據美(mei)國財經網站CNBC報道,標普500指數在今年(nian)年(nian)底時(shi)將會以(yi)上漲走勢(shi)來結尾,但(dan)是(shi)該指數的上漲之路并不會是(shi)一帆風順的。
這是因為(wei)波(bo)動率(lv)在(zai)(zai)近來(lai)幾周的(de)(de)時(shi)間里回歸了市(shi)場。在(zai)(zai)去(qu)年,美股市(shi)場的(de)(de)波(bo)動率(lv)一直處于(yu)非正常的(de)(de)低水平。美股市(shi)場的(de)(de)波(bo)動率(lv)回歸在(zai)(zai)未來(lai)的(de)(de)幾個月時(shi)間里應該會(hui)繼續。
“我們看到,波(bo)動率已經有所上(shang)升(sheng)。”富國(guo)銀行的股票策略部(bu)門主管(guan)克里斯托弗·哈維(wei)(Christopher Harvey)在上(shang)周接受CNBC說道(dao)。“我們并不認(ren)為(wei)我們將會保持在那(nei)樣高的水(shui)平。”
在2月5日,有著(zhu)“恐(kong)慌指數”之稱的(de)芝加哥期(qi)權交易所(CBOE)波(bo)動率(lv)指數(VIX)飆漲超過100%,創下了史上(shang)(shang)最大(da)(da)的(de)單日漲幅,當(dang)時(shi)道瓊斯(si)工(gong)業平均指數下跌了1175點(dian),創下了歷史上(shang)(shang)最大(da)(da)的(de)單日點(dian)數跌幅。自(zi)從那時(shi)起,道指的(de)波(bo)動區間(jian)(jian)大(da)(da)約有3000點(dian),而(er)標普500指數的(de)波(bo)動區間(jian)(jian)則有300點(dian)。
自(zi)從那時起,道指(zhi)已經下跌(die)了(le)3.5%,而標(biao)普500指(zhi)數下跌(die)了(le)1.7%。
“現在的(de)問題是(shi),恐慌(huang)指(zhi)數VIX的(de)自然(ran)水(shui)平處于什(shen)么水(shui)平?自然(ran)水(shui)平在12,又或者(zhe)是(shi)14?”哈維問道。“我們認為(wei)這只是(shi)中等水(shui)平...放(fang)眼(yan)未來(lai),我們認為(wei)恐慌(huang)指(zhi)數VIX指(zhi)數在今年將會多(duo)次出現飆漲的(de)情況,與去年迥然(ran)不同。”
那種水(shui)平是正常年(nian)(nian)(nian)份(fen)的(de)(de)標(biao)準水(shui)平。但是,對于(yu)習慣了2017年(nian)(nian)(nian)風平浪靜(jing)一(yi)般的(de)(de)市場的(de)(de)投資者而言(yan),恐慌(huang)指數回(hui)歸到正常水(shui)平則是一(yi)種大(da)的(de)(de)沖擊。在2017年(nian)(nian)(nian),恐慌(huang)指數VIX一(yi)直波瀾不(bu)驚,處于(yu)歷史(shi)性低水(shui)平。
在去年(nian)11月份,恐(kong)慌指數(shu)VIX觸及了(le)歷史低點,在2017年(nian)下跌了(le)超(chao)過21%。在2017年(nian)全年(nian),標普500指數(shu)的漲(zhang)跌幅(fu)超(chao)過1%的天(tian)數(shu)僅僅只有(you)八個交(jiao)易(yi)日。
伴隨著波動率的(de)回歸,哈維(wei)表示標普(pu)500指數有幾個關鍵(jian)的(de)水(shui)平需要重(zhong)點關注。
“就(jiu)近其而言,我們認為2700點就(jiu)是一(yi)個重要的(de)水平(ping)。”他說道(dao)。“我們很好的(de)徘徊于這一(yi)水平(ping)附近,而且預計這只(zhi)基準指(zhi)數在今(jin)年結束(shu)時將高于此前創下的(de)歷(li)史記錄點位。”
哈(ha)維(wei)將(jiang)標普500指數的目標點位設定為(wei)2950點,這意味著這只藍籌指數在今年有(you)10%的上漲空間,從(cong)當前的水平來(lai)看(kan)也有(you)6%的上升空間。
至于波動(dong)率回歸市場,哈維(wei)認為(wei)公(gong)用事業股可(ke)能會是一個潛在(zai)的贏家。
“在過去的(de)(de)五個月(yue)(yue)或(huo)者六個月(yue)(yue)時間里,公(gong)用事業股的(de)(de)表現與大盤相(xiang)比(bi)差了(le)大約20%。伴隨著波動率上升至更高(gao)的(de)(de)水(shui)平,我們(men)(men)認為,長(chang)期來(lai)看,避險情緒(xu)將會出(chu)現。因(yin)此(ci),這(zhe)對我們(men)(men)來(lai)說是一個新興的(de)(de)主題。”
在三(san)(san)月份(fen),追(zhui)蹤公(gong)用(yong)事業股的(de)交(jiao)(jiao)易(yi)所交(jiao)(jiao)易(yi)基(ji)金(jin)Utilities XLU exchange-traded fund (ETF) 預計將會實現小幅上(shang)漲,逆轉(zhuan)此(ci)前三(san)(san)個月至少下跌3%的(de)走勢。在2017年,這(zhe)只交(jiao)(jiao)易(yi)所交(jiao)(jiao)易(yi)基(ji)金(jin)的(de)漲幅僅(jin)(jin)僅(jin)(jin)只有大盤(pan)的(de)一半左右(you)。
中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)聲(sheng)明:凡本網(wang)注明“來(lai)源(yuan)(yuan):中(zhong)國證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)”的(de)所有作(zuo)(zuo)品(pin),版權均(jun)屬于(yu)中(zhong)國證(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)國證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)與作(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)者(zhe)聯合聲(sheng)明,任(ren)何(he)組織未經中(zhong)國證(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)以及作(zuo)(zuo)者(zhe)書面授權不得(de)轉載(zai)、摘編或利(li)用(yong)其它(ta)方式使(shi)用(yong)上述作(zuo)(zuo)品(pin)。凡本網(wang)注明來(lai)源(yuan)(yuan)非中(zhong)國證(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)的(de)作(zuo)(zuo)品(pin),均(jun)轉載(zai)自(zi)其它(ta)媒體,轉載(zai)目(mu)的(de)在于(yu)更好服務讀者(zhe)、傳遞信息之(zhi)需,并不代表本網(wang)贊(zan)同其觀(guan)點,本網(wang)亦不對其真實性負責,持異議(yi)者(zhe)應與原出處單位主(zhu)張權利(li)。
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