12月16日(ri)，國信證券2022年(nian)資本(ben)市場年(nian)會(hui)開幕。與會(hui)嘉賓熱(re)議明年(nian)經濟運行情況和資本(ben)市場投資機會(hui)。

　　國信證(zheng)券(quan)董事(shi)長張納沙(sha)在致辭中表示，資(zi)本(ben)市(shi)場是連接(jie)科技、產業、金融(rong)的樞(shu)紐，國信證(zheng)券(quan)將探(tan)索科技發(fa)展新(xin)(xin)趨勢(shi)與創新(xin)(xin)發(fa)展新(xin)(xin)方向，追尋科技創新(xin)(xin)中的投資(zi)價(jia)值(zhi)。國信證(zheng)券(quan)將繼續堅持金融(rong)回歸本(ben)源，不(bu)斷提升專業研(yan)究能力(li)(li)、資(zi)產配置能力(li)(li)、股(gu)權(quan)定價(jia)能力(li)(li)、風險(xian)對沖(chong)能力(li)(li)，為服(fu)務國家戰略目標(biao)和實體(ti)經濟發(fa)展做出積(ji)極貢獻(xian)。

　　全(quan)國政協經濟委員會副主任劉世錦預(yu)計(ji)，明年經濟增速呈前低后高態勢(shi)。消費特別是服務消費的(de)恢復(fu)和(he)增長重要(yao)性增加(jia)，進出口將逐步恢復(fu)常態。

　　敦和資管首席經濟學家徐小慶表(biao)示，中(zhong)(zhong)國制造(zao)業未來(lai)潛力巨大。制造(zao)業升級并走向全球，將(jiang)縮窄中(zhong)(zhong)美(mei)股(gu)票(piao)的凈(jing)資產收(shou)益率(lv)（ROE）差距，A股(gu)與港股(gu)有望跑贏(ying)美(mei)股(gu)。滬(hu)深(shen)300凈(jing)資產收(shou)益率(lv)（ROE）中(zhong)(zhong)樞(shu)持續下移，而(er)中(zhong)(zhong)證(zheng)500的ROE中(zhong)(zhong)樞(shu)保(bao)持穩定(ding)。目前，中(zhong)(zhong)證(zheng)500的PE估值(zhi)處于歷史低位(wei)，相對于滬(hu)深(shen)300更具(ju)有吸引力。

　　國信證券經濟(ji)研究(jiu)所(suo)(suo)副所(suo)(suo)長、宏(hong)觀與固定收益(yi)首席分析師董德志認為(wei)，在政策支持力(li)度邊際轉強的(de)背景下，預計三大需(xu)求(qiu)均有(you)恢復(fu)性改(gai)善。投資(zi)需(xu)求(qiu)的(de)企(qi)穩動力(li)寄托于(yu)基建投資(zi)的(de)改(gai)善，消(xiao)費需(xu)求(qiu)的(de)企(qi)穩動力(li)寄托于(yu)補(bu)償(chang)性需(xu)求(qiu)的(de)釋放，外需(xu)增速的(de)方向(xiang)取決于(yu)全球經濟(ji)復(fu)蘇的(de)方向(xiang)。

　　國信證券經濟研究所首席策(ce)略分(fen)析師(shi)燕(yan)翔(xiang)預測，2022年A股市場(chang)(chang)將“穩健前行”。他認為，A股市場(chang)(chang)走向成熟，具(ju)(ju)備長牛(niu)慢(man)牛(niu)條件。從(cong)A股整體估(gu)(gu)值看(kan)，盡管部分(fen)品種的估(gu)(gu)值較高(gao)，但整體A股估(gu)(gu)值并不貴，市場(chang)(chang)具(ju)(ju)備估(gu)(gu)值修復空間。從(cong)行業(ye)配置(zhi)看(kan)，建議關注逆周期屬(shu)性比(bi)較強的消費和醫藥(yao)板(ban)塊；從(cong)市場(chang)(chang)風格(ge)看(kan)，重點(dian)關注中小盤優質(zhi)成長板(ban)塊和專精特新(xin)板(ban)塊。

　　“從(cong)產業(ye)(ye)邏(luo)(luo)(luo)輯看，前幾年(nian)是強大(da)盤風格，因為(wei)大(da)家(jia)投資(zi)標(biao)的(de)集(ji)中，出(chu)現‘抱團’行(xing)情。從(cong)產業(ye)(ye)升級的(de)邏(luo)(luo)(luo)輯看，新能源汽車、半導體等(deng)都(dou)有擴散邏(luo)(luo)(luo)輯，某一行(xing)業(ye)(ye)的(de)支出(chu)會形成某一行(xing)業(ye)(ye)的(de)收入(ru)，明年(nian)中小(xiao)盤的(de)機(ji)會更多。”因此，燕翔認為(wei)從(cong)今年(nian)3月開始出(chu)現的(de)中小(xiao)盤行(xing)情后續仍會繼續演(yan)繹。