日(ri)前,蘋(pin)(pin)果(guo)重要供應(ying)商(shang)臺積(ji)電(dian)業績(ji)(ji)不如預期(qi),引發(fa)人們對(dui)蘋(pin)(pin)果(guo)“需求疲軟(ruan)”擔(dan)憂。在蘋(pin)(pin)果(guo)即將(jiang)發(fa)布(bu)(bu)2018財年第(di)二季度報(bao)告之際,華爾街陷入(ru)“全恐慌模(mo)式”。蘋(pin)(pin)果(guo)亞洲供應(ying)鏈顯示(shi),6月份(fen)的iPhone發(fa)貨(huo)量已遠(yuan)遠(yuan)低(di)于(yu)預期(qi)。受此(ci)影(ying)響,蘋(pin)(pin)果(guo)產業鏈股票在美(mei)、港和臺三地市場都出現大幅下跌,蘋(pin)(pin)果(guo)公司市值在臺積(ji)電(dian)公布(bu)(bu)業績(ji)(ji)預期(qi)后的4個交易日(ri)內蒸發(fa)逾756億美(mei)元,多家機構紛(fen)紛(fen)調低(di)對(dui)蘋(pin)(pin)果(guo)需求預期(qi),稱接連(lian)的壞消息已經傷害投資(zi)者信心,這種情況恐怕到2019年才會有(you)所好轉(zhuan)。
供應商業績(ji)引“需求”恐(kong)慌
4月19日上午,蘋(pin)果(guo)芯片供(gong)應商(shang)(shang)臺積電(TSM)公(gong)布業績不及(ji)預期,引發(fa)市場(chang)對(dui)蘋(pin)果(guo)“需求疲軟”恐慌。臺積電是(shi)全(quan)球最大的(de)半導體芯片制(zhi)造商(shang)(shang),同(tong)時也是(shi)蘋(pin)果(guo)最重要的(de)芯片合作伙(huo)伴(ban)。公(gong)司公(gong)布的(de)今年第二季度利潤預期為78億美元(yuan)到(dao)79億美元(yuan)之(zhi)間,這和華爾街的(de)預期88億美元(yuan)相(xiang)差甚(shen)遠(yuan)。
對于(yu)如此巨大(da)的(de)利潤差,臺積(ji)電(dian)表示(shi),主要由(you)于(yu)手機行業“需求疲軟”。投資公司(si)Atlantic Equities分(fen)析(xi)(xi)師詹姆斯·科德威爾(James Cordwell)表示(shi),“蘋果(guo)(guo)業務占到臺積(ji)電(dian)營收的(de)近20%,因此臺積(ji)電(dian)下(xia)調營收預(yu)期,可(ke)能(neng)意味著iPhone需求弱于(yu)預(yu)期。”其他(ta)分(fen)析(xi)(xi)師也認為(wei),臺積(ji)電(dian)發(fa)出(chu)的(de)預(yu)警完全是因為(wei)蘋果(guo)(guo)。
繼臺積(ji)電之后,另一(yi)家重要的蘋(pin)果供應商奧地利(li)的AMS本周一(yi)也大(da)幅下(xia)調二季(ji)(ji)度(du)(du)業績預期。奧地利(li)的AMS是(shi)iPhone X使用的光學(xue)傳感器供應商。該公(gong)司表(biao)示(shi),預計二季(ji)(ji)度(du)(du)銷售額將在2.2億美元至2.5億美元之間(jian),較一(yi)季(ji)(ji)度(du)(du)下(xia)降近50%。AMS投(tou)資者關系主管(guan)莫里茨·格(ge)美納(na)(Moritz Gmeiner)表(biao)示(shi):“我們(men)無法討(tao)論(lun)具體的客戶,但我們(men)看到大(da)型智能手機項目的業務明顯下(xia)降,這對(dui)消費者業務和整個(ge)公(gong)司產(chan)生巨大(da)影(ying)響。”
華爾街將這兩家供應商(shang)的(de)(de)(de)業績(ji)疲(pi)弱(ruo)歸(gui)咎于(yu)糟糕的(de)(de)(de)iPhone需求。摩根大(da)通預(yu)(yu)計,將于(yu)6月(yue)1日公布業績(ji)的(de)(de)(de)其(qi)他半導(dao)體供應商(shang)業績(ji)也(ye)不(bu)容樂觀。就在(zai)(zai)臺積電下調營收預(yu)(yu)期(qi)后的(de)(de)(de)第二(er)天,摩根士丹利(li)就大(da)幅(fu)下調了蘋果業績(ji)預(yu)(yu)期(qi),將蘋果第二(er)財季(ji)iPhone銷量預(yu)(yu)期(qi)調低至3400萬部,相當(dang)于(yu)同比下滑17%。該行分析師凱蒂(di)·休伯蒂(di)(Katy Huberty)表示,該行對蘋果二(er)季(ji)度報告持謹(jin)慎(shen)態(tai)度。GBH Insights分析師丹尼(ni)爾·艾(ai)夫斯(Daniel Ives)在(zai)(zai)給(gei)客戶的(de)(de)(de)報告中寫道:“隨著進入蘋果備受期(qi)待的(de)(de)(de)2018財年(nian)第二(er)季(ji)度,華爾街已經陷(xian)入‘全(quan)恐慌模式’”。
