日(ri)本央行在21日(ri)結(jie)束的例會(hui)后宣布,此次暫時維持貨幣(bi)政(zheng)策不(bu)變(bian)。但分析人士強調,在歐美等央行相(xiang)繼(ji)收緊貨幣(bi)政(zheng)策的背(bei)景下(xia),明年日(ri)本央行的超寬松政(zheng)策也(ye)可能發生轉(zhuan)向,特(te)別(bie)是當(dang)前經濟和通(tong)脹(zhang)雙(shuang)雙(shuang)走強的背(bei)景下(xia)。
日央行維持利率不變
12月(yue)21日,日本央(yang)行宣布(bu)維持現行的大規模貨幣寬松政策(ce)不變,即維持對超額(e)準備金(jin)-0.1%的利率,將10年期(qi)(qi)國(guo)債的收益率保持在(zai)0%左右,維持年80萬億日元的資產(chan)購買規模。同時還維持了長期(qi)(qi)國(guo)債意外的資產(chan)的購入規模,包括ETF和(he)J-Reit等,符合市(shi)場預期(qi)(qi)。
日央行表示,將維(wei)持現行政策,直到(dao)通脹(zhang)上升到(dao)2%并穩(wen)定維(wei)持于(yu)(yu)該水平,會密(mi)切關注(zhu)形勢的變化,必(bi)要時會做出相應的調(diao)整。日本經濟(ji)的景氣程度處于(yu)(yu)溫和擴張中。得益于(yu)(yu)海外經濟(ji)體的復蘇,該國(guo)的出口也(ye)持續(xu)向好。對于(yu)(yu)國(guo)內(nei)市場,企業投(tou)資(zi)和個人消費都在逐步增長中。
然而日央行也強調(diao),日本的通脹仍然較弱,盡管正在向2%的目標前(qian)進。該行也指出了經濟所面臨的外(wai)部風險,包括美國的經濟、金融政策,英國脫歐和新(xin)興市(shi)場等因(yin)素。
最新數據顯示,該國通脹的上(shang)漲(zhang)速度(du)持續(xu)落后(hou)于(yu)經(jing)濟(ji)增長(chang)(chang)(chang)。在12月19日(ri),日(ri)本政(zheng)府上(shang)調了本財(cai)年(nian)(nian)(nian)和下財(cai)年(nian)(nian)(nian)經(jing)濟(ji)增長(chang)(chang)(chang)預(yu)(yu)期(qi),將本財(cai)年(nian)(nian)(nian)增長(chang)(chang)(chang)預(yu)(yu)期(qi)從(cong)此前(qian)的1.5%上(shang)調至1.9%,將下財(cai)年(nian)(nian)(nian)增長(chang)(chang)(chang)預(yu)(yu)期(qi)從(cong)此前(qian)的1.4%上(shang)調至1.8%,主(zhu)要是(shi)考慮到國內需求的穩(wen)步改善,預(yu)(yu)計(ji)本財(cai)年(nian)(nian)(nian)消費(fei)者通脹率為0.7%
貨幣政策或轉向
分(fen)析(xi)人(ren)士(shi)指(zhi)出(chu),目前全球多個主要央(yang)(yang)行(xing)(xing)開始(shi)收(shou)緊政策(ce)(ce)之際,日(ri)本央(yang)(yang)行(xing)(xing)仍然維持寬(kuan)松立(li)(li)場。然而(er)目前該國經濟(ji)基本面逐步企穩,市場對于日(ri)央(yang)(yang)行(xing)(xing)退出(chu)寬(kuan)松政策(ce)(ce)的觀(guan)點開始(shi)出(chu)現(xian)。據華爾街(jie)日(ri)報日(ri)前援(yuan)引了解日(ri)本央(yang)(yang)行(xing)(xing)策(ce)(ce)略的知(zhi)情人(ren)士(shi)的話稱,明年(nian)日(ri)本央(yang)(yang)行(xing)(xing)的立(li)(li)場料將改變。
數(shu)據顯示(shi)(shi),日(ri)本(ben)經濟今年以(yi)來一(yi)直穩步(bu)擴張,主(zhu)要得益于出口(kou)的強(qiang)勁增長(chang)(chang)。日(ri)本(ben)財(cai)務省12月(yue)18日(ri)發布的數(shu)據顯示(shi)(shi),該國(guo)11月(yue)出口(kou)額同比增長(chang)(chang)16.2%,較10月(yue)份14%的增速加快(kuai),連續第(di)12個月(yue)實現增長(chang)(chang)。
上述知情人士稱,盡管日本(ben)(ben)央行(xing)官員(yuan)不(bu)會公開表(biao)示(shi)收(shou)緊貨幣(bi)政策,但(dan)不(bu)僅沒(mei)(mei)有否認市場(chang)的預(yu)期,還給(gei)出日本(ben)(ben)央行(xing)政策可能(neng)出現新方(fang)向的暗示(shi)。但(dan)另一方(fang)面(mian),如(ru)果日本(ben)(ben)央行(xing)過早收(shou)緊貨幣(bi)政策,可能(neng)推(tui)動日元走強并(bing)打(da)擊(ji)剛剛回暖的消費(fei)者人氣。目(mu)前日本(ben)(ben)核心通脹率仍處于0.8%,遠低(di)于2%的通脹目(mu)標,這決(jue)定(ding)了日本(ben)(ben)央行(xing)沒(mei)(mei)有必要急著做(zuo)決(jue)定(ding),也是日本(ben)(ben)央行(xing)言論變得(de)模棱兩可的主因(yin)。
三菱東京日(ri)(ri)聯銀(yin)行(xing)策略師預計(ji),日(ri)(ri)本(ben)央行(xing)最早可能(neng)在明年第(di)一(yi)季度上調10年期(qi)國債的(de)收(shou)益(yi)率目(mu)標,其他人士則(ze)預計(ji)這將(jiang)在明年晚些時候發生。
目前(qian)日(ri)本央行已開始(shi)通過(guo)一項措施(shi)來收縮(suo)寬松計劃。最近12個(ge)月,日(ri)本央行購買了(le)約60萬億日(ri)元(yuan)的(de)日(ri)本國(guo)債,低于寬松政(zheng)策高潮時期的(de)80萬億日(ri)元(yuan)。
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