中(zhong)國人(ren)民銀(yin)行(xing)副(fu)行(xing)長、國家(jia)外匯(hui)管理(li)局局長潘功勝6月8日在(zai)(zai)第(di)十(shi)四(si)屆陸家(jia)嘴論壇(tan)（2023）上表示，2023年以來(lai)，我(wo)(wo)國外匯(hui)市場(chang)運(yun)行(xing)總(zong)體平(ping)(ping)穩(wen)，跨境(jing)資金(jin)流動(dong)由年初較高(gao)順差趨向基本平(ping)(ping)衡，外匯(hui)儲備穩(wen)中(zhong)有(you)升，人(ren)民幣匯(hui)率在(zai)(zai)合理(li)均衡水(shui)平(ping)(ping)上保持基本穩(wen)定。4月中(zhong)旬以來(lai)，受內外部(bu)多種因素影響，人(ren)民幣匯(hui)率出現了一些(xie)波(bo)動(dong)，但我(wo)(wo)國外匯(hui)市場(chang)運(yun)行(xing)總(zong)體平(ping)(ping)穩(wen)，匯(hui)率預(yu)期和跨境(jing)資金(jin)流動(dong)保持相對穩(wen)定。

　　我國金融周期相對穩健

　　潘功勝(sheng)介紹(shao)，2022年(nian)全(quan)球(qiu)股債匯“三殺”，全(quan)球(qiu)股票(piao)全(quan)年(nian)下(xia)跌約20%，債券也(ye)有兩位(wei)數(shu)的跌幅，跨境資(zi)本流動大幅減(jian)少，銀行(xing)信貸標準普遍收(shou)緊(jin)，呈(cheng)現出全(quan)球(qiu)金融周(zhou)期下(xia)行(xing)期的典(dian)型特征(zheng)。2022年(nian)，美(mei)國(guo)金融條(tiao)件指(zhi)數(shu)由歷史(shi)極(ji)端(duan)低(di)位(wei)上(shang)升，收(shou)緊(jin)程度和速度僅次(ci)于2008年(nian)國(guo)際金融危機時，背后原因(yin)是美(mei)聯儲“大放大收(shou)”的貨幣政策(ce)。

　　“近年(nian)(nian)來(lai)(lai)，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)的(de)(de)(de)金融周(zhou)期(qi)相(xiang)對穩健(jian)。”潘(pan)功勝表示，2020年(nian)(nian)以來(lai)(lai)，10年(nian)(nian)期(qi)國(guo)(guo)(guo)債到期(qi)收益率在2.4%和(he)3.4%之間窄幅(fu)波動，最高點(dian)(dian)(dian)與最低點(dian)(dian)(dian)的(de)(de)(de)極差不到100個基點(dian)(dian)(dian)，顯(xian)著低于美國(guo)(guo)(guo)同期(qi)近400個基點(dian)(dian)(dian)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)社會融資(zi)規模(mo)保持10%左右的(de)(de)(de)增速。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)金融周(zhou)期(qi)相(xiang)對穩健(jian)背后的(de)(de)(de)原因，是中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)長期(qi)堅(jian)持穩健(jian)的(de)(de)(de)貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)堅(jian)持以我為主(zhu)，堅(jian)持跨周(zhou)期(qi)和(he)內外平(ping)衡的(de)(de)(de)導向，不跟(gen)隨美聯儲(chu)“大放(fang)大收”，不搞競爭性的(de)(de)(de)零利率或量化寬松政(zheng)(zheng)策(ce)。

　　他強調(diao)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)穩健的(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)周期為經(jing)(jing)濟(ji)(ji)和金(jin)(jin)融(rong)市(shi)場(chang)運(yun)行(xing)(xing)提供了適宜的(de)(de)(de)環境。市(shi)場(chang)流動性(xing)保(bao)持合理充裕，為實體經(jing)(jing)濟(ji)(ji)提供充足(zu)穩定的(de)(de)(de)融(rong)資。信(xin)貸脈沖(chong)是刻畫(hua)金(jin)(jin)融(rong)周期變(bian)化的(de)(de)(de)重要指標，反(fan)映了金(jin)(jin)融(rong)周期的(de)(de)(de)邊際變(bian)化方向。以新增信(xin)貸占(zhan)國(guo)(guo)內(nei)生產總值（GDP）比(bi)重的(de)(de)(de)邊際變(bian)化衡量(liang)，2023年以來(lai)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)的(de)(de)(de)信(xin)貸脈沖(chong)轉正上行(xing)(xing)，顯示(shi)信(xin)貸對經(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)支持作用正在增強。2023年初以來(lai)，對于中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增速(su)的(de)(de)(de)預(yu)測(ce)總體是上修的(de)(de)(de)。國(guo)(guo)際貨幣基金(jin)(jin)組織（IMF）將(jiang)今年中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增長預(yu)測(ce)由4.4%上調(diao)至5.2%。世界銀行(xing)(xing)將(jiang)今年中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增長預(yu)測(ce)由4.3%上調(diao)至5.6%。