蘋(pin)果產業(ye)鏈股(gu)票(piao)重挫
一(yi)位(wei)資深行(xing)業(ye)分析師認為(wei)(wei),臺(tai)積(ji)(ji)電糟糕(gao)的財報預測是行(xing)業(ye)個(ge)股(gu)下跌(die)的前兆。事實上(shang),臺(tai)積(ji)(ji)電在上(shang)周(zhou)四(19日(ri))上(shang)午(wu)公布(bu)的業(ye)績(ji)確實成(cheng)為(wei)(wei)蘋果(guo)股(gu)價大跌(die)的導火索(suo)。在截(jie)至24日(ri)的4個(ge)交易日(ri)里,蘋果(guo)股(gu)價連續下跌(die),累計(ji)跌(die)幅達8.4%,756億美元市值化為(wei)(wei)烏有。雖然此后股(gu)價出現超跌(die)反彈,但市場(chang)并不看好蘋果(guo)股(gu)價近(jin)期的表現。
本月月初(chu),蘋(pin)果公布2018年(nian)第一(yi)財(cai)季(ji)(2017年(nian)10-12月)財(cai)報,顯(xian)示iPhone銷量(liang)并(bing)沒有達(da)到市場預(yu)(yu)期(qi)。同時,蘋(pin)果還(huan)為下個(ge)財(cai)季(ji)的(de)營收(shou)預(yu)(yu)期(qi)定了(le)(le)個(ge)消極的(de)基調,稱今年(nian)1-3月份,恐(kong)怕蘋(pin)果又要讓市場失望了(le)(le)。著名投行高盛表示,今年(nian)第三(san)財(cai)季(ji)(4-6月)iPhone銷量(liang)依(yi)然會低于市場預(yu)(yu)期(qi),因(yin)此蘋(pin)果股(gu)價恐(kong)怕難(nan)以攀上高峰了(le)(le)。
高盛(sheng)分析(xi)師羅(luo)德(de)·豪爾(er)本周二(er)表示,近期iPhone X需(xu)求的(de)(de)萎縮恐(kong)(kong)怕會在第(di)(di)二(er)財(cai)(cai)季財(cai)(cai)報出(chu)爐前壓制蘋(pin)果(guo)股(gu)價(jia)。市場普遍認為今(jin)年(nian)第(di)(di)三(san)財(cai)(cai)季的(de)(de)iPhone營收(shou)會低(di)于預(yu)期,蘋(pin)果(guo)股(gu)價(jia)恐(kong)(kong)怕也難(nan)有出(chu)色表現。豪爾(er)將蘋(pin)果(guo)的(de)(de)目標價(jia)定為161美元(yuan)。此外,豪爾(er)還預(yu)計(ji),2018財(cai)(cai)年(nian)iPhone用戶升級新(xin)機的(de)(de)概率會跌至(zhi)(zhi)35%,2019財(cai)(cai)年(nian)會再創新(xin)低(di)至(zhi)(zhi)33%,而2017財(cai)(cai)年(nian)這一數字為36%。他表示,“過了第(di)(di)三(san)財(cai)(cai)季,蘋(pin)果(guo)營收(shou)和(he)股(gu)價(jia)才(cai)有望重(zhong)回正軌(gui),不過投資者(zhe)得重(zhong)拾信心,畢竟接連的(de)(de)壞消息已經(jing)讓人(ren)們沒了動力,這種情況恐(kong)(kong)怕到2019財(cai)(cai)年(nian)才(cai)會有所好轉。”
蘋(pin)果的煩惱還不止這一點。4月(yue)24日(ri),蘋(pin)果決定(ding)執(zhi)行歐盟委員會的裁定(ding),向愛爾蘭補稅(shui)130億(yi)歐元,并(bing)在(zai)10月(yue)份之前全部到賬。雖然(ran)該筆稅(shui)款并(bing)不足以撼動蘋(pin)果根基,但也(ye)給此(ci)后的財報預期拖了(le)后腿。
