《中(zhong)(zhong)共中(zhong)(zhong)央(yang)關于(yu)進一步全面深化(hua)改革 推進中(zhong)(zhong)國式現代化(hua)的(de)(de)決定》提出，健(jian)全投資(zi)和融資(zi)相協調的(de)(de)資(zi)本市場(chang)功能。

　　中(zhong)(zhong)國證(zheng)券報記(ji)者(zhe)近日獲悉，為促進投融資功(gong)能相協調(diao)，有(you)關部門將進一步完(wan)善政策體系，支(zhi)(zhi)持(chi)(chi)證(zheng)券基(ji)金經營機構(gou)推(tui)出更(geng)多匹(pi)配中(zhong)(zhong)長期(qi)(qi)資金需(xu)求的產品和服務，完(wan)善新股發(fa)行逆周(zhou)期(qi)(qi)調(diao)節機制，支(zhi)(zhi)持(chi)(chi)上市公司(si)特別是央國企上市公司(si)通過股份回購、股東增持(chi)(chi)等(deng)方式(shi)加強市值管(guan)理，持(chi)(chi)續加力引導“長錢長投”。

　　優化入市政策安排

　　從(cong)投資端(duan)看(kan)，為加快(kuai)構建(jian)長(chang)期資金(jin)(jin)“愿意來、留得住”的市場環境，有關(guan)部(bu)門正推動(dong)相(xiang)關(guan)方面針對保(bao)險資金(jin)(jin)、社保(bao)基(ji)金(jin)(jin)、養老保(bao)險基(ji)金(jin)(jin)等(deng)中(zhong)長(chang)期資金(jin)(jin)特點，優化(hua)入(ru)市政(zheng)策(ce)安排，打通制度堵(du)點痛點。

　　業內人士認為，相關政策措施陸續落地，有(you)助(zhu)于推動證券基(ji)金(jin)經營(ying)機(ji)構推出更(geng)多匹(pi)配中長期資金(jin)需求的產品和服務。

　　中郵創(chuang)業(ye)基(ji)金(jin)(jin)建議，公募基(ji)金(jin)(jin)應更加(jia)注重投(tou)資(zi)(zi)研究的(de)深度和廣(guang)度，開(kai)發(fa)更多符合(he)中長(chang)期(qi)投(tou)資(zi)(zi)需求(qiu)的(de)產(chan)品，如(ru)保(bao)險資(zi)(zi)金(jin)(jin)等長(chang)線資(zi)(zi)金(jin)(jin)可投(tou)資(zi)(zi)的(de)債(zhai)券型、混合(he)型基(ji)金(jin)(jin)產(chan)品。

　　申萬宏源證券研究所首席經濟學家(jia)楊成長認為，大力發展ETF等(deng)被動型(xing)產品(pin)，為投資(zi)人提供更(geng)多的(de)長期配置工具，有利(li)于構建支持(chi)“長錢(qian)長投”的(de)政策體系(xi)。

　　據中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)券報記者(zhe)了解(jie)，為(wei)引(yin)導證(zheng)(zheng)券公司(si)發揮維(wei)護市場健(jian)康穩定運行、服(fu)務中(zhong)(zhong)長(chang)期資金(jin)入市功能，證(zheng)(zheng)券公司(si)分類評(ping)價已連續三年將權益(yi)類基(ji)金(jin)銷售列入專項加分，對各季(ji)度“股票(piao)型＋混合型”基(ji)金(jin)保(bao)有(you)規模排名前列且不存在“贖舊買新”情(qing)況的(de)證(zheng)(zheng)券公司(si)給予加分。

　　加強逆周期調節

　　從融(rong)資端看，合理把握(wo)新股發行和(he)再融(rong)資節(jie)奏，強化逆周期調節(jie)的政策信號不斷釋放。

　　7月(yue)29日，證監會召開的學習貫徹二(er)十屆三(san)中全會精神暨年中工作會議提出，完善新(xin)股發行(xing)逆(ni)周期調(diao)節機制。

　　近期(qi)，監管人士再度表(biao)示，要科學(xue)制(zhi)定資(zi)本市場(chang)發展規劃(hua)，嚴格(ge)規范融(rong)資(zi)行(xing)為(wei)，合理把(ba)握新股發行(xing)和再融(rong)資(zi)節(jie)奏，加強逆周期(qi)調節(jie)。

