人民(min)銀(yin)行4月15日宣布，決定(ding)于(yu)4月25日下調(diao)金融機構存款準(zhun)(zhun)備(bei)金率0.25個百分點(dian)（不含(han)已(yi)執行5%存款準(zhun)(zhun)備(bei)金率的(de)(de)金融機構）。對沒有跨省(sheng)經營的(de)(de)城商(shang)行和存款準(zhun)(zhun)備(bei)金率高于(yu)5%的(de)(de)農商(shang)行，在下調(diao)存款準(zhun)(zhun)備(bei)金率0.25個百分點(dian)的(de)(de)基礎上，多降0.25個百分點(dian)。此次降準(zhun)(zhun)共計釋放長(chang)期資金約5300億元。

　　專(zhuan)家(jia)認為，貨幣(bi)調控適時發力，有(you)助(zhu)于(yu)穩定(ding)經濟運行(xing)，提振資本市(shi)場信(xin)心。

　　增加長期穩定資金來源

　　對于此(ci)次(ci)降準(zhun)，人民銀行(xing)有關負責人表示，主要有三方面目(mu)的：優化金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)(gou)(gou)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)結(jie)構(gou)(gou)(gou)，增(zeng)加金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)(gou)(gou)長期穩定(ding)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)來源，增(zeng)強金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)(gou)(gou)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)配置能力(li)，加大對實體經濟的支持力(li)度；引導(dao)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)(gou)(gou)積極運(yun)用降準(zhun)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)支持受疫情嚴重影響行(xing)業和中小(xiao)微企業；此(ci)次(ci)降準(zhun)降低(di)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)(gou)(gou)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)成本每年約65億元，通過金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)(gou)(gou)傳導(dao)可促(cu)進降低(di)社(she)會綜合融(rong)資(zi)成本。

　　在(zai)(zai)中(zhong)泰證券(quan)研究所(suo)政策組負(fu)責人、首席分析師楊暢看來，現階段流動(dong)性相對寬裕，貨幣市場利(li)率在(zai)(zai)相對低位運行。此時降準(zhun)，更多(duo)是著眼于穩增長。

　　民(min)生(sheng)銀(yin)(yin)行首席研究員(yuan)溫彬說，此次(ci)降(jiang)準(zhun)體(ti)現了貨(huo)幣政(zheng)(zheng)策(ce)靠前(qian)發(fa)力(li)、適時加力(li)，有利于擴(kuo)大總需求，穩(wen)定(ding)(ding)經(jing)濟(ji)增長預期(qi)。降(jiang)準(zhun)可提高貨(huo)幣乘數，提高銀(yin)(yin)行派生(sheng)貨(huo)幣能力(li)，增強信(xin)貸總量增長穩(wen)定(ding)(ding)性，并與結(jie)構(gou)性貨(huo)幣政(zheng)(zheng)策(ce)工具相結(jie)合，加大對經(jing)濟(ji)關鍵領域和(he)薄弱環(huan)節的支(zhi)持力(li)度(du)。

　　對于(yu)此次降準幅度(du)，東方(fang)金誠首席宏觀分(fen)析(xi)師王青(qing)分(fen)析(xi)，一(yi)方(fang)面(mian)，當前存(cun)款準備(bei)金率總體上(shang)不高，從政(zheng)策(ce)空(kong)間考慮，下調幅度(du)收窄；另一(yi)方(fang)面(mian)，著(zhu)眼于(yu)兼顧內外平衡，貨幣政(zheng)策(ce)調整較為審慎。

　　貨幣調控工具足

　　專家預計，人(ren)民銀行將繼續結(jie)合使用總(zong)量和結(jie)構性貨幣政策工具，力保經濟運(yun)行在合理(li)區間。

　　展望下(xia)一階段，人民銀行有關(guan)(guan)(guan)負責(ze)人表示，將繼續(xu)實施穩(wen)健貨幣政策。密切(qie)關(guan)(guan)(guan)注(zhu)物價(jia)走勢變化，保(bao)持物價(jia)總體穩(wen)定(ding)。密切(qie)關(guan)(guan)(guan)注(zhu)主(zhu)要發(fa)達經濟(ji)體貨幣政策調整，兼顧(gu)內外平(ping)衡。同時，保(bao)持流動性合理充裕，促進降低綜(zong)合融資成本(ben)，穩(wen)定(ding)宏(hong)觀(guan)經濟(ji)大盤。

　　值得一提的是(shi)，4月15日，人民銀行開展4月中期(qi)借貸(dai)便利（MLF）操作，利率未有變(bian)化，市(shi)場對政(zheng)(zheng)策利率下調(diao)的預(yu)期(qi)落空，原因可能就(jiu)是(shi)貨幣政(zheng)(zheng)策需(xu)兼顧內(nei)外(wai)平衡。

　　有(you)專家認為，雖(sui)然MLF利率未降，即將公布(bu)的新(xin)一期LPR仍可能“降息”。溫彬表示(shi)，降準或促使LPR報價行壓降點差，4月20日LPR有(you)望下調。

　　“根(gen)據(ju)當前經(jing)濟金融(rong)形勢，二季(ji)度仍(reng)有降(jiang)(jiang)準(zhun)降(jiang)(jiang)息(xi)可能性。”王青說。

　　廣發證(zheng)券(quan)首席固(gu)收(shou)分(fen)析師(shi)劉(liu)郁認為，若(ruo)穩增(zeng)長壓力上(shang)升，貨幣調(diao)控可能加力的(de)方向包(bao)括實施定(ding)向降(jiang)息、下調(diao)再(zai)貸款再(zai)貼(tie)現(xian)利率等。

　　“降(jiang)成本的(de)(de)工(gong)具箱里并(bing)不是(shi)只有降(jiang)低(di)MLF利(li)率這(zhe)一項，近期(qi)可(ke)能有更多(duo)政策(ce)或市場機制(zhi)方(fang)面的(de)(de)變化值得(de)期(qi)待，這(zhe)些都將有利(li)于進一步(bu)加大金融支持實體經濟的(de)(de)力度(du)。”光大證(zheng)券首席固收(shou)分析師張旭如是(shi)說。

　　提振市場信心

　　市場(chang)人士表示，此(ci)次降準有助穩定經濟運(yun)行(xing)，鞏(gong)固流動(dong)性充裕格局，提振市場(chang)信心。

　　有(you)機構人士(shi)認為，這次降準(zhun)對股市而言無疑是“及時雨”。降準(zhun)釋放積(ji)極信(xin)號，體現了政(zheng)策對經濟增長和資本市場的支持。“近期政(zheng)策暖風頻吹，這會(hui)形成累積(ji)效應，從(cong)而帶動市場形勢好轉。”該機構人士(shi)說。

　　溫彬(bin)認為，此前國務院金融穩(wen)定發展委員(yuan)會召開專題會議，釋放穩(wen)預期穩(wen)市場(chang)(chang)信號，效果顯(xian)著，資(zi)本市場(chang)(chang)出現筑底企穩(wen)跡象，此次降準將進一(yi)步增(zeng)強(qiang)市場(chang)(chang)信心，助力資(zi)本市場(chang)(chang)平穩(wen)運行。

　　中(zhong)指研究(jiu)院指數事業部市(shi)(shi)場研究(jiu)總監陳文(wen)靜表(biao)示(shi)：“降準釋放(fang)大量長期低成(cheng)本流動性，增強(qiang)銀行(xing)信(xin)貸投放(fang)能力，有(you)利于穩定房地產(chan)市(shi)(shi)場預期。”