中證網訊（記者 昝秀麗）中金公司日前發布的(de)研報指出，市場(chang)顯現積極變化，預期(qi)有望逐(zhu)步改(gai)善(shan)(shan)。前期(qi)市場(chang)表現較(jiao)為低迷，外部主要國家貨幣緊縮(suo)和全球地(di)緣(yuan)風(feng)(feng)險抬升(sheng)對投(tou)資(zi)者(zhe)風(feng)(feng)險偏好帶來(lai)影響，國內也尚(shang)未反映三季(ji)度以來(lai)經濟出現的(de)邊際改(gai)善(shan)(shan)跡象。近期(qi)指數企穩回(hui)升(sheng)，上證指數經歷調整后展開反彈，重新(xin)回(hui)到整數關口上方(fang)，投(tou)資(zi)者(zhe)謹慎情(qing)緒也有所改(gai)善(shan)(shan)。 

　　報告稱，匯(hui)金(jin)(jin)持(chi)(chi)續增持(chi)(chi)有(you)助(zhu)于(yu)(yu)扭(niu)轉資金(jin)(jin)面負(fu)反饋(kui)。繼前期(qi)(qi)增持(chi)(chi)四大行后，匯(hui)金(jin)(jin)近(jin)期(qi)(qi)公告在二級市場增持(chi)(chi)ETF。匯(hui)金(jin)(jin)持(chi)(chi)續增持(chi)(chi)釋放積極信號作(zuo)用，有(you)助(zhu)于(yu)(yu)扭(niu)轉當前投資者偏(pian)審慎預(yu)期(qi)(qi)。

　　增(zeng)(zeng)發(fa)國債1萬(wan)億(yi)元超(chao)出市場預期，投資(zi)者對穩增(zeng)(zeng)長(chang)政(zheng)策關注(zhu)度進一步抬升。中(zhong)央政(zheng)府(fu)近日增(zeng)(zeng)發(fa)1萬(wan)億(yi)元國債并調整年(nian)度赤字率目標(biao)，中(zhong)央加杠桿(gan)有類似增(zeng)(zeng)加貨幣供給的作用，緩解當前(qian)居民和(he)地方政(zheng)府(fu)加杠桿(gan)空間和(he)意愿不足的問題，中(zhong)金宏(hong)觀團隊(dui)測算或將拉動(dong)2024年(nian)GDP增(zeng)(zeng)速1個百分點(dian)，四季度仍(reng)是政(zheng)策的關鍵窗口期，建(jian)議繼續關注(zhu)后續相(xiang)關進展。

　　估(gu)值風險已得(de)到(dao)較(jiao)多(duo)釋放，流動性獲(huo)得(de)支持。經歷前(qian)期的(de)快速調整后，A股估(gu)值在整體和結(jie)構(gou)層面均回(hui)落至(zhi)歷史低(di)位水平，例(li)如(ru)創業板(ban)指(zhi)的(de)市(shi)盈率(lv)跌至(zhi)接近(jin)歷史最(zui)低(di)水平，部分熱(re)門賽道如(ru)鋰電池、光(guang)伏和CXO的(de)市(shi)盈率(lv)估(gu)值水平同(tong)樣(yang)也(ye)跌至(zhi)近(jin)10年(nian)低(di)位，風險得(de)到(dao)較(jiao)多(duo)釋放；近(jin)期較(jiao)多(duo)上市(shi)公司密集(ji)發布回(hui)購計劃(hua)（8月以來上市(shi)公司回(hui)購預案規模接近(jin)400億(yi)元(yuan)），相關舉措均有(you)助于緩解(jie)市(shi)場資金面壓力并改善(shan)更多(duo)股票流動性狀(zhuang)況。

　　該報告認為(wei)，綜合來(lai)看，在當前積極因素不(bu)斷累積的(de)背景(jing)下(xia)，市場預期(qi)有望(wang)逐步改善，對于后續(xu)表現不(bu)必(bi)悲觀(guan)，市場下(xia)行(xing)空間十分有限，市場當前機會(hui)(hui)大于風險，四(si)季度建(jian)議多關(guan)注階段(duan)性及結構(gou)性機會(hui)(hui)。配置層面，近(jin)期(qi)部分存在產業催化邏(luo)輯(ji)的(de)細分成(cheng)長領域或(huo)仍(reng)有較好(hao)表現，受(shou)益于需求好(hao)轉、具備業績(ji)彈(dan)性的(de)基本面改善行(xing)業，尤(you)其是三季報出(chu)現拐點或(huo)超預期(qi)的(de)板(ban)塊也值得(de)重點關(guan)注。