中證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)訊（記者 黃(huang)一(yi)靈）12月30日，上(shang)海(hai)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)所(suo)發(fa)布了(le)《上(shang)海(hai)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)所(suo)資產(chan)支持(chi)(chi)(chi)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)掛牌(pai)條(tiao)件(jian)確認(ren)(ren)規(gui)則(ze)(ze)適(shi)(shi)(shi)用指引第1號(hao)(hao)(hao)—申請文(wen)件(jian)及編制(zhi)》《上(shang)海(hai)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)所(suo)資產(chan)支持(chi)(chi)(chi)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)掛牌(pai)條(tiao)件(jian)確認(ren)(ren)規(gui)則(ze)(ze)適(shi)(shi)(shi)用指引第2號(hao)(hao)(hao)—大類(lei)基礎資產(chan)》《上(shang)海(hai)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)所(suo)資產(chan)支持(chi)(chi)(chi)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)掛牌(pai)條(tiao)件(jian)確認(ren)(ren)規(gui)則(ze)(ze)適(shi)(shi)(shi)用指引第3號(hao)(hao)(hao)—分(fen)類(lei)審核》《上(shang)海(hai)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)所(suo)資產(chan)支持(chi)(chi)(chi)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)掛牌(pai)條(tiao)件(jian)確認(ren)(ren)規(gui)則(ze)(ze)適(shi)(shi)(shi)用指引第4號(hao)(hao)(hao)—特(te)定(ding)品(pin)種資產(chan)支持(chi)(chi)(chi)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)》（以下(xia)分(fen)別(bie)簡(jian)稱《指引1號(hao)(hao)(hao)》《指引2號(hao)(hao)(hao)》《指引3號(hao)(hao)(hao)》和(he)《指引4號(hao)(hao)(hao)》）。這是上(shang)交(jiao)(jiao)所(suo)在中國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)監會(hui)指導下(xia)，構(gou)建“簡(jian)明(ming)友好”規(gui)則(ze)(ze)體系，建立公(gong)開、透明(ming)、可預期的制(zhi)度機制(zhi)，提升(sheng)債券(quan)(quan)(quan)(quan)市場服務實體經濟能力(li)的重要舉措。

　　近年(nian)來，上(shang)交(jiao)所認真落實國家戰(zhan)略，積極(ji)發(fa)揮(hui)資(zi)(zi)產(chan)支持證券市場(chang)(chang)功能，助(zhu)力(li)提升(sheng)直接融資(zi)(zi)比重(zhong)。截至2022年(nian)11月末(mo)，上(shang)交(jiao)所資(zi)(zi)產(chan)支持證券累計發(fa)行5.47萬(wan)億(yi)元，托(tuo)管量(liang)(liang)1.39萬(wan)億(yi)元，引(yin)領國內(nei)資(zi)(zi)產(chan)支持證券市場(chang)(chang)高質量(liang)(liang)發(fa)展，有效(xiao)助(zhu)力(li)供(gong)給(gei)側改(gai)革、盤活(huo)存量(liang)(liang)資(zi)(zi)產(chan)、拓寬企業(ye)融資(zi)(zi)渠道。為深(shen)化落實“放管服”改(gai)革，適應市場(chang)(chang)新發(fa)展階段需求，上(shang)交(jiao)所立(li)足(zu)問(wen)題導向，堅(jian)持“真實出售、破產(chan)隔離”原則(ze)，及時總結實踐經驗，全面梳理、優化整合(he)現行規(gui)則(ze)，制定了發(fa)行準(zhun)入標準(zhun)、信息披(pi)露(lu)、分類(lei)審(shen)核(he)和(he)特(te)定品種(zhong)4項業(ye)務規(gui)則(ze)，旨(zhi)在(zai)強化市場(chang)(chang)內(nei)生約束，提高審(shen)核(he)工作制度(du)化、規(gui)范化和(he)透明化，為市場(chang)(chang)主體提供(gong)穩定預期(qi)。