　　有能力維護外匯市場穩定運行

　　談(tan)及(ji)人(ren)民(min)幣(bi)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)，潘功(gong)勝表(biao)示，人(ren)民(min)幣(bi)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)具(ju)有(you)競爭力的(de)真實利率(lv)(lv)，為我國(guo)(guo)(guo)貿(mao)易投資(zi)(zi)(zi)伙伴持(chi)有(you)的(de)人(ren)民(min)幣(bi)提供了良好(hao)的(de)保(bao)值(zhi)能力。以2年期(qi)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)收(shou)益率(lv)(lv)減(jian)去核(he)心居民(min)消費(fei)價(jia)(jia)格指數（CPI）衡量，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)的(de)真實利率(lv)(lv)處于(yu)(yu)1.7%左右，與大幅加息后的(de)美國(guo)(guo)(guo)真實利率(lv)(lv)相(xiang)當，顯著高(gao)于(yu)(yu)德(de)國(guo)(guo)(guo)、日本等發達(da)經(jing)濟體。在(zai)全(quan)(quan)球高(gao)通脹(zhang)背景下，人(ren)民(min)幣(bi)債(zhai)(zhai)券的(de)投資(zi)(zi)(zi)組合分(fen)散化價(jia)(jia)值(zhi)凸顯。2022年以來，發達(da)國(guo)(guo)(guo)家政府(fu)債(zhai)(zhai)與股(gu)票都出現了明顯下跌，股(gu)債(zhai)(zhai)收(shou)益的(de)相(xiang)關性(xing)由負轉正(zheng)，債(zhai)(zhai)券對沖(chong)股(gu)票的(de)分(fen)散化價(jia)(jia)值(zhi)顯著降低；新興市場(chang)債(zhai)(zhai)券作為風險資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)，與全(quan)(quan)球股(gu)票收(shou)益的(de)相(xiang)關性(xing)始終(zhong)較高(gao)；中(zhong)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)券與全(quan)(quan)球股(gu)票收(shou)益的(de)相(xiang)關系數則保(bao)持(chi)在(zai)負值(zhi)區間，具(ju)有(you)較好(hao)的(de)投資(zi)(zi)(zi)組合分(fen)散化價(jia)(jia)值(zhi)。

　　“向前看，中(zhong)國經(jing)(jing)濟運(yun)行(xing)總體(ti)保持(chi)(chi)(chi)穩(wen)中(zhong)上行(xing)的態(tai)勢，而一些市(shi)場機構(gou)預(yu)測美(mei)國經(jing)(jing)濟可(ke)能面臨溫和衰退。同時，隨著美(mei)聯儲加息周期(qi)接近尾聲，美(mei)元(yuan)走強較難持(chi)(chi)(chi)續，外溢影響有(you)望減弱。總體(ti)看，我國外匯市(shi)場有(you)望保持(chi)(chi)(chi)較為平穩(wen)的運(yun)行(xing)狀態(tai)。”潘功勝說。

　　他表示(shi)，經過多(duo)(duo)年的(de)(de)改革發展(zhan)，近(jin)年來我國外匯市(shi)場運行(xing)逐漸(jian)呈(cheng)現出新的(de)(de)特征(zheng)：市(shi)場運行(xing)呈(cheng)現較(jiao)強的(de)(de)韌性，市(shi)場主(zhu)體更(geng)加成(cheng)熟(shu)(shu)，交(jiao)易行(xing)為更(geng)加理(li)性，匯率避(bi)險(xian)(xian)工具更(geng)多(duo)(duo)運用，以(yi)及人民幣跨境使用水平(ping)的(de)(de)大幅提(ti)升，也(ye)大幅壓縮了匯率風險(xian)(xian)敞口。而且外匯市(shi)場監管者面對市(shi)場變化時，也(ye)更(geng)加從容、更(geng)加淡(dan)定(ding)、更(geng)加成(cheng)熟(shu)(shu)。

　　“多年來，我們在應對(dui)外部沖(chong)擊中積累了不(bu)少經驗，外匯市場宏觀(guan)審(shen)慎政(zheng)策(ce)工具也更加豐富(fu)。我們有信(xin)心、有條件、有能力維護外匯市場的(de)穩定運(yun)行。”潘功勝說。