貿易是2018年市場的(de)核(he)心主題之(zhi)一,美國經常(chang)帳赤字(zi)一直是政客們(men)的(de)熱門(men)話題,他們(men)將這些問題歸咎于糟(zao)糕的(de)貿易協(xie)議(yi)和外幣(bi)貶值(zhi)。
然而(er),根據國(guo)際金融(rong)協會(Institute of International Finance,IIF)的(de)(de)數(shu)據,美元(yuan)匯率可能才是真正的(de)(de)問題。
IIF周一發布的一份報告預計,美(mei)元可能被(bei)高估多達10%。
(美元被高估10% 圖(tu)片)
本周一(yi),特(te)朗普政府加大貿(mao)易保護(hu)主(zhu)義立場(chang)。特(te)朗普決(jue)定(ding)向進(jin)口太陽能面板和(he)洗衣(yi)機征收關稅,目標直指中(zhong)國(guo)和(he)韓國(guo)等亞洲國(guo)家,引(yin)發(fa)外界對貿(mao)易戰的擔憂。
美元走強通常(chang)會導致出口疲(pi)軟,因此可能會加劇(ju)經常(chang)帳赤字問題。
盡管(guan)美元(yuan)在(zai)2017年(nian)(nian)表現(xian)糟(zao)糕,ICE美元(yuan)指(zhi)數下挫(cuo)近10%,創下2003年(nian)(nian)來最差年(nian)(nian)度表現(xian)。但從美元(yuan)貿易加權(quan)指(zhi)數來看,情況則有所(suo)不同。
根據IIF首席(xi)經濟(ji)學家Robin Brooks,過去一年以貿易加(jia)權指數(shu)計的美元跌幅(fu)只有3%-4%。
Brooks表示,回(hui)顧過去幾(ji)年,美(mei)元仍(reng)然上漲了13%左右,這主要(yao)是由于2014年美(mei)元因歐(ou)洲和日本的寬(kuan)松貨幣政(zheng)策而大幅升值,這些政(zheng)策導致(zhi)歐(ou)元和日本貶值。
Brooks在(zai)接受海外知名(ming)財(cai)經網(博(bo)客,微(wei)博(bo))站MarketWatch采訪(fang)時指出,美(mei)元(yuan)并沒(mei)有(you)看起來(lai)那么陷入困(kun)境,他(ta)指出美(mei)元(yuan)在(zai)過去四(si)年中整(zheng)體來(lai)看還是呈現走(zou)強態勢。
有鑒于此,Brooks預計(ji)美元存在(zai)進一步(bu)貶值的空間。
IIF的(de)報告(gao)以及其他策略(lve)師和經濟學家(jia)的(de)預測顯示,未(wei)來(lai)美(mei)元匯率(lv)將(jiang)進一(yi)步震蕩,那(nei)些具有(you)更大升值潛(qian)力(li)的(de)發達國家(jia)貨幣可能會愈發受(shou)到青睞(lai),這將(jiang)令美(mei)元繼續承壓。
盡(jin)管歐元(yuan)區通脹仍(reng)然低迷(mi),但(dan)許多交易(yi)員預計歐元(yuan)將(jiang)升值,因為歐洲(zhou)央(yang)行可能將(jiang)結束其量化寬松政策。歐元(yuan)在ICE美(mei)元(yuan)指數中的權重達到58%。
IIF是(shi)目前(qian)唯一和(he)最具影響力的全球性金融業(ye)協會(hui),總部設在美國華盛頓。