2015年-2021年A股市場IPO情況 截至2021年12月15日 數據來源：Wind

　　今(jin)年以來，A股(gu)市場(chang)IPO保持(chi)活躍，上(shang)市新(xin)股(gu)數(shu)量和IPO募資(zi)金額繼續保持(chi)增(zeng)長態勢。Wind數(shu)據(ju)顯示，截至12月15日，今(jin)年已有499家上(shang)市公(gong)司登陸A股(gu)市場(chang)，募資(zi)總額超5000億元(yuan)，創十年新(xin)高(gao)。業內人士預計，在全市場(chang)注(zhu)冊制(zhi)大背(bei)景下，IPO數(shu)量增(zeng)長將成為(wei)一個(ge)長期趨勢。與此同時，新(xin)股(gu)發行市場(chang)化程度也在不斷提升。

　　年內IPO數量將破500大關

　　又一大運營商即將(jiang)回歸(gui)A股(gu)(gu)(gu)市場。12月16日，中國(guo)移(yi)(yi)動初步(bu)詢(xun)價(jia)將(jiang)開(kai)啟，隨后(hou)的(de)22日，將(jiang)正式進(jin)行網上申購。此前披露的(de)招股(gu)(gu)(gu)說明書（申報稿）顯示，中國(guo)移(yi)(yi)動擬(ni)公開(kai)發(fa)行人民(min)幣股(gu)(gu)(gu)份數量不超(chao)(chao)過9.65億股(gu)(gu)(gu)并在上交所主板上市，發(fa)行比例不超(chao)(chao)過發(fa)行后(hou)總股(gu)(gu)(gu)本的(de)4.50%；擬(ni)募(mu)資560億元。據了解(jie)，這一規(gui)模將(jiang)超(chao)(chao)過中國(guo)電信(xin)的(de)544億元，成為近10年來A股(gu)(gu)(gu)最大規(gui)模IPO。

　　隨著注冊制順利推進、一些大型企業的(de)(de)相(xiang)繼回歸以(yi)及北交所(suo)的(de)(de)成立，今(jin)(jin)年以(yi)來，A股市場擴容速度明(ming)顯加快。Wind數(shu)據顯示，按上市日期統計，截至12月15日，今(jin)(jin)年登陸A股上市公司的(de)(de)數(shu)量即將(jiang)突(tu)破500家大關，當前(qian)為499家，相(xiang)比2020年全(quan)年的(de)(de)437家增(zeng)長14.19%；募資(zi)總(zong)額5110.37億元，較去年全(quan)年的(de)(de)4805.51億元增(zeng)長6.34%，創(chuang)下十(shi)年新高。值得注意(yi)的(de)(de)是，近三十(shi)年以(yi)來，A股市場IPO年內募資(zi)總(zong)額超過4000億元的(de)(de)僅有4次(ci)，此(ci)前(qian)3次(ci)分別為2020年、2010年和(he)2007年。

　　“在全(quan)面(mian)注冊制的(de)(de)大背景下(xia)，隨(sui)著資本(ben)(ben)市場(chang)(chang)改革不斷推進，IPO數(shu)量的(de)(de)增加將會成為一(yi)個長期趨勢。”經(jing)濟學者、允泰資本(ben)(ben)創(chuang)始(shi)合伙(huo)人付立春對《經(jing)濟參考報》記者表示。他認為，從市場(chang)(chang)層面(mian)考慮(lv)，無論是一(yi)級(ji)(ji)市場(chang)(chang)融資還是二級(ji)(ji)市場(chang)(chang)的(de)(de)交易(yi)，包括增發等各項指標都在持(chi)續改善(shan)，形成了一(yi)個比較良好的(de)(de)局面(mian)，這也(ye)為IPO數(shu)量的(de)(de)持(chi)續增加提供了基(ji)礎。

　　安信證券也在策略(lve)報告中表示，注冊制(zhi)在科創(chuang)(chuang)板和(he)創(chuang)(chuang)業板的(de)試點推進(jin)順(shun)利，為A股IPO帶(dai)來(lai)了明(ming)(ming)顯(xian)的(de)變化。主要(yao)體現為：審(shen)核周期明(ming)(ming)顯(xian)縮短、上市(shi)數量和(he)融資(zi)規模明(ming)(ming)顯(xian)增(zeng)加(jia)、過審(shen)率先(xian)升后降(jiang)。注冊制(zhi)改革帶(dai)來(lai)的(de)資(zi)本市(shi)場(chang)對服務實體經濟(ji)和(he)經濟(ji)轉型(xing)的(de)支持效果(guo)十分明(ming)(ming)顯(xian)。目前，注冊制(zhi)IPO已占全市(shi)場(chang)IPO比例的(de)七(qi)成(cheng)左右。