　　分析(xi)人士認為，完善(shan)(shan)新股發(fa)行逆(ni)周期調節(jie)機(ji)制，是推(tui)動資本(ben)市(shi)場健(jian)康發(fa)展的重要舉措。完善(shan)(shan)新股發(fa)行逆(ni)周期調節(jie)機(ji)制，有助于平衡市(shi)場供(gong)需關(guan)系(xi)，穩定(ding)市(shi)場預期，提升(sheng)市(shi)場活(huo)力，促進資本(ben)市(shi)場健(jian)康發(fa)展。

　　安永(yong)等機構預計(ji)，在資本市場“1+N”政策體系(xi)建(jian)設取得一定成果后，IPO有(you)望保持常態(tai)化發行節奏。

　　資金面料邊際改善

　　隨著投融資端政策(ce)持續加力，A股資金面(mian)或(huo)迎來邊際改善。

　　作(zuo)為(wei)機(ji)構資產配置和(he)居民財富管理的重要(yao)工(gong)具(ju)，ETF已成為(wei)各類資金入市的重要(yao)載(zai)體，規模逆勢增長，較(jiao)好地發揮了市場穩定器(qi)作(zuo)用。

　　上交所(suo)(suo)最新(xin)(xin)數(shu)據顯(xian)示，截至6月底(di)，境內交易所(suo)(suo)掛牌上市的ETF數(shu)量達(da)967只，較2023年底(di)增(zeng)長9%，總規模(mo)達(da)2.48萬億(yi)元，較2023年底(di)增(zeng)長21%。其中(zhong)，權益ETF規模(mo)達(da)1.81萬億(yi)元，創(chuang)歷史(shi)新(xin)(xin)高，約占A股總市值的2.2%。

　　易方達基金副總(zong)裁范岳(yue)表示，憑借(jie)透明(ming)度高、費用低廉等特點，ETF受各類投資(zi)者(zhe)青睞，成為中長期資(zi)金入市的(de)重要工具。同時(shi)，ETF投資(zi)中的(de)逆向(xiang)投資(zi)占比(bi)相對較高，有利于增強(qiang)市場(chang)穩定性。

　　保險資金將帶來(lai)大量(liang)增量(liang)資金。中信(xin)建投證券首席策略官陳果表(biao)示，在利率下行大背景下，儲蓄險產品會迎(ying)來(lai)快速增長。

　　上(shang)市(shi)(shi)公司特別(bie)是(shi)央國企上(shang)市(shi)(shi)公司將更多通(tong)過股份回(hui)購(gou)、股東增持等方式加強(qiang)市(shi)(shi)值管理，提升投資者回(hui)報水(shui)(shui)平。截至8月12日，今年(nian)以來上(shang)市(shi)(shi)公司回(hui)購(gou)規(gui)模(mo)達1228億元(yuan)，遠超(chao)去年(nian)同(tong)期(qi)水(shui)(shui)平。

　　中金(jin)公司表示，今年以(yi)來(lai)，上市公司股(gu)份回購規(gui)模保(bao)持在高位。當前(qian)，A股(gu)市場(chang)逐步建立起重視股(gu)東回報的市場(chang)氛圍，上市公司整體回購積極性有望持續提升(sheng)。

　　南開大學金融(rong)(rong)發展(zhan)研究院(yuan)(yuan)院(yuan)(yuan)長田利輝表示，上市(shi)(shi)公(gong)司特別(bie)是央國企上市(shi)(shi)公(gong)司通過(guo)收購、剝離、再融(rong)(rong)資(zi)(zi)等(deng)手段，優化資(zi)(zi)產結(jie)構(gou)，提高(gao)資(zi)(zi)本效率，促進市(shi)(shi)值穩定增(zeng)(zeng)長。通過(guo)股權激(ji)勵、股份(fen)回購、增(zeng)(zeng)持等(deng)方式，優化股權結(jie)構(gou)，提升股東價值，增(zeng)(zeng)強市(shi)(shi)場信心，依法合規進行市(shi)(shi)值管理(li)。