近期，監管部門再度明確將堅定不移引入更(geng)多各類境內外機構投資(zi)者，促進我(wo)國資(zi)本(ben)市(shi)場機構投資(zi)者隊伍發(fa)展。

　　證(zheng)監(jian)會(hui)3月(yue)24日(ri)召開(kai)的(de)2023年機構監(jian)管工作會(hui)議(yi)提出，突(tu)出提質增效(xiao)，繼續壯大(da)長期(qi)專(zhuan)業投資力量。此外，證(zheng)監(jian)會(hui)2月(yue)2日(ri)召開(kai)的(de)2023年系(xi)統工作會(hui)議(yi)明(ming)確表示(shi)，推動(dong)權益類基金高質量發展(zhan)，引(yin)導更多中長期(qi)資金入(ru)市。

　　接(jie)受中(zhong)國證券報記者采(cai)訪的(de)專(zhuan)家認(ren)為，一系列鼓(gu)勵(li)引導(dao)長期(qi)資金入市的(de)具(ju)體舉(ju)措，增強了資本(ben)市場吸(xi)引長線資金的(de)能力，未來增量“長錢(qian)”入市可期(qi)，資本(ben)市場有望迎來更多活水。

　　系列舉措鼓勵引導長期資金入市

　　注冊(ce)制改革中，一系列具體舉措(cuo)有望引導(dao)機構長(chang)期資金(jin)入市(shi)。

　　科創(chuang)板和創(chuang)業板試點注冊制改(gai)革(ge)確立(li)了(le)以機構投(tou)(tou)資(zi)(zi)者為參與(yu)主(zhu)體(ti)的(de)(de)詢(xun)價、定價、配售機制，提高了(le)包括養老金、保險資(zi)(zi)金等在內的(de)(de)網下投(tou)(tou)資(zi)(zi)者整體(ti)獲配比(bi)例，將網下優先配售比(bi)例提高至不低于網下發行數量的(de)(de)70%。

　　“全面實行(xing)注冊制后，上述(shu)機制得到推廣(guang)，發行(xing)人和主承銷(xiao)商應當安(an)排不低于本次網(wang)下發行(xing)證券(quan)數量的70%優先向公(gong)募基金(jin)(jin)(jin)、社保(bao)基金(jin)(jin)(jin)、養老金(jin)(jin)(jin)、年金(jin)(jin)(jin)基金(jin)(jin)(jin)、保(bao)險資金(jin)(jin)(jin)和合格境外(wai)投資者資金(jin)(jin)(jin)等中長(chang)期資金(jin)(jin)(jin)配(pei)售。”市場人士表示。

　　全面實行注(zhu)冊制后，新修(xiu)訂的(de)《證(zheng)(zheng)券(quan)發行與(yu)承(cheng)銷管理辦法》明(ming)確規定，與(yu)承(cheng)銷商(shang)等相關禁(jin)止配(pei)售(shou)對(dui)象存在(zai)關聯關系的(de)管理人(ren)所管理的(de)社(she)保基金、養老金、年金基金亦可參與(yu)首次公開發行證(zheng)(zheng)券(quan)網下配(pei)售(shou)，進一步擴展豁免范(fan)圍(wei)，有(you)力支持更多(duo)中長(chang)期資(zi)金參與(yu)注(zhu)冊制改革。

　　全面實(shi)行(xing)注冊制下，戰略配售(shou)(shou)機(ji)制得到進(jin)一步(bu)優化(hua)，新修(xiu)訂的《證(zheng)券(quan)發(fa)行(xing)與(yu)承銷(xiao)管理(li)辦(ban)法》明確規定，證(zheng)券(quan)投資基金(jin)管理(li)人管理(li)的未(wei)參與(yu)戰略配售(shou)(shou)的社保(bao)基金(jin)、養老金(jin)、年(nian)金(jin)基金(jin)亦可繼續(xu)參與(yu)本次公開發(fa)行(xing)證(zheng)券(quan)網上發(fa)行(xing)與(yu)網下發(fa)行(xing)。

　　“伴隨資(zi)(zi)本市場的對外開(kai)放程度不(bu)斷加深以及國內(nei)政(zheng)策(ce)的持續支持與引導，養老金(jin)、保(bao)險資(zi)(zi)金(jin)、年金(jin)基(ji)金(jin)等國內(nei)具備長(chang)(chang)(chang)期投資(zi)(zi)理念的機構資(zi)(zi)金(jin)有望長(chang)(chang)(chang)期增配(pei)權益類資(zi)(zi)產(chan)，境外長(chang)(chang)(chang)期資(zi)(zi)金(jin)也有望延續凈流(liu)入趨勢。”南開(kai)大學金(jin)融發(fa)展研究院院長(chang)(chang)(chang)田(tian)利(li)輝說。

