上市(shi)公(gong)司(si)數量增長近一(yi)(yi)倍，資(zi)本“活水”涌(yong)入創新中小(xiao)(xiao)企業(ye)(ye)；特色制度不斷(duan)健全，廣大中小(xiao)(xiao)企業(ye)(ye)獲得感增強(qiang)；一(yi)(yi)體發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)優勢(shi)凸顯，優質中小(xiao)(xiao)企業(ye)(ye)搭乘上市(shi)“快車道”……一(yi)(yi)年來，北交所逐步(bu)探索出(chu)支持中小(xiao)(xiao)企業(ye)(ye)創新發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)的有效路徑。

　　展(zhan)望(wang)前(qian)途，錨定打造服務(wu)(wu)創(chuang)新型(xing)中小企業主陣地的戰略(lve)方向，努(nu)力上規模、促活躍(yue)、拓(tuo)產品(pin)、優生(sheng)態，成為更好服務(wu)(wu)國家戰略(lve)的一流(liu)交易所(suo)，資本市場“新兵”北交所(suo)任重道遠。

　　擴容：新股供給實現常態化

　　2、2、3、1、4、7、6、2、8、7、9、24，這組數據是北(bei)交所(suo)1月(yue)到12月(yue)（截至(zhi)12月(yue)25日）各月(yue)的新股上(shang)市數量(liang)。目前，北(bei)交所(suo)上(shang)市公司數量(liang)達154家，較年初(chu)增(zeng)長(chang)近一倍。

　　今(jin)年年初，處于市場建設起步期的北交所(suo)，就定下了實現(xian)新(xin)股發行(xing)上(shang)市常態(tai)化的目標。發揮(hui)北交所(suo)與新(xin)三板一(yi)體發展(zhan)優(you)勢，建立(li)企業培育、上(shang)市輔導、審核注冊、股票發行(xing)梯次供給(gei)機制。

　　這一(yi)年，資(zi)本市(shi)場見(jian)證了“北交所速度”：發(fa)(fa)行(xing)上市(shi)從(cong)(cong)受(shou)理到注冊平(ping)均用(yong)時145天，最短僅72天；新股供(gong)給從(cong)(cong)月月上市(shi)、月月發(fa)(fa)行(xing)加(jia)快到周(zhou)周(zhou)上市(shi)、周(zhou)周(zhou)發(fa)(fa)行(xing)的節奏。

　　備(bei)受關注的(de)是，北交所(suo)近日(ri)啟(qi)動直聯審核機制(zhi)試點，不(bu)少企業爭飲(yin)“頭啖湯”。通過直聯機制(zhi)，預計優質企業可實現常態化(hua)掛(gua)牌滿一年后(hou)1至2個月內在(zai)北交所(suo)上市。

　　數(shu)量只是北(bei)交(jiao)所擴(kuo)容的一面(mian)，質(zhi)量更為關鍵(jian)。今年(nian)上市(shi)(shi)的北(bei)交(jiao)所企業(ye)(ye)中，有(you)35家(jia)被評為國(guo)家(jia)級專精特新“小巨人”企業(ye)(ye)，占比46%。北(bei)交(jiao)所今年(nian)以來(lai)上市(shi)(shi)的企業(ye)(ye)前三季度整體(ti)收入和凈利潤增(zeng)速均超10%，一大批企業(ye)(ye)盈利超過3000萬(wan)元(yuan)。

　　北(bei)交(jiao)所已初(chu)步(bu)聚集(ji)一(yi)批創(chuang)新(xin)型中(zhong)(zhong)小(xiao)企(qi)業。“新(xin)股發行(xing)常態化標(biao)志著北(bei)交(jiao)所平(ping)穩(wen)起步(bu)后，優質企(qi)業掛牌上市(shi)和機構投(tou)資者參與(yu)市(shi)場的積極性同(tong)步(bu)提升(sheng)，北(bei)交(jiao)所進入高質量發展(zhan)的新(xin)階段(duan)。”中(zhong)(zhong)信建投(tou)投(tou)行(xing)委委員、董事總經理(li)李旭東接受中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券報(bao)記(ji)者采訪時表示，北(bei)交(jiao)所開(kai)市(shi)一(yi)年多(duo)來，制(zhi)度體系逐漸完善，上市(shi)公司穩(wen)步(bu)增長，市(shi)場功能不斷提升(sheng)。

　　生態：市場主體獲得感增強

　　免收(shou)受(shou)疫(yi)情(qing)影響地區上市(shi)公司相關費用、交(jiao)易(yi)經(jing)手費減半、發布北證50指數、推出融(rong)資(zi)融(rong)券制度和混(hun)合做市(shi)制度、免費服(fu)務上市(shi)公司業(ye)績說明(ming)會、首次成(cheng)功發行國債……在第(di)一個市(shi)場建設完整年，北交(jiao)所實施了多項暖市(shi)場、優(you)生態舉措。

　　“北(bei)交所工作(zuo)效率高、服務態(tai)度好，大家有目共睹。作(zuo)為資本市場(chang)的(de)‘新生兒(er)’，北(bei)交所發展迅(xun)速，融資功能不斷健(jian)全。”一家華(hua)東(dong)地區的(de)北(bei)交所上市公司董事(shi)長坦言。

