近期(qi)，市(shi)場遭遇股匯(hui)雙重(zhong)下(xia)跌(die)(die)壓(ya)力。4月26日收盤(pan)，上證指數下(xia)跌(die)(die)1.44%，深成(cheng)指下(xia)跌(die)(die)1.66%，創業板指下(xia)跌(die)(die)0.85%。4月下(xia)旬以來，受疫情(qing)多點散發、美元指數走強、金融市(shi)場波動等因素的綜合影響，人民幣匯(hui)率(lv)也出現了急跌(die)(die)行(xing)情(qing)。在(zai)此背景(jing)下(xia)，4月25日，央行(xing)宣布擬下(xia)調金融機構外匯(hui)存(cun)款準備金率(lv)1個(ge)百(bai)分點。

　　對此，受(shou)訪專家認為(wei)，本(ben)輪人民幣匯率突發加(jia)速貶值(zhi)的(de)同時，A股出現(xian)大(da)幅重挫(cuo)，主(zhu)要(yao)是因為(wei)市場短期內(nei)受(shou)到諸多因素擾動，對此應理性(xing)看待。隨著新冠疫苗接種力度加(jia)大(da)及(ji)特效藥研(yan)制的(de)推進，疫情得到有效控制，再加(jia)上穩增長相關政策(ce)靠前發力、適時加(jia)力，經濟復蘇前景(jing)進一步明朗，國內(nei)經濟循環暢(chang)通，市場也會回歸(gui)合理震蕩區間。

　　針(zhen)對股市走(zou)勢(shi)，百(bai)億(yi)私募清和(he)泉(quan)投資(zi)表示，近期市場大跌(die)主要受疫(yi)情(qing)沖擊盈利、市場情(qing)緒(xu)悲觀，以(yi)及(ji)微觀流動(dong)性惡化三(san)方面影響。春節以(yi)來(lai)，國(guo)內疫(yi)情(qing)沖擊持(chi)續發酵。3月(yue)份消費服務、地產已經呈現不同程(cheng)度(du)的(de)負增長(chang)，4月(yue)以(yi)來(lai)出現供應(ying)鏈(lian)危(wei)機(ji)，制造業(ye)和(he)出口產業(ye)面臨(lin)(lin)下(xia)(xia)滑壓力(li)。與此同時，市場資(zi)金也(ye)處于減量(liang)博(bo)弈的(de)階段，新發基(ji)金持(chi)續低迷(mi)，居民(min)收入下(xia)(xia)滑可能(neng)帶來(lai)贖回壓力(li)。私募、固收+、融資(zi)買(mai)入等具有杠桿性質的(de)資(zi)金在大幅下(xia)(xia)跌(die)后面臨(lin)(lin)巨(ju)大壓力(li)，被動(dong)拋盤形成了(le)一定(ding)的(de)負反饋。

　　就外匯市場波(bo)動，中銀(yin)證券全球首席(xi)經(jing)濟學(xue)家管濤認為(wei)，對比此前兩次(ci)上調(diao)外匯存款準備(bei)金率(lv)(lv)的(de)(de)情(qing)況及效(xiao)(xiao)果來看，本次(ci)央(yang)行下調(diao)外匯準備(bei)金率(lv)(lv)更(geng)多是在釋放信號，溫和(he)表達有(you)關(guan)方面(mian)對當前人(ren)民(min)幣(bi)匯率(lv)(lv)急跌行情(qing)的(de)(de)關(guan)切，給(gei)人(ren)民(min)幣(bi)的(de)(de)急跌行情(qing)降溫，更(geng)多是為(wei)了防止市場出現(xian)順(shun)周期羊群效(xiao)(xiao)應、遏(e)制(zhi)肆意做空人(ren)民(min)幣(bi)的(de)(de)勢頭。