　　完善信息披露要求 強化市場內生約束

　　《指(zhi)引1號》以(yi)信息披露為(wei)中(zhong)(zhong)心，聚(ju)焦資(zi)(zi)產(chan)(chan)支持證券申報(bao)文件信息披露和(he)(he)中(zhong)(zhong)介機(ji)構(gou)核查要(yao)求(qiu)，旨在提(ti)升信息披露的標(biao)準化、規范化、針對性和(he)(he)有效性。一是(shi)細化計劃說明(ming)書編制要(yao)求(qiu)，優化財務報(bao)表有效期規定，重(zhong)點(dian)圍繞(rao)基(ji)礎資(zi)(zi)產(chan)(chan)和(he)(he)現(xian)金流(liu)、業(ye)務參與人(ren)經營和(he)(he)財務情況，突出信息披露重(zhong)要(yao)性；二是(shi)聚(ju)焦基(ji)礎資(zi)(zi)產(chan)(chan)特性，明(ming)確債權類、未來經營收入類、不動產(chan)(chan)抵押貸款3大(da)類基(ji)礎資(zi)(zi)產(chan)(chan)信息披露要(yao)求(qiu)，完善業(ye)務模式和(he)(he)資(zi)(zi)產(chan)(chan)池(chi)披露內(nei)容，提(ti)高(gao)信息披露針對性；三是(shi)強化中(zhong)(zhong)介機(ji)構(gou)把關責(ze)任，全面規范法律意見書、信用(yong)評級報(bao)告(gao)、現(xian)金流(liu)預測報(bao)告(gao)和(he)(he)資(zi)(zi)產(chan)(chan)評估(gu)報(bao)告(gao)編制，督(du)促(cu)市(shi)場主(zhu)體勤勉盡責(ze)。

　　明確審核關注事項 強化發行準入監管

　　《指引(yin)2號(hao)》按照實質重于形(xing)式(shi)原則，規(gui)范債(zhai)(zhai)權類(lei)(lei)、未來經(jing)營(ying)收(shou)(shou)入類(lei)(lei)、不(bu)動(dong)產(chan)抵(di)押貸(dai)款(kuan)3大類(lei)(lei)7小類(lei)(lei)基礎資產(chan)準入標準，強(qiang)(qiang)化(hua)(hua)(hua)資產(chan)信用，旨在提高審核(he)透明度，強(qiang)(qiang)化(hua)(hua)(hua)質量控(kong)制(zhi)。一是明確準入通(tong)用規(gui)定(ding)，細化(hua)(hua)(hua)基礎資產(chan)、現金流(liu)、交易結構、業務參與人共(gong)性要求(qiu)，強(qiang)(qiang)化(hua)(hua)(hua)中介機構合規(gui)性核(he)查；二是優(you)化(hua)(hua)(hua)債(zhai)(zhai)權類(lei)(lei)準入，明確債(zhai)(zhai)權類(lei)(lei)一般(ban)要求(qiu)，完(wan)善現行應(ying)收(shou)(shou)賬款(kuan)、融(rong)資租賃債(zhai)(zhai)權規(gui)范，新(xin)增(zeng)小額(e)貸(dai)款(kuan)和(he)企業融(rong)資債(zhai)(zhai)權要求(qiu)，增(zeng)加工程質保(bao)金、不(bu)良債(zhai)(zhai)權核(he)查內容；三是完(wan)善未來經(jing)營(ying)收(shou)(shou)入類(lei)(lei)標準，優(you)化(hua)(hua)(hua)現行基礎設施類(lei)(lei)、PPP要求(qiu)，重點(dian)關注持續運營(ying)，強(qiang)(qiang)化(hua)(hua)(hua)運營(ying)成本覆(fu)蓋要求(qiu)；四是明確不(bu)動(dong)產(chan)抵(di)押貸(dai)款(kuan)債(zhai)(zhai)權要求(qiu)，強(qiang)(qiang)化(hua)(hua)(hua)估值及現金流(liu)預測(ce)合理性核(he)查，夯(hang)實資產(chan)信用。

