(ge)不少于80%的股(gu)權，由此進軍醫美(mei)行業，打造(zao)“輔(fu)助(zhu)生殖(zhi)+醫療美(mei)容”的消費醫療服務(wu)新(xin)模式(shi)，完善產業鏈(lian)布(bu)局(ju)。

　　對于醫美(mei)項(xiang)目并購失敗，麥迪(di)科技表示(shi)，上述(shu)事(shi)項(xiang)不(bu)(bu)會對公司(si)(si)生產(chan)經營及(ji)經營業績(ji)造成不(bu)(bu)利影響，也不(bu)(bu)存在損(sun)害公司(si)(si)及(ji)股東利益的情況(kuang)。公司(si)(si)將(jiang)根(gen)據發展規劃，進一步(bu)完善產(chan)業布局，提升核心(xin)競爭力，保持公司(si)(si)可持續發展。

　　除醫美外，白酒(jiu)也是跨界(jie)并購(gou)失(shi)敗案例多發的領域(yu)。11月3日晚(wan)，石油勘探(tan)開發企業(ye)*ST寶德公(gong)告稱，擬(ni)終止收(shou)購(gou)名品(pin)世(shi)家酒(jiu)業(ye)連鎖股份有限公(gong)司控股權。對于(yu)收(shou)購(gou)失(shi)敗的原(yuan)因，公(gong)司表示主要是因市場環(huan)境變化。

　　這已是近一個月(yue)來第三起“跨界飲(yin)酒(jiu)(jiu)”告(gao)吹的案例。在剛(gang)剛(gang)過去的10月(yue)，也有(you)兩家上市公司跨界白酒(jiu)(jiu)的并購案終(zhong)止(zhi)(zhi)。眾興菌業10月(yue)15日(ri)發布公告(gao)，終(zhong)止(zhi)(zhi)收購貴州茅臺鎮圣(sheng)窖酒(jiu)(jiu)業股(gu)份(fen)有(you)限公司100%股(gu)權；吉(ji)宏股(gu)份(fen)10月(yue)19日(ri)晚公告(gao)稱，決定終(zhong)止(zhi)(zhi)收購貴州釣臺貢酒(jiu)(jiu)業有(you)限公司股(gu)權。究其原因(yin)，都是“市場(chang)宏觀(guan)環境(jing)發生變(bian)化等”。

　　業(ye)內人士指(zhi)出，白酒作為消費品(pin)受(shou)到整個(ge)市場大環境的(de)影(ying)響，不宜過(guo)高(gao)預(yu)期酒企未來收益，資本(ben)市場在白酒行業(ye)中的(de)套利空間不斷收窄，跨(kua)界收購不一定(ding)就能(neng)做(zuo)大做(zuo)強(qiang)。

　　監管關注

　　跨界(jie)并購之風漸起，監管(guan)并未放松。事(shi)實上，前述(shu)上市(shi)公司*ST寶德、眾興菌業、吉宏股(gu)份都在(zai)宣布跨界(jie)并購計劃后收到過監管(guan)關注(zhu)函(han)或問(wen)詢函(han)。

　　“忽悠(you)式(shi)”“跟(gen)風式(shi)”盲目(mu)跨界重組(zu)(zu)一直都是監管重點關注(zhu)的方向(xiang)。業內人士表示，并購(gou)重組(zu)(zu)應該更多投向(xiang)有利于產業整合升(sheng)級的方向(xiang)，真正發(fa)揮資本市場帶動企(qi)業做大(da)做強的作(zuo)用(yong)。

　　從(cong)監(jian)管關(guan)(guan)注函及問(wen)詢(xun)函的(de)(de)內容(rong)來看，上市公司跨界并(bing)購(gou)是(shi)(shi)否有真(zhen)正(zheng)的(de)(de)收購(gou)支(zhi)付(fu)能力、是(shi)(shi)否為配合減持、能否實現對標的(de)(de)資產(chan)的(de)(de)有效控制和業務(wu)協(xie)同等是(shi)(shi)監(jian)管關(guan)(guan)注的(de)(de)重點內容(rong)。

　　11月(yue)(yue)4日晚(wan)，上交所向電梯業(ye)務企業(ye)同(tong)力(li)日升(sheng)(sheng)下發(fa)重組(zu)問詢函(han)。今年3月(yue)(yue)剛剛上市(shi)(shi)的(de)同(tong)力(li)日升(sheng)(sheng)主要從事電梯部件及電梯金屬材料的(de)研發(fa)、生產和(he)銷售。9月(yue)(yue)30日晚(wan)，公(gong)司披露重組(zu)計劃公(gong)告。10月(yue)(yue)22日，公(gong)司披露交易(yi)預(yu)案，擬發(fa)行(xing)股份并(bing)支付現金收(shou)購天啟鴻源(yuan)51%的(de)股權，天啟鴻源(yuan)主要從事化(hua)學儲能和(he)新能源(yuan)電站業(ye)務。儲能在近期(qi)資本(ben)市(shi)(shi)場非(fei)常火熱，這又是一起熱度很高的(de)跨界并(bing)購。不(bu)過，標的(de)公(gong)司估值和(he)增值率尚(shang)未披露。

　　上交(jiao)所(suo)在(zai)問詢(xun)函中要求同力日升結合主營業務發展(zhan)情(qing)況(kuang)(kuang)，說明籌劃跨行業并購的(de)主要考慮、目(mu)(mu)前(qian)IPO募投項目(mu)(mu)投入進(jin)展(zhan)、本次(ci)收購資金是(shi)否來源募集資金、相關情(qing)況(kuang)(kuang)與公(gong)司(si)招股說明書披露信息是(shi)否前(qian)后一致。

　　此外，上交所還要求同力日升說明是否具備控制(zhi)、管(guan)理、運營標的(de)資產(chan)所必要的(de)人(ren)員、技術和業務(wu)儲備，跨界收購是否審慎(shen)；結合收購后標的(de)資產(chan)管(guan)理層、業務(wu)團隊安排，說明能(neng)否對其實施有效控制(zhi)，本次交易購買標的(de)公司51%股權(quan)(quan)，說明對剩余股權(quan)(quan)的(de)安排。

　　上交(jiao)所還關注(zhu)到(dao)，同力(li)日升此次(ci)(ci)交(jiao)易(yi)的(de)(de)(de)(de)標(biao)(biao)的(de)(de)(de)(de)資產(chan)天(tian)啟鴻源自成立以來(lai)股權多次(ci)(ci)轉(zhuan)讓(rang)，近年(nian)(nian)來(lai)業(ye)(ye)績表現(xian)變(bian)化(hua)較大，要求(qiu)說(shuo)明標(biao)(biao)的(de)(de)(de)(de)公(gong)司資產(chan)和負(fu)債的(de)(de)(de)(de)主(zhu)要構成，短期(qi)內(nei)變(bian)動較大的(de)(de)(de)(de)原(yuan)因及合(he)(he)理(li)性，補充(chong)披露(lu)標(biao)(biao)的(de)(de)(de)(de)公(gong)司的(de)(de)(de)(de)業(ye)(ye)務(wu)模式、所處產(chan)業(ye)(ye)鏈環節(jie)、提(ti)供的(de)(de)(de)(de)主(zhu)要附加(jia)值、技(ji)術門檻，并結合(he)(he)同行業(ye)(ye)競爭對手(shou)情況(kuang)說(shuo)明其(qi)市場地位和核心(xin)競爭力(li)，近兩年(nian)(nian)業(ye)(ye)績表現(xian)是否符合(he)(he)行業(ye)(ye)發(fa)展趨勢。