臨近季(ji)末，央行公開(kai)市場操作出現新變(bian)化(hua)。3月27日至3月29日，央行連續三天大額(e)凈投放，力(li)保(bao)(bao)流動(dong)性(xing)平穩跨季(ji)。專家(jia)表示，后續央行將根據(ju)流動(dong)性(xing)供求和市場利率變(bian)化(hua)，靈活、精準(zhun)實施調(diao)控，繼續保(bao)(bao)持流動(dong)性(xing)合理充裕。

　　靈活運用逆回購等工具

　　Wind數據顯示，本周（3月(yue)27日-3月(yue)31日）央行公(gong)開市場(chang)共有3500億(yi)(yi)元(yuan)逆回購到期，其中(zhong)到期規模分別(bie)為300億(yi)(yi)元(yuan)、1820億(yi)(yi)元(yuan)、670億(yi)(yi)元(yuan)、640億(yi)(yi)元(yuan)、70億(yi)(yi)元(yuan)。

　　本周前三日(ri)，3月(yue)27日(ri)、28日(ri)、29日(ri)，人民銀行以利率招標方式分別開展2550億(yi)元(yuan)(yuan)、2780億(yi)元(yuan)(yuan)、2000億(yi)元(yuan)(yuan)逆回(hui)購操作，實(shi)現凈投(tou)放(fang)2250億(yi)元(yuan)(yuan)、960億(yi)元(yuan)(yuan)、1330億(yi)元(yuan)(yuan)，合計凈投(tou)放(fang)4540億(yi)元(yuan)(yuan)。 

　　招聯(lian)金(jin)融首席研究員董希淼表示，在季末或年末等關鍵時(shi)點，央行會更加靈活運用逆回(hui)購等工(gong)具，緩解市(shi)場(chang)出現的(de)暫(zan)時(shi)性的(de)流動性緊張，維護金(jin)融市(shi)場(chang)穩定(ding)。

　　“一般而言(yan)，隨著季(ji)末臨近(jin)，加之債券發行(xing)、繳(jiao)稅(shui)等短期因素擾動，機構均會偏謹(jin)慎一些(xie)，資金面有所(suo)收斂。但也要看到，央行(xing)通過降(jiang)準(zhun)、逆回(hui)購等工具靈活操作，熨平短期資金面波動，市場流(liu)動性有望保(bao)持合理充裕(yu)，平穩跨季(ji)。”光(guang)大銀(yin)行(xing)金融(rong)市場部宏觀(guan)研究員周茂華(hua)說。

　　有效調節市場流動性

　　業內人士表示(shi)，央行將根據流動性供求和市場利率變化，靈活、精準實(shi)施(shi)調(diao)控，防(fang)范市場利率大幅波動，繼(ji)續保持流動性合理充裕。 

　　“考慮到(dao)本周(zhou)逆(ni)回購操作(zuo)延續基于流動(dong)性松緊(jin)靈(ling)活調整的態勢，預計央行(xing)維持(chi)資金利率(lv)在政策利率(lv)附近(jin)波動(dong)的態度不會有太大轉變(bian)。”中(zhong)信(xin)證券(quan)首席經(jing)濟學(xue)家明明表示。 

　　植信(xin)投資研(yan)究院高級研(yan)究員王(wang)運金(jin)表(biao)示(shi)，二季(ji)度及(ji)下半年，經濟恢復(fu)預期(qi)較好，消(xiao)費、房地產、科(ke)技創新、基建等領域(yu)將會產生(sheng)更(geng)大的資金(jin)需求，此(ci)時(shi)央(yang)行(xing)貨幣政策需要前瞻性布(bu)局(ju)，提前投放流動性，更(geng)好地為下一階段擴(kuo)內需做好準(zhun)備。

　　董希淼認(ren)為，下一步，央行將更(geng)多運用(yong)總量和(he)結構(gou)性(xing)貨幣(bi)政策工具(ju)，長短結合、量價并(bing)舉，有效調(diao)節市場流動(dong)(dong)性(xing)和(he)利率水平，將流動(dong)(dong)性(xing)更(geng)加(jia)精準地滴灌到重點領域和(he)薄弱環節，加(jia)大對科技創新、小微企業、綠色發展等領域的支(zhi)持力度。