多家(jia)外(wai)資機構近日發布的2022年中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)經濟展望報告認為，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)消費將逐步恢(hui)復，出口仍將保(bao)持韌性。在看好(hao)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)經濟的背景(jing)下(xia)，外(wai)資機構繼續布局人民幣資產，認為中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)不斷推進對外(wai)開放能夠持續吸引外(wai)資流入，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)股市存在投資機會。

　　經濟增長有韌性

　　從經濟增長(chang)動能看(kan)，外(wai)資(zi)機構普遍(bian)看(kan)好中國消費的恢復和出口韌性。也有機構認為，政策(ce)會促(cu)進(jin)基建投資(zi)從2022年初開始復蘇。

　　摩根士丹利認為，從增長動(dong)能看，強勁的基礎設施和(he)制造(zao)業投資，再加(jia)上(shang)政(zheng)策支持和(he)綠色經濟推動(dong)，會有效應對房(fang)地(di)產投資下滑所(suo)帶(dai)來(lai)的影(ying)響。個人消費可能溫(wen)和(he)增長，出(chu)口仍會保(bao)持韌性。

　　與市場預期相比，高盛對中國(guo)出(chu)口(kou)和經常賬(zhang)戶(hu)盈余更樂觀。高盛表示，2022年中國(guo)出(chu)口(kou)仍會保持(chi)韌性，貨物貿(mao)易出(chu)口(kou)增速將(jiang)達12%。家庭消費將(jiang)進一步延續恢復態勢。2021年半導體短缺(que)影響汽車(che)產銷(xiao)，這個因(yin)素(su)的影響可能會在2022年有所緩解。有關部門可能會出(chu)臺更多支持(chi)消費的政(zheng)策(ce)。

　　惠(hui)譽評級認為(wei)，2022年(nian)上半(ban)年(nian)，中國工業和出口部門的韌性將為(wei)勞(lao)動力(li)市場提供穩定(ding)性。隨著政策發力(li)顯效(xiao)，中國經(jing)濟增長勢頭會在2022年(nian)中期企穩。基(ji)建投資會在2022年(nian)初開(kai)始復(fu)蘇，幫助下(xia)半(ban)年(nian)增長前景改(gai)善。

　　標(biao)普信(xin)(xin)評認(ren)為，中國持(chi)(chi)續有效(xiao)控制新冠肺炎(yan)疫情、不斷(duan)改善經(jing)濟(ji)增長結構(gou)，在共(gong)同富裕和“雙碳(tan)”目標(biao)等政策持(chi)(chi)續推進下，將為企(qi)業經(jing)營基(ji)本(ben)面(mian)提供良(liang)好(hao)支撐，大部分金融機構(gou)和工商企(qi)業信(xin)(xin)用狀況將保持(chi)(chi)穩定。在保持(chi)(chi)技術、資本(ben)、盈利能力、再融資渠道等優勢(shi)的情況下，各行業頭(tou)部企(qi)業信(xin)(xin)用質量將保持(chi)(chi)良(liang)好(hao)。

　　政策力度料加大

　　外資機構紛(fen)紛(fen)表示，中國宏(hong)觀政策(ce)將加(jia)大力(li)度，支持企業減(jian)負和綠色投資。

　　野(ye)村證(zheng)券認(ren)為(wei)，2022年中國調(diao)控政策可能偏向(xiang)寬松，將與(yu)大(da)多數其他經(jing)濟體形成鮮明對(dui)比。

　　花(hua)旗銀行(xing)表示(shi)，中國不(bu)會施行(xing)“大(da)水漫灌(guan)”式的(de)貨幣政策，對債務約(yue)束和高質量增長的(de)要求不(bu)會大(da)幅放松。政策穩定(ding)性(xing)(xing)和可預測性(xing)(xing)將成為(wei)一(yi)攬子政策重要因素。

　　標普信評認為(wei)，在跨(kua)周(zhou)期調節(jie)的宏觀政策(ce)基(ji)調下(xia)，貨(huo)幣(bi)政策(ce)將維持穩(wen)健，有利于企業保(bao)持融資成本穩(wen)定(ding)。在穩(wen)增長(chang)目標下(xia)，央行將保(bao)持貨(huo)幣(bi)供(gong)應量(liang)和社(she)會(hui)融資規模合理增長(chang)。

　　吸引外資不斷流入

　　外資(zi)機構普(pu)遍(bian)認為，在2022年(nian)，中國持(chi)續推進對(dui)外開放，人(ren)民幣資(zi)產仍能持(chi)續吸引(yin)外資(zi)不(bu)斷流(liu)入。

　　瑞士(shi)銀行(xing)表示，中國規模龐大且(qie)快速增長的(de)(de)市場和(he)不斷推(tui)進的(de)(de)對(dui)外(wai)開放(fang)，應(ying)(ying)能(neng)持續吸引外(wai)資(zi)流入。隨著(zhu)全球供應(ying)(ying)鏈結構(gou)和(he)布(bu)局(ju)調整，中國有望(wang)成為(wei)部分行(xing)業更重要的(de)(de)上游供應(ying)(ying)商(shang)。在對(dui)外(wai)開放(fang)方(fang)面(mian)，中國與(yu)全球經濟融合趨勢近期并未減弱。有證據顯示，中國擴大開放(fang)的(de)(de)意愿不減，且(qie)進展不斷。

　　花旗銀行(xing)稱將繼續小幅超配(pei)中國股(gu)市(shi)。相比亞洲其他股(gu)市(shi)和美(mei)國股(gu)市(shi)，花旗預計，2022年中國股(gu)市(shi)市(shi)盈(ying)率有低估值優勢，部分領域存在超賣(mai)情況，或存在布局機會(hui)。

　　花(hua)旗銀行(xing)認為，中(zhong)(zhong)國鼓(gu)勵數字產業(ye)(ye)化與產業(ye)(ye)數字化，強(qiang)調數字化技(ji)(ji)(ji)術對未來經濟發(fa)展的重(zhong)要性(xing)，科技(ji)(ji)(ji)企業(ye)(ye)盈利水平可能在2022年上(shang)半年開始上(shang)升。科技(ji)(ji)(ji)企業(ye)(ye)盈利提升或增加中(zhong)(zhong)國股市韌性(xing)。除科技(ji)(ji)(ji)外，消費也是重(zhong)要增長(chang)(chang)主(zhu)題。花(hua)旗銀行(xing)看好疫情結束后仍具有(you)長(chang)(chang)期增長(chang)(chang)潛(qian)力的行(xing)業(ye)(ye)，如新(xin)能源、半導體和科技(ji)(ji)(ji)等(deng)。