　　從(cong)募(mu)資(zi)結(jie)構來看(kan)，新(xin)能源、科(ke)技、醫療、信(xin)息、高端制造等板(ban)塊IPO募(mu)資(zi)較(jiao)為(wei)集中(zhong)。《經濟參(can)考報(bao)》記者根據Wind數(shu)據進(jin)行(xing)統計(ji)，醫藥生物、電子和(he)機械設(she)備行(xing)業(ye)為(wei)年(nian)內(nei)IPO總(zong)額(e)(e)居前的三大行(xing)業(ye)，募(mu)資(zi)規模分別為(wei)826.34億(yi)(yi)(yi)元、529.03億(yi)(yi)(yi)元和(he)521.32億(yi)(yi)(yi)元。此外，還有通(tong)信(xin)、化工、公(gong)共(gong)事業(ye)、電氣設(she)備等10個行(xing)業(ye)的年(nian)內(nei)IPO募(mu)資(zi)總(zong)額(e)(e)超過100億(yi)(yi)(yi)元。從(cong)單個公(gong)司(si)來看(kan)，截至目(mu)前，年(nian)內(nei)共(gong)出現3家上(shang)市(shi)公(gong)司(si)募(mu)資(zi)總(zong)額(e)(e)超過百億(yi)(yi)(yi)，分別為(wei)中(zhong)國電信(xin)、百濟神州和(he)三峽能源，募(mu)資(zi)總(zong)額(e)(e)分別為(wei)479.04億(yi)(yi)(yi)元、254.84億(yi)(yi)(yi)元和(he)227.13億(yi)(yi)(yi)元。

　　新股分化態勢凸顯

　　與此前(qian)相(xiang)比，隨著A股(gu)(gu)市場(chang)持續(xu)擴容(rong)，新股(gu)(gu)破(po)發與新股(gu)(gu)棄(qi)購的(de)頻率也有所提(ti)升(sheng)。業內人士指出，詢價新規正(zheng)在持續(xu)發揮(hui)作用，注(zhu)冊(ce)制(zhi)下(xia)的(de)新股(gu)(gu)發行市場(chang)化(hua)程(cheng)度不(bu)斷提(ti)升(sheng)，IPO市場(chang)環境也將得(de)到進一步優化(hua)。

　　12月14日晚間(jian)，“史上(shang)最(zui)貴新股”禾邁股份公布上(shang)市發(fa)(fa)行結果，網上(shang)投資(zi)者(zhe)棄(qi)購(gou)(gou)數量為(wei)65.14萬股，棄(qi)購(gou)(gou)金額為(wei)3.63億元(yuan)，棄(qi)購(gou)(gou)率(lv)為(wei)6.5139%，棄(qi)購(gou)(gou)金額和棄(qi)購(gou)(gou)率(lv)均(jun)是今年A股新股最(zui)高(gao)(gao)。不少(shao)投資(zi)者(zhe)在交(jiao)流平臺上(shang)表示(shi)，一簽高(gao)(gao)達28萬元(yuan)的(de)價格令人“望(wang)而卻步”，也有投資(zi)者(zhe)擔心定(ding)價過高(gao)(gao)而出現(xian)發(fa)(fa)行即破發(fa)(fa)的(de)狀況。

