人民銀行7月11日發(fa)布數據顯(xian)示(shi)，6月，人民幣存款(kuan)增(zeng)加4.83萬億元(yuan)，同比多增(zeng)9741億元(yuan)。

　　Wind統計顯示，增加4.83萬(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)為(wei)有統計記(ji)錄以來(lai)的單月新高。那么，這4.83萬(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)的“天量”存款從(cong)何而來(lai)？

　　貸款投放推升存款高增

　　“貸(dai)款(kuan)和社融(rong)(rong)的(de)較快增長(chang)，保(bao)證(zheng)了存款(kuan)快速增長(chang)的(de)基礎。”上(shang)海金融(rong)(rong)與發展實驗室主任曾剛表示(shi)。

　　6月(yue)，人民幣貸款和社(she)會融資(zi)規模增量雙雙“沖高”，超出市場預期。

　　曾剛表(biao)示，貸(dai)款創造存(cun)款。信(xin)貸(dai)和社融保持較(jiao)快(kuai)增(zeng)速，對應的存(cun)款和以存(cun)款為主的廣(guang)義貨幣（M2）增(zeng)速，也得以保持較(jiao)快(kuai)增(zeng)長。

　　在結構上，貸款(kuan)創造出的資金，更多地(di)轉化(hua)成了(le)存(cun)款(kuan)，而非銀行理(li)財(cai)等其他(ta)資產。

　　曾剛表(biao)示，這與當前的(de)市場環境(jing)有(you)關(guan)：消費支出傾向、居民投資(zi)的(de)風險偏好有(you)所降低，對(dui)于收益相對(dui)穩健的(de)存款(kuan)偏好較強。因此，新增資(zi)金更多地(di)轉化為存款(kuan)，是當前的(de)階段(duan)性情況。

　　中國銀行研究(jiu)院研究(jiu)員梁斯認為，今年以(yi)來(lai)存款大(da)幅多增(zeng)主要有兩方面原因：一(yi)是(shi)疫(yi)情影(ying)響導致預防性儲(chu)蓄上升；二是(shi)財政(zheng)政(zheng)策加速(su)發力帶(dai)動M2走(zou)高。

　　“上(shang)半年財(cai)政性存款(kuan)增加(jia)5061億元，同比減少4338億元。”梁斯表(biao)示，由于財(cai)政存款(kuan)不在(zai)M2統計口徑內，財(cai)政存款(kuan)減少意(yi)味著有相應(ying)資金轉入居(ju)民(min)和企業賬(zhang)戶(hu)。尤其(qi)是3月(yue)以來，財(cai)政存款(kuan)連續出現少增或多(duo)減，導致(zhi)居(ju)民(min)或者企業存款(kuan)增加(jia)。

　　居民儲蓄意愿增強

　　昨(zuo)日，網絡熱議(yi)“上(shang)半(ban)年住(zhu)戶存(cun)(cun)款增加(jia)10.33萬(wan)(wan)億(yi)元”。人民(min)銀行(xing)披露的數(shu)據還(huan)顯示(shi)，上(shang)半(ban)年人民(min)幣存(cun)(cun)款增加(jia)18.82萬(wan)(wan)億(yi)元，同(tong)比(bi)多(duo)增4.77萬(wan)(wan)億(yi)元。

　　光大證券研究(jiu)所(suo)(suo)所(suo)(suo)長助理王一峰表示(shi)，住戶存款的多增(zeng)與(yu)住戶部門風險偏好下降(jiang)有關，也(ye)與(yu)當前存款利(li)率相對較高而理財收益率不穩定有關。同時(shi)，居民預(yu)防性的儲(chu)蓄也(ye)相應增(zeng)加。

　　一組(zu)調(diao)查(cha)數據，可以窺見居(ju)民對于儲蓄的偏好變(bian)化(hua)。近一年(nian)來，居(ju)民的“儲蓄傾(qing)向(xiang)”逐(zhu)季度(du)增(zeng)強。

　　根據人民銀(yin)行每季(ji)(ji)度發(fa)布的城鎮儲(chu)戶(hu)問卷調查報告，今年(nian)二季(ji)(ji)度，對于(yu)消費、儲(chu)蓄和(he)投(tou)資，傾(qing)向(xiang)于(yu)“更(geng)多儲(chu)蓄”的居民占58.3%，較(jiao)今年(nian)一(yi)季(ji)(ji)度、去(qu)年(nian)四季(ji)(ji)度、去(qu)年(nian)三(san)季(ji)(ji)度和(he)去(qu)年(nian)同期分別增加3.6個(ge)百(bai)分點(dian)、6.5個(ge)百(bai)分點(dian)、7.5個(ge)百(bai)分點(dian)和(he)8.9個(ge)百(bai)分點(dian)。

　　“這(zhe)體現了當前居民部門(men)在(zai)消費(fei)和投(tou)資上都(dou)比較(jiao)謹慎的整(zheng)體格局。”曾剛表示，居民消費(fei)傾向較(jiao)低，儲(chu)蓄傾向相對(dui)較(jiao)高；在(zai)對(dui)“花不出去的錢”進行(xing)資產配(pei)置時(shi)，居民更多地選(xuan)擇低風險的存款類產品。

　　但曾剛認(ren)為，無需過(guo)度關注6月存(cun)款數據(ju)變(bian)(bian)化。因(yin)為在不同階段，存(cun)款增速和(he)結構會根據(ju)市場環境和(he)居民信心變(bian)(bian)化，處(chu)于不斷的調整過(guo)程中。