2017年,全(quan)球頭號儲備貨幣——美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)經歷了比(bi)較(jiao)“悲(bei)劇”的一年,而如今全(quan)球多數投行(xing)預計(ji),2018年將繼(ji)續貶(bian)值(zhi)。分析師指出,美(mei)國消費者可能很快就會開(kai)始感受到美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)貶(bian)值(zhi)帶(dai)來(lai)的痛(tong)苦(ku),當然,最近(jin)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)的下滑對美(mei)國人來(lai)說并不都是壞消息。
根據(ju)彭博的數(shu)據(ju)統計(ji),2017年迄今美元下(xia)滑8%,可能出現(xian)五年來首次年度收低。
盡管美(mei)(mei)聯(lian)儲收緊貨幣政策,但疲軟(ruan)的(de)(de)(de)通脹對(dui)(dui)長(chang)期利率軌跡(ji)產生影響(xiang),此外,美(mei)(mei)國(guo)稅改等舉措(cuo)對(dui)(dui)于(yu)經濟的(de)(de)(de)提(ti)振也需要(yao)一些時間來顯現。另一方面(mian),包括歐洲在內的(de)(de)(de)全球其(qi)它地區經濟前景愈發(fa)樂觀。這(zhe)些因素都(dou)令(ling)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)承壓。許多分(fen)析師預計(ji),美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)走軟(ruan)局(ju)面(mian)還將延續。
根(gen)據(ju)彭博調查,在今年(nian)收低之后,2018年(nian)美元料進一(yi)步貶值,但跌幅預計將小于2017年(nian)。
對于美(mei)國普通家庭而言(yan),這意味著(zhu)先前強勢美(mei)元的好處可(ke)能會逐步散去;另一方面,美(mei)國企業可(ke)能會受益(yi)——尤其是(shi)出口商,而這可(ke)能對整體經(jing)濟產(chan)生(sheng)推動作用。
以下(xia)是弱勢美元可能(neng)產(chan)生(sheng)的影響:
推動出口
去年年底的時候,美聯儲(FED)的貿易(yi)加(jia)權美元指(zhi)數顯示,自2014年初以來美元已(yi)經升值(zhi)26%。
因此,特朗(lang)普(Donald Trump)在上臺之前(qian)曾談(tan)到(dao)美元走強“扼殺”了(le)美國制造商在全球競爭的能力,這也就不足為奇了(le)。
自那以來,貿易(yi)加權(quan)美元(yuan)匯(hui)率下(xia)跌了(le)6%以上,這使得海外(wai)消費者購買美國商品(pin)的成本(ben)降低(di)了(le),并使本(ben)地產(chan)品(pin)對(dui)國內買家更具吸引力。
法(fa)國(guo)農業(ye)信貸(dai)銀行(Credit Agricole SA)分析師Vassili Serebriakov表示,考慮到美元(yuan)可(ke)能會繼(ji)續低(di)迷,美國(guo)制造商可(ke)能會在未(wei)來數月感受(shou)到這(zhe)種“暖意(yi)”。
Serebriakov說(shuo)道:“我們認為(wei)這是美元的緩慢下(xia)降趨勢,因此美國出口商(shang)很可(ke)能期(qi)待從(cong)中受(shou)益。”
進口成本加大
美國(guo)消費(fei)者可能(neng)不(bu)會這么高(gao)興(xing)。盡管歐(ou)洲消費(fei)者可能(neng)會對(dui)美國(guo)的(de)進口商品有所依賴,但美國(guo)人(ren)購買海外商品的(de)成(cheng)本卻越(yue)來(lai)越(yue)高(gao)。
Silicon Valley Bank高級外匯交易員Minh Trang說道:“消費者購(gou)買力將(jiang)會下降,因此他們(men)會感(gan)到輕微的壓力。”
不過美(mei)國(guo)經(jing)濟依然較為強(qiang)勁,加上(shang)減稅以及可能出(chu)現(xian)的薪資上(shang)漲,消費者所(suo)感到的“痛苦”可能沒有(you)大。
Serebriakov表(biao)示,盡管(guan)較高的進口價格對消費(fei)者來說是一種拖累(lei),但總體經濟實力能夠(gou)抵消這一點。
海外出游消費力減弱
不可否認(ren)的(de)是,隨著(zhu)美(mei)元(yuan)貶(bian)值,美(mei)國人跑到歐洲或(huo)者其(qi)它國家,他們的(de)消費能力(li)會遭到削弱。
瑞(rui)穗(sui)銀行(Mizuho Bank Ltd。)外匯策略(lve)師(shi)Sireen Harajli說(shuo)道:“美元(yuan)走軟將(jiang)會刺激(ji)國(guo)內旅游業,打擊消(xiao)費者出國(guo)度假。”
富國銀行(Wells Fargo)外匯策略師(shi)Erik Nelson指出(chu),一段時間以來,美(mei)元(yuan)兌歐元(yuan)升值使西(xi)歐成為一個具有(you)吸引力的(de)海外出(chu)行目的(de)地。但如今,對于(yu)那些現在想(xiang)出(chu)國旅游(you)的(de)人來說,美(mei)元(yuan)走(zou)軟明顯是一個負面(mian)因(yin)素。
相反,美(mei)元貶值可(ke)能會吸引外國(guo)游客到美(mei)國(guo)來旅(lv)游。
Harajli稱,來美(mei)國旅(lv)游的人數可能(neng)會激增,就像金融(rong)危機時(shi)期那樣,當時(shi)隨著美(mei)聯儲激進地放(fang)寬貨幣政策,美(mei)元(yuan)匯率走軟(ruan)。
說(shuo)道:“隨著購買(mai)力(li)的(de)(de)提升(sheng),第五大道突然之(zhi)間擠滿了(le)想購物的(de)(de)歐洲(zhou)和亞洲(zhou)游客。”
汽油價格攀升
另(ling)外(wai)一件讓(rang)美國(guo)人比較郁悶的是,隨著美元(yuan)持續貶值,汽油價格(ge)也隨之走高。
許多(duo)自(zi)然資(zi)源,包括石油、金屬(shu)和農產品都是以美元計價(jia)的,因此(ci)當美元貶值(zhi)時,這些材料的價(jia)格通(tong)常會(hui)上漲。
美國西德克薩斯中質原油(West Texas Intermediate,WTI)價格今年攀(pan)升約(yue)11%,而汽油期貨也上(shang)漲約(yue)8%。
富(fu)國(guo)銀行(xing)的Nelson指出,對于大(da)多數美(mei)(mei)國(guo)家庭(ting)來說,汽油價(jia)格尤(you)其重要。隨著美(mei)(mei)元貶值幅度越(yue)(yue)來越(yue)(yue)大(da),以美(mei)(mei)元計(ji)算的大(da)宗商品價(jia)格往往會上漲(zhang)。
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