　　北(bei)交(jiao)所提供普通股(gu)、優先(xian)股(gu)、可轉(zhuan)債等多種權益融資(zi)(zi)工(gong)具，定(ding)(ding)向發行、公(gong)開(kai)發行、再融資(zi)(zi)等多元(yuan)融資(zi)(zi)方式，構建了充分博弈的定(ding)(ding)價機制(zhi)。北(bei)交(jiao)所公(gong)司(si)公(gong)開(kai)發行平(ping)均融資(zi)(zi)約(yue)2億元(yuan)，單次融資(zi)(zi)金額從0.4億元(yuan)到17億元(yuan)不等；9家北(bei)交(jiao)所公(gong)司(si)啟動(dong)再融資(zi)(zi)。

　　水大魚大，長期(qi)資金陸續(xu)入市。近(jin)日，四只北(bei)(bei)證50成份指數(shu)(shu)基金成立，募資規模合計12.15億元。南方北(bei)(bei)證50成份指數(shu)(shu)基金經理李佳亮表示，我(wo)國支持中(zhong)(zhong)小企業創新發展和培育(yu)“專精特新”中(zhong)(zhong)小企業的(de)政策方針不會變。隨著未來(lai)越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)多機(ji)構投資者和個人(ren)投資者關注，北(bei)(bei)證50成份指數(shu)(shu)具備較(jiao)大的(de)成長空間和發展潛(qian)力(li)。

　　提(ti)供(gong)卓越的(de)服務(wu)，是交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)(suo)形(xing)成持續吸引(yin)力的(de)關鍵所(suo)(suo)在，也(ye)是市(shi)場競爭力的(de)重要體現。“相(xiang)較大型企(qi)業，中(zhong)小企(qi)業自(zi)我服務(wu)能(neng)力不足，需要交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)(suo)提(ti)供(gong)更加綜合的(de)高(gao)質量服務(wu)。同(tong)(tong)時(shi)，服務(wu)中(zhong)小企(qi)業不能(neng)僅(jin)靠交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(suo)(suo)，還要社會各界(jie)協(xie)同(tong)(tong)發(fa)力。”北交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)相(xiang)關負責人告訴記者，北交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)將不斷優化市(shi)場特色服務(wu)，助力市(shi)場生態建(jian)設上(shang)臺(tai)階。

　　藍圖：六大戰略引領受期待

　　市(shi)場(chang)(chang)建設并非一朝一夕。當前，各(ge)方(fang)對(dui)北交(jiao)所進(jin)一步完(wan)善(shan)交(jiao)易定(ding)價功能、促(cu)進(jin)交(jiao)投活躍(yue)、豐富(fu)風險管理工具(ju)、改(gai)進(jin)市(shi)場(chang)(chang)服(fu)務手段、形成市(shi)場(chang)(chang)建設合力(li)，實現(xian)創新發展(zhan)、特色發展(zhan)、普惠發展(zhan)，有很高(gao)期待。

　　開源證(zheng)券(quan)北(bei)交(jiao)所研究中心(xin)總經理諸海(hai)濱告訴記者(zhe)：“北(bei)交(jiao)所是一塊良田(tian)，但(dan)還處(chu)于育種階段(duan)。隨著北(bei)交(jiao)所基礎制度確立和(he)方向進一步明確，明年(nian)會是發行(xing)大年(nian)。在這(zhe)一階段(duan)，期待北(bei)交(jiao)所重(zhong)點做好補(bu)短板的工作，即補(bu)強企業‘金(jin)字塔(ta)’中間和(he)頂(ding)端的部(bu)分。既要在各方面對有潛力的企業給予支持，又(you)要嚴把‘入口關’，以(yi)免(mian)劣幣驅逐良幣。”

　　北交所(suo)未來(lai)建(jian)設藍圖已經繪(hui)就(jiu)。一方(fang)面，實(shi)施企業強市(shi)(shi)、產品多元、投融平衡、市(shi)(shi)場對接、服(fu)務興市(shi)(shi)、治理提(ti)升六(liu)大創(chuang)新(xin)發展(zhan)戰略；另一方(fang)面，有(you)計(ji)劃、有(you)步(bu)驟、有(you)重點地推進改革創(chuang)新(xin)，推動(dong)北交所(suo)市(shi)(shi)場規模、結構、功能等各方(fang)面建(jian)設不斷邁上新(xin)臺階。

　　令(ling)人期待的是，由于(yu)中小企(qi)業(ye)所處領(ling)域相對細分、企(qi)業(ye)業(ye)態新、經營不穩(wen)定，通常面臨估值定價難題，北(bei)交(jiao)所董事長(chang)周(zhou)貴(gui)華提出了(le)打造(zao)中小企(qi)業(ye)估值定價中心的愿(yuan)景(jing)。

　　北交(jiao)所相關負責人對(dui)此表示，北交(jiao)所將持(chi)續優化(hua)發行定價機(ji)制(zhi)，暢通(tong)各(ge)類資(zi)(zi)(zi)金入市渠(qu)道，提(ti)升投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)信(xin)息獲(huo)取效率，引導券商加(jia)大投(tou)研覆蓋；同時，與PE/VC融合(he)發展(zhan)，引導“投(tou)早、投(tou)小、投(tou)科(ke)技”，為前移投(tou)資(zi)(zi)(zi)、長(chang)期(qi)投(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)資(zi)(zi)(zi)金鏈提(ti)供(gong)有(you)效支(zhi)撐。

　　展望明年，李旭東(dong)表示，希望北交(jiao)所繼續秉持包容性和市場化的精神，探索資本市場服務科技創新(xin)的嶄新(xin)實踐。