　　實際上(shang)(shang)(shang)，今年以(yi)(yi)來(lai)首(shou)發(fa)新(xin)(xin)股(gu)(gu)分化(hua)態(tai)勢(shi)進一步凸顯，新(xin)(xin)股(gu)(gu)破(po)發(fa)時有出現。12月15日(ri)(ri)，百濟(ji)神(shen)州登陸(lu)科(ke)創板(ban)首(shou)日(ri)(ri)破(po)發(fa)，當日(ri)(ri)收(shou)跌16.42%。此前(qian)(qian)10月22日(ri)(ri)，科(ke)創板(ban)新(xin)(xin)股(gu)(gu)中(zhong)自(zi)(zi)科(ke)技(ji)上(shang)(shang)(shang)市首(shou)日(ri)(ri)即(ji)破(po)發(fa)，成為近兩年來(lai)A股(gu)(gu)市場第一只(zhi)(zhi)(zhi)上(shang)(shang)(shang)市首(shou)日(ri)(ri)破(po)發(fa)的新(xin)(xin)股(gu)(gu)。隨后，凱爾達、可(ke)孚(fu)醫療等多只(zhi)(zhi)(zhi)新(xin)(xin)股(gu)(gu)盤中(zhong)接連(lian)破(po)發(fa)。而據(ju)Wind數據(ju)顯示，今年以(yi)(yi)來(lai)上(shang)(shang)(shang)市的近500只(zhi)(zhi)(zhi)新(xin)(xin)股(gu)(gu)中(zhong)，已(yi)有18只(zhi)(zhi)(zhi)個(ge)(ge)股(gu)(gu)上(shang)(shang)(shang)市首(shou)日(ri)(ri)收(shou)盤跌破(po)發(fa)行(xing)價(jia)，36只(zhi)(zhi)(zhi)當前(qian)(qian)仍處(chu)于(yu)破(po)發(fa)狀態(tai)。今年上(shang)(shang)(shang)市的尤安設計、四方新(xin)(xin)材、神(shen)農集(ji)團、中(zhong)自(zi)(zi)科(ke)技(ji)、迪(di)哲醫藥-U等個(ge)(ge)股(gu)(gu)相對發(fa)行(xing)價(jia)跌幅超過20%。

　　信達證(zheng)(zheng)券(quan)表(biao)示，新(xin)(xin)(xin)規影響(xiang)下(xia)創業板與(yu)(yu)科(ke)創板新(xin)(xin)(xin)股(gu)出現(xian)的(de)(de)破(po)發(fa)現(xian)象(xiang)(xiang)是市(shi)場化發(fa)行機制(zhi)的(de)(de)體現(xian)。對(dui)比新(xin)(xin)(xin)股(gu)上(shang)市(shi)首日(ri)成交均價漲跌幅與(yu)(yu)發(fa)行市(shi)盈率(lv)水平，估值水平較低的(de)(de)新(xin)(xin)(xin)股(gu)不(bu)容易出現(xian)破(po)發(fa)現(xian)象(xiang)(xiang)。上(shang)海證(zheng)(zheng)券(quan)也指出，新(xin)(xin)(xin)股(gu)破(po)發(fa)導致打新(xin)(xin)(xin)收益率(lv)下(xia)降，倒逼機構投資者主動提(ti)升定價能力。當前時點，部分機構已調整自(zi)身的(de)(de)報價策略(lve)，并越(yue)來(lai)越(yue)重視對(dui)新(xin)(xin)(xin)股(gu)基本面的(de)(de)研究(jiu)，IPO定價真正向著市(shi)場化方(fang)向轉變(bian)，“無(wu)腦”打新(xin)(xin)(xin)將逐(zhu)步退出市(shi)場。

　　付(fu)立春表(biao)示，未來資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)改革方向明確，那(nei)就(jiu)是以注冊制(zhi)為引(yin)領，帶動市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)化(hua)和法制(zhi)化(hua)的(de)提(ti)升，同時借鑒國際經驗，提(ti)升A股市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)國際化(hua)水平。在(zai)(zai)(zai)其看來，當(dang)前市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)專(zhuan)業程(cheng)(cheng)度(du)(du)和機構化(hua)程(cheng)(cheng)度(du)(du)都在(zai)(zai)(zai)不斷(duan)提(ti)升，趨(qu)勢樂觀。在(zai)(zai)(zai)這種背(bei)景下的(de)A股擴容，也會對經濟發(fa)展(zhan)(zhan)產(chan)生(sheng)積極影響(xiang)，讓資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)回歸(gui)服務實體經濟的(de)本(ben)源。“不過，也需要(yao)在(zai)(zai)(zai)監管(guan)和市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)化(hua)之(zhi)(zhi)間，在(zai)(zai)(zai)穩(wen)定和發(fa)展(zhan)(zhan)之(zhi)(zhi)間做好工作的(de)權衡，從制(zhi)度(du)(du)建(jian)設和提(ti)升規(gui)范性的(de)角度(du)(du)去推動市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)化(hua)程(cheng)(cheng)度(du)(du)的(de)提(ti)升，實現資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)高質量發(fa)展(zhan)(zhan)。”他表(biao)示。（記者 羅逸姝(shu)）