莫道桑榆(yu)晚，為霞尚滿天。

　　2021年，養(yang)老保障第三支柱快速發展(zhan)，多項試點工作加快推(tui)進，政策路徑進一(yi)步明確。日(ri)前，中央(yang)全面深化改革(ge)委員會(hui)第二十(shi)三次會(hui)議(yi)審(shen)議(yi)通過《關于(yu)推(tui)動(dong)個(ge)人(ren)(ren)養(yang)老金(jin)發展(zhan)的意見》，意味著個(ge)人(ren)(ren)養(yang)老金(jin)制度將揚(yang)帆啟(qi)航。

　　展望未(wei)來，個人(ren)養老(lao)金將對我(wo)國資本市(shi)(shi)場(chang)格局和經濟社會發(fa)(fa)展帶來深遠影響。長線資金有望形成市(shi)(shi)場(chang)“壓艙石”，提升(sheng)機構化程度(du)，加速推(tui)進社會責任(ren)投資，激發(fa)(fa)市(shi)(shi)場(chang)創(chuang)新(xin)活力，促進實(shi)體經濟發(fa)(fa)展。

　　駛入發展“快車道”

　　養老(lao)是事關國計(ji)民(min)生(sheng)的重(zhong)大(da)議題。今年我國養老(lao)保(bao)障第三(san)支柱加(jia)速發展，頂層(ceng)設計(ji)揭開面紗。

　　人(ren)口(kou)老齡(ling)化是社(she)會發展的(de)重要(yao)趨勢。當前，我國養老保障(zhang)第(di)一支(zhi)柱“一枝(zhi)獨大”，而且面臨較(jiao)大支(zhi)付(fu)壓(ya)力(li)等問題(ti)；第(di)二(er)支(zhi)柱發展緩慢，覆蓋面相對較(jiao)小。因此，推動第(di)三(san)支(zhi)柱建設迫在眉睫(jie)。

　　摸著石(shi)頭過(guo)河，今年第三支柱試(shi)點緊鑼密鼓(gu)地進行。專屬商(shang)業養老(lao)保(bao)險(xian)今年6月1日(ri)起在浙(zhe)江、重慶兩地啟動，鼓(gu)勵試(shi)點保(bao)險(xian)公司開發針對新(xin)產業、新(xin)業態從業人(ren)員和各種(zhong)靈活就業人(ren)員的(de)專屬商(shang)業養老(lao)保(bao)險(xian)產品。

　　稅延養老保(bao)(bao)險試點穩(wen)步推進。銀保(bao)(bao)監(jian)會公(gong)布的數據顯示，截至10月底，共(gong)有23家(jia)保(bao)(bao)險公(gong)司參(can)與(yu)試點，累計實現保(bao)(bao)費收入近6億元，參(can)保(bao)(bao)人數超過5萬人。

　　首批養老理財試(shi)點產品(pin)面世。12月6日(ri)，首批養老理財試(shi)點產品(pin)在武漢、成都、深圳、青島(dao)4個試(shi)點城(cheng)市發售。

　　先試先行(xing)的同時，頂層制(zhi)度(du)逐漸明晰。12月17日，中央(yang)全面(mian)深化(hua)改革委員(yuan)會第二十三次會議審議通過了五項(xiang)意見，其中之一便是(shi)《關于推動(dong)個(ge)人養老金(jin)發(fa)展的意見》。會議強調，要(yao)推動(dong)發(fa)展適(shi)合中國國情、政府(fu)政策支(zhi)持、個(ge)人自愿參加、市場化(hua)運營的個(ge)人養老金(jin)，與基本(ben)養老保險、企業(ye)（職業(ye)）年金(jin)相銜接，實(shi)現養老保險補充功能。

　　銀保監會隨后(hou)印發(fa)(fa)《關于規范和促(cu)進養(yang)老(lao)保險機構(gou)發(fa)(fa)展的通知》，推動養(yang)老(lao)保險公司和養(yang)老(lao)金管理公司走專(zhuan)業化發(fa)(fa)展道路，更好服務(wu)第三支(zhi)柱(zhu)建設。

　　武漢科技大學(xue)金融證券研(yan)究(jiu)所(suo)所(suo)長(chang)董登新表示，大力發展第(di)三支(zhi)柱，應兩(liang)手抓：一(yi)是(shi)通過(guo)稅收政策(ce)驅動(dong)，構建有效的(de)政策(ce)激勵(li)機(ji)制；二是(shi)以(yi)產(chan)品供給驅動(dong)有效需(xu)求，鼓勵(li)金融機(ji)構開展個(ge)人(ren)養老金產(chan)品研(yan)發和業務創(chuang)新，為投(tou)資者和消費(fei)者提供更加多樣化的(de)投(tou)資選擇(ze)。專(zhuan)家指出，養老保障體(ti)系第(di)一(yi)、二、三支(zhi)柱將形(xing)成目標具體(ti)、運營方(fang)式(shi)明確、互(hu)為補充(chong)、互(hu)為支(zhi)撐的(de)良(liang)性結構。

　　金融機構厲兵秣馬

　　隨(sui)著個人養老金制度漸行(xing)漸近，金融機(ji)構能否把(ba)握這(zhe)一歷史(shi)機(ji)遇，決(jue)定(ding)了自身的發(fa)展方向和業界地(di)位。表(biao)面(mian)波瀾(lan)不驚，實則(ze)風云激(ji)蕩(dang)。