在蘋果(guo)股價19日后(hou)出現連續4個交易日急(ji)速下跌的同時,蘋果(guo)產業鏈上游的香港(gang)和臺灣重(zhong)要供應商(shang)股價均遭受重(zhong)挫。
智能手機市場邁入寒(han)冬
過去一(yi)年,各大機(ji)構的手機(ji)季度、年度出(chu)貨(huo)量研(yan)究報告都(dou)透露出(chu)同(tong)一(yi)個信息(xi),即手機(ji)出(chu)貨(huo)量持(chi)續走低。近期很多科(ke)技公司都(dou)發出(chu)警示:有證據(ju)表明(ming),智能手機(ji)市場正(zheng)在惡(e)化。
半導(dao)體測(ce)試設備制造商Teradyne表(biao)示,公司第(di)二(er)季度營收(shou)預(yu)計在4.9億(yi)美(mei)元到(dao)5.2億(yi)美(mei)元之間,低于華爾街分析師預(yu)測(ce)的目標平均值6.91億(yi)美(mei)元,原因主要是智(zhi)能(neng)手機市場(chang)表(biao)現不佳。
康寧公司亦發出預警,稱(cheng)為(wei)(wei)許多最(zui)受(shou)歡(huan)迎的智(zhi)能(neng)手(shou)機(ji)生產玻璃的部門(men)第二季度營收將再(zai)次下滑(hua)。該公司特殊(shu)(shu)材料(liao)部門(men)第一季度營收為(wei)(wei)2.78億美(mei)元(yuan),較(jiao)上年同期減少7%,低(di)于華爾(er)街(jie)分析師預測的平均值(zhi)2.85億美(mei)元(yuan)。公司管理層(ceng)認為(wei)(wei)智(zhi)能(neng)手(shou)機(ji)市場已經成熟(shu),并在本(ben)周二的財(cai)報(bao)電(dian)話(hua)會(hui)議上稱(cheng),康寧特殊(shu)(shu)材料(liao)業務第二季度營收將再(zai)次同比下滑(hua)。
此外,全球最大的半(ban)導體芯片(pian)代(dai)工(gong)廠臺(tai)積電和(he)韓國內存制造巨頭(tou)SK海力士同步發出需求下(xia)降的信號,這表(biao)明全球智能手機需求增長將(jiang)陷入(ru)停滯,該行業或(huo)已邁(mai)入(ru)寒冬。
臺積電業績不(bu)及預(yu)期,主(zhu)要原(yuan)因(yin)是移動部門“需求不(bu)足”所致。臺積電作為(wei)全球最大的半導體芯片代工廠,手握蘋果、華為(wei)麒麟(lin)、高通(tong)、聯(lian)發科等出貨(huo)量巨大的客戶,臺積電釋放(fang)的信號可謂一葉知(zhi)秋。
與此(ci)同(tong)時,韓國(guo)內存(cun)制(zhi)造巨頭(tou)SK海(hai)力士(shi)(shi)在日(ri)前發布的一(yi)季度財報中表示,第一(yi)季度NAND閃存(cun)芯(xin)片的需(xu)求量同(tong)比下(xia)(xia)降(jiang)10%,價(jia)格也有所下(xia)(xia)降(jiang)。是NAND閃存(cun)的主要制(zhi)造商,市場上大部分的手機NAND閃存(cun)芯(xin)片都是由SK海(hai)力士(shi)(shi)提供的。
無論從(cong)市場(chang)出(chu)貨量還是從(cong)手(shou)(shou)機(ji)(ji)產業鏈巨(ju)頭釋(shi)放的(de)(de)信(xin)息來看,智(zhi)能手(shou)(shou)機(ji)(ji)市場(chang)需(xu)(xu)求疲軟已成不爭(zheng)(zheng)事實。業內人士表示(shi),按照以往(wang)經驗,每次(ci)通信(xin)技術升級換代,智(zhi)能手(shou)(shou)機(ji)(ji)的(de)(de)銷量都會(hui)爆發。而當前的(de)(de)機(ji)(ji)會(hui),也許就(jiu)是即將(jiang)到來的(de)(de)5G。不過預(yu)期最(zui)快的(de)(de)5G手(shou)(shou)機(ji)(ji),也需(xu)(xu)要等待一(yi)(yi)年(nian)左右(you)。而一(yi)(yi)年(nian)以后(hou),當行業走出(chu)寒冬之時,迎(ying)接手(shou)(shou)機(ji)(ji)廠(chang)商(shang)的(de)(de),將(jiang)是更為激烈的(de)(de)市場(chang)競(jing)爭(zheng)(zheng)。
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