　　此外，田(tian)利輝認(ren)為，隨著(zhu)注冊制(zhi)改革全面推進(jin)，“科技-產業-金(jin)融”良性(xing)循環(huan)將更加順暢，資本市場吸引長線資金(jin)能力將繼續增強。

　　投資端改革持續推進

　　為(wei)營造長期資(zi)金“愿(yuan)意(yi)來、留得住”的市(shi)場環境，在(zai)抓好融資(zi)端(duan)改革(ge)(ge)的同(tong)時，投資(zi)端(duan)改革(ge)(ge)也在(zai)持續推進。

　　招商基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)建議，要穩(wen)步提(ti)升機構(gou)(gou)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)占比以及(ji)機構(gou)(gou)專業化水平(ping)，從而促進(jin)資(zi)(zi)本市場長(chang)(chang)期健康發展。中金(jin)(jin)(jin)(jin)公司(si)研究部策略分(fen)析(xi)師、董事總(zong)經理李求索認為，伴(ban)隨著(zhu)國(guo)內政策的(de)持(chi)續支持(chi)與引導(dao)以及(ji)我(wo)國(guo)資(zi)(zi)本市場對外開放程度不斷加深，養老金(jin)(jin)(jin)(jin)、保(bao)險資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)、年(nian)金(jin)(jin)(jin)(jin)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)等具備長(chang)(chang)期投(tou)資(zi)(zi)理念的(de)國(guo)內機構(gou)(gou)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)以及(ji)境外長(chang)(chang)期資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)有望增配(pei)權益(yi)類資(zi)(zi)產。

　　此外，調動長(chang)線資(zi)(zi)金積極(ji)性，倡導長(chang)期投(tou)資(zi)(zi)文化的(de)舉(ju)措正在(zai)推行(xing)。證監會此前發布的(de)意見提出，引導基金管理人(ren)堅持長(chang)期投(tou)資(zi)(zi)、價值投(tou)資(zi)(zi)理念，采(cai)取(qu)有效監管措施限制“風格漂(piao)移”“高換(huan)手(shou)率”等博取(qu)短線交易收益的(de)行(xing)為(wei)，切實發揮資(zi)(zi)本(ben)市場“穩定器(qi)”和“壓(ya)艙(cang)石”的(de)功能作用。

　　“從(cong)賺市(shi)場(chang)的錢(qian)到賺企業(ye)成長(chang)(chang)的錢(qian)，堅持價(jia)值投資正在成為主流。”武漢科技大學金融證券研究所所長(chang)(chang)董(dong)登新表(biao)示(shi)。

　　增量“長錢”入市可期

　　市(shi)場預(yu)期(qi)(qi)，隨著長期(qi)(qi)資金入市(shi)便利(li)度不斷(duan)提升，配置型(xing)、長線資金將保持凈流(liu)入。 

　　在居民資產(chan)配(pei)置力量(liang)(liang)推動下，公募(mu)基金(jin)(jin)有望(wang)繼續(xu)成為(wei)(wei)股市增量(liang)(liang)資金(jin)(jin)重(zhong)要來源。“2023年(nian)公募(mu)基金(jin)(jin)發行回暖(nuan)可(ke)期，將為(wei)(wei)市場(chang)帶來增量(liang)(liang)資金(jin)(jin)。同時，個人養老(lao)金(jin)(jin)政(zheng)策落地也會(hui)給市場(chang)帶來增量(liang)(liang)資金(jin)(jin)。”招商證(zheng)券首席策略分析師張夏認(ren)為(wei)(wei)。

　　以險資(zi)為代(dai)表的長線資(zi)金料進一步流入A股市場。

　　粵開證券(quan)預計，隨著保費(fei)持續(xu)穩(wen)定增長(chang)及(ji)市(shi)場修復(fu)背景下權益類投資(zi)比例進(jin)一(yi)步提高(gao)，2023年險資(zi)入市(shi)規模(mo)將高(gao)于(yu)2022年，可(ke)帶來增量資(zi)金1500億元至2000億元。

　　此外，隨著中(zhong)國基本面穩步(bu)改(gai)善(shan)，外資(zi)(zi)投資(zi)(zi)便利化水平持(chi)續(xu)提升，外資(zi)(zi)將(jiang)繼(ji)續(xu)加(jia)大對中(zhong)國資(zi)(zi)產的(de)投資(zi)(zi)力度。市場分(fen)析(xi)人(ren)士認為，伴(ban)隨有關中(zhong)國經濟反彈的(de)證(zheng)據不斷出現，還會有更(geng)多(duo)長線外資(zi)(zi)流(liu)入A股市場，今年北向資(zi)(zi)金(jin)凈流(liu)入或達3000億元(yuan)以上。