　　“我(wo)們特(te)別振奮！”談及《關于推(tui)動(dong)(dong)個人(ren)養(yang)老(lao)金(jin)發(fa)展(zhan)(zhan)的(de)意見》，華夏基金(jin)總經理李(li)一梅難(nan)掩激動(dong)(dong)之情。她告訴中國證券報(bao)記者，今年養(yang)老(lao)金(jin)發(fa)展(zhan)(zhan)受到特(te)別的(de)重視，個人(ren)養(yang)老(lao)金(jin)制度后續會出臺。長久期的(de)資金(jin)能積極推(tui)動(dong)(dong)行(xing)業發(fa)展(zhan)(zhan)。

　　金融機構正厲兵秣馬。一(yi)(yi)方面，充(chong)分發揮(hui)自身優(you)勢(shi)和(he)資(zi)源稟賦(fu)。建信理財總(zong)裁謝國旺表示，將重點發揮(hui)和(he)放大集(ji)團(tuan)優(you)勢(shi)：一(yi)(yi)是規模優(you)勢(shi)，借助母行(xing)(xing)對公和(he)對私業務雙向縱深，挖掘穩(wen)健收益(yi)資(zi)產，拓展養(yang)老產品受眾范圍和(he)普惠程度(du)；二是互補優(you)勢(shi)，協同現(xian)有養(yang)老類基金、保險等產品，構建建行(xing)(xing)集(ji)團(tuan)養(yang)老金融“鐵三角”。

　　另一(yi)方(fang)面，積極開展投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)教育(yu)。李(li)一(yi)梅(mei)表示(shi)，希望全(quan)面推進個(ge)人(ren)對(dui)養老(lao)(lao)金(jin)的認(ren)識和理(li)解。華夏基金(jin)準備了(le)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)教育(yu)相關書(shu)籍(ji)、視頻和評價材(cai)料，結合對(dui)產(chan)品管理(li)的不斷(duan)優化，希望通(tong)過投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)教育(yu)工作喚醒投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)在個(ge)人(ren)養老(lao)(lao)金(jin)配置方(fang)面的緊迫感，運用專業(ye)機(ji)構(gou)打造好的工具實(shi)現個(ge)人(ren)養老(lao)(lao)長期規劃。

　　此外(wai)，用投(tou)(tou)顧方式連接機構(gou)與(yu)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)是下一(yi)(yi)步工作重點之(zhi)一(yi)(yi)。機構(gou)人士表示(shi)，將(jiang)逐步籌(chou)劃(hua)為第三(san)支柱養老產(chan)品(pin)配備家庭(ting)養老咨詢顧問服務，幫助客(ke)戶選擇合(he)適的產(chan)品(pin)、調整產(chan)品(pin)結(jie)構(gou)，完善養老資(zi)產(chan)配置。

　　期待更多養老金入市

　　展望未(wei)來，養老(lao)金(jin)入(ru)市對我國資(zi)本市場(chang)乃至經濟社會將帶來深遠(yuan)影響，不(bu)僅有利于增(zeng)強資(zi)本市場(chang)的穩健性(xing)和(he)有效性(xing)，還(huan)將加速推進社會責(ze)任投資(zi)、激發(fa)市場(chang)創新活力，促(cu)進經濟發(fa)展。

　　一方面，養老(lao)金入市(shi)的(de)“壓艙石(shi)”效(xiao)應值(zhi)得期待(dai)。從國際經驗看，養老(lao)金特別(bie)是第三(san)支柱適度參與(yu)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)，不僅有利于個人養老(lao)財富積累增值(zhi)，還(huan)將平(ping)滑資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)波動，發(fa)揮資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)“穩定器”和“壓艙石(shi)”作(zuo)用(yong)。

　　“我們特別期(qi)(qi)待將來(lai)有大(da)量個人養老金(jin)這類穩定資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)流入資(zi)(zi)(zi)(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)。”李一(yi)梅說，長久期(qi)(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)是(shi)非(fei)常(chang)珍貴的。資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)頻(pin)繁短期(qi)(qi)操作(zuo)，從(cong)某種(zhong)意義上(shang)講會(hui)(hui)加劇市(shi)(shi)(shi)場(chang)波動(dong)，這會(hui)(hui)給(gei)投資(zi)(zi)(zi)(zi)者帶(dai)來(lai)不(bu)良投資(zi)(zi)(zi)(zi)體(ti)驗。如(ru)果長久期(qi)(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)可持(chi)續投入，那么市(shi)(shi)(shi)場(chang)波動(dong)率會(hui)(hui)下(xia)降(jiang)，資(zi)(zi)(zi)(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)的發展(zhan)會(hui)(hui)更健康，投資(zi)(zi)(zi)(zi)者體(ti)驗將得到(dao)優化，從(cong)而進一(yi)步促進長期(qi)(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)不(bu)斷入市(shi)(shi)(shi)和積淀，慢(man)慢(man)形成良性循環(huan)。

　　另(ling)一方面，養老金入市將推動社會責任投資，助力創新發(fa)展，并(bing)匯聚長期資金進入實體經濟。