　　優化融資服務支持 提升融資監管效能

　　《指引3號》按照扶優(you)(you)(you)(you)限(xian)劣原則，明(ming)確資(zi)產(chan)支(zhi)持(chi)證券(quan)(quan)項(xiang)目分層分類監管機制，旨(zhi)在(zai)提升優(you)(you)(you)(you)質(zhi)項(xiang)目融(rong)(rong)資(zi)效(xiao)率。一是(shi)確立優(you)(you)(you)(you)化(hua)(hua)(hua)審(shen)(shen)核(he)標準(zhun)，突出資(zi)產(chan)信用，兼(jian)顧主(zhu)體信用，重(zhong)點支(zhi)持(chi)分散度(du)高、資(zi)產(chan)質(zhi)量良好(hao)的(de)(de)債權類和(he)破(po)產(chan)隔離(li)效(xiao)果(guo)較好(hao)的(de)(de)不(bu)動產(chan)資(zi)產(chan)，從信用狀況、融(rong)(rong)資(zi)記錄、財(cai)(cai)務(wu)合(he)(he)規、違約違規4大指標明(ming)確優(you)(you)(you)(you)質(zhi)主(zhu)體要求；二是(shi)建立分層優(you)(you)(you)(you)化(hua)(hua)(hua)措施，明(ming)確縮(suo)短審(shen)(shen)核(he)時限(xian)、簡(jian)化(hua)(hua)(hua)信息披露、多(duo)管理人聯合(he)(he)申報(bao)、儲架發行、模擬資(zi)產(chan)池申報(bao)、財(cai)(cai)務(wu)報(bao)告(gao)有效(xiao)期延長6大優(you)(you)(you)(you)化(hua)(hua)(hua)審(shen)(shen)核(he)舉措，設置分層適用安排(pai)；三是(shi)簡(jian)化(hua)(hua)(hua)申請流程，強(qiang)化(hua)(hua)(hua)監管協同，符合(he)(he)條(tiao)件的(de)(de)企業可就公司債券(quan)(quan)和(he)資(zi)產(chan)支(zhi)持(chi)證券(quan)(quan)合(he)(he)并(bing)提交(jiao)優(you)(you)(you)(you)化(hua)(hua)(hua)審(shen)(shen)核(he)申請，提升市場主(zhu)體便利度(du)和(he)獲得感；四是(shi)堅持(chi)把好(hao)準(zhun)入關，對特定情形(xing)予以重(zhong)點審(shen)(shen)核(he)，設置動態調整機制，加強(qiang)投資(zi)者(zhe)保護機制安排(pai)。

　　規范特定品種要求 深化支持國家戰略

　　《指引4號》規范了8個特(te)(te)定(ding)品(pin)種(zhong)資(zi)產(chan)(chan)支持(chi)證(zheng)券(quan)的(de)認(ren)定(ding)標(biao)準、信(xin)息披(pi)露和(he)(he)中(zhong)介機構(gou)(gou)核(he)查要(yao)求，旨在引導市場創(chuang)新(xin)發(fa)(fa)展(zhan)，深化對國家戰略重點領域的(de)支持(chi)。一(yi)(yi)是聚焦資(zi)產(chan)(chan)支持(chi)證(zheng)券(quan)產(chan)(chan)品(pin)特(te)(te)征，從基礎資(zi)產(chan)(chan)來源和(he)(he)資(zi)金用途兩個維度，明確認(ren)定(ding)標(biao)準，有針(zhen)對性(xing)(xing)地(di)強(qiang)化信(xin)息披(pi)露和(he)(he)中(zhong)介機構(gou)(gou)核(he)查要(yao)求；二是鼓(gu)勵交易結構(gou)(gou)創(chuang)新(xin)，引入可續發(fa)(fa)型創(chuang)新(xin)結構(gou)(gou)，支持(chi)資(zi)產(chan)(chan)支持(chi)證(zheng)券(quan)滾動(dong)連續發(fa)(fa)行，提高盤(pan)活資(zi)產(chan)(chan)靈活性(xing)(xing)和(he)(he)發(fa)(fa)行效率，進一(yi)(yi)步降低企業融資(zi)成本；三是注重與信(xin)用債(zhai)產(chan)(chan)品(pin)監管(guan)協同(tong)，綠(lv)色(se)、低碳轉型、鄉村振興、“一(yi)(yi)帶(dai)一(yi)(yi)路”、科技創(chuang)新(xin)5個特(te)(te)定(ding)品(pin)種(zhong)認(ren)定(ding)標(biao)準與公司債(zhai)券(quan)規則總體保持(chi)一(yi)(yi)致。

　　下一(yi)步(bu)，上交所將立足新(xin)(xin)發(fa)(fa)展(zhan)階(jie)段，貫徹新(xin)(xin)發(fa)(fa)展(zhan)理念，更好服務構(gou)建新(xin)(xin)發(fa)(fa)展(zhan)格(ge)局(ju)，繼續堅持“建制度、不(bu)干預、零容忍”的方針，按照中國(guo)證(zheng)(zheng)監會統一(yi)部署，堅持公開透明，不(bu)斷(duan)(duan)完善資產(chan)支(zhi)持證(zheng)(zheng)券規則體(ti)(ti)系，引導市場主體(ti)(ti)歸(gui)位(wei)盡責(ze)，激發(fa)(fa)市場創(chuang)新(xin)(xin)發(fa)(fa)展(zhan)動力(li)，進(jin)一(yi)步(bu)發(fa)(fa)揮(hui)資產(chan)證(zheng)(zheng)券化市場功(gong)能，推進(jin)債券市場高質量發(fa)(fa)展(zhan)，不(bu)斷(duan)(duan)增強服務國(guo)家戰略和實體(ti)(ti)經濟的質效(xiao)。