　　事實(shi)上，4月份以(yi)來，各部(bu)(bu)委已(yi)在(zai)主(zhu)動出(chu)(chu)擊，著力修復(fu)疫情帶(dai)來的(de)(de)經(jing)濟(ji)影響。4月7日(ri)(ri)，交(jiao)通(tong)運輸部(bu)(bu)召(zhao)開(kai)物流保障協調工(gong)作機(ji)制(zhi)會議；15日(ri)(ri)，央(yang)(yang)行(xing)(xing)運用總量工(gong)具降準支持(chi)(chi)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)之后，18日(ri)(ri)央(yang)(yang)行(xing)(xing)和外匯局(ju)又出(chu)(chu)臺23條舉措，加強對受困(kun)主(zhu)體(ti)的(de)(de)金(jin)融服(fu)務；19日(ri)(ri)，央(yang)(yang)行(xing)(xing)和銀保監會聯合(he)召(zhao)開(kai)金(jin)融支持(chi)(chi)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)座談會，推動近(jin)期各項金(jin)融政策的(de)(de)落地工(gong)作；26日(ri)(ri)晚，證(zheng)監會發(fa)布《關于加快推進公(gong)(gong)募基金(jin)行(xing)(xing)業(ye)高質(zhi)量發(fa)展(zhan)(zhan)的(de)(de)意(yi)見》，提(ti)(ti)出(chu)(chu)16條舉措，加快構建(jian)公(gong)(gong)募基金(jin)行(xing)(xing)業(ye)新(xin)發(fa)展(zhan)(zhan)格局(ju)，該意(yi)見提(ti)(ti)出(chu)(chu)要正確處理好規模與質(zhi)量、發(fa)展(zhan)(zhan)與穩定、效率與公(gong)(gong)平、高增(zeng)長(chang)與可持(chi)(chi)續的(de)(de)關系(xi)，切實(shi)做到行(xing)(xing)業(ye)發(fa)展(zhan)(zhan)與投(tou)資者(zhe)利(li)益同(tong)提(ti)(ti)升(sheng)、共(gong)進步(bu)。

　　管濤表示，在(zai)疫(yi)情防控中不能用貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)包(bao)打天下，而要加(jia)強(qiang)財政(zheng)(zheng)與貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)的協調聯動，以及宏觀政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)與其他政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)包(bao)括公共衛生政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)的協調聯動。隨著疫(yi)情得到(dao)緩解，穩增(zeng)長政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)力度持續加(jia)碼，政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)實(shi)施效能進(jin)一步提升，受(shou)困企(qi)業和(he)個人感受(shou)到(dao)實(shi)實(shi)在(zai)在(zai)好(hao)處后，市場也(ye)將真(zhen)正迎來“春天”。

　　清和泉投資(zi)(zi)認為，從歷史估值(zhi)和調整幅度(du)來看，當前(qian)大盤點(dian)位已(yi)經足夠低(di)，具有良好的投資(zi)(zi)機(ji)會。具體看，全(quan)A估值(zhi)分位低(di)至20%，ERP處于95%的高(gao)位；滬深300高(gao)點(dian)調整已(yi)經接(jie)近35%，全(quan)A高(gao)點(dian)回撤(che)已(yi)經接(jie)近30%，這(zhe)已(yi)經接(jie)近2018年的調整幅度(du)。

　　“股指(zhi)這個(ge)位置(zhi)，已經足夠吸引長期資金加(jia)大(da)(da)配置(zhi)。”清(qing)和泉投資表(biao)示(shi)，如果全國疫(yi)情能夠在(zai)二(er)季(ji)度得(de)到控制，并且復工復產有序進行，那么二(er)季(ji)度成為盈利底將是大(da)(da)概率(lv)事件。并且，在(zai)疫(yi)情企(qi)穩(wen)的(de)背景下，穩(wen)增長的(de)政策會加(jia)大(da)(da)效用。隨著盈利回升，市場將展開(kai)進攻(gong)是極大(da)(da)概率(lv)事件。

　　另外，管濤也(ye)提到，近期人(ren)民幣下跌，不是(shi)外資減持人(ren)民幣資產的原因，而是(shi)結果。只要疫情蔓延(yan)勢頭(tou)得到有效控制，或是(shi)防(fang)疫措施更加精準、科學，加上宏(hong)觀政策(ce)靠前(qian)發力(li)、適(shi)時加力(li)，經濟復(fu)蘇前(qian)景明朗，市場信(xin)心恢(hui)復(fu)，外資隨時都(dou)可能(neng)回來，人(ren)民幣匯率也(ye)會重新得到支撐，整體來看市場是(shi)樂觀向好的。