圖/新華社

　　盡管央(yang)媽一(yi)再強調人(ren)(ren)民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)總體保(bao)持在正常范圍內，但仍無法(fa)阻擋人(ren)(ren)民(min)幣(bi)兌(dui)美(mei)元匯(hui)率(lv)在2015年(nian)(nian)(nian)(nian)的最后幾個交易日(ri)走(zou)出暴跌(die)行情。昨(zuo)(zuo)日(ri)下(xia)午，人(ren)(ren)民(min)幣(bi)兌(dui)美(mei)元離岸(an)匯(hui)率(lv)一(yi)度跌(die)破6.6關口，至(zhi)羊城(cheng)晚(wan)報(bao)記(ji)者發稿時(shi)略有回升，但三日(ri)跌(die)逾(yu)500點，創下(xia)5年(nian)(nian)(nian)(nian)新(xin)低(di)。而在岸(an)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)最近(jin)三日(ri)也從(cong)6.47一(yi)線跌(die)至(zhi)6.49，昨(zuo)(zuo)日(ri)盤中最低(di)探至(zhi)6.4938，刷新(xin)4年(nian)(nian)(nian)(nian)半新(xin)低(di)。2015年(nian)(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)(nian)，人(ren)(ren)民(min)幣(bi)兌(dui)美(mei)元匯(hui)率(lv)跌(die)幅超4%。對于人(ren)(ren)民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)在2016年(nian)(nian)(nian)(nian)的走(zou)勢(shi)，不(bu)少分析(xi)人(ren)(ren)士都認為繼續貶(bian)值的概(gai)率(lv)大，有機構預測至(zhi)明年(nian)(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)(nian)底(di)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)兌(dui)美(mei)元匯(hui)率(lv)可能(neng)去到6.7左右。

　　“兩岸”匯差高達1000點

　　今年(nian)下半(ban)年(nian)，貶值可謂是人(ren)民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)(lv)走勢的主基調(diao)，尤(you)其(qi)是央行(xing)在(zai)8月11日(ri)(ri)大(da)幅(fu)調(diao)降人(ren)民(min)幣(bi)兌美元中間(jian)價(jia)(jia)、宣(xuan)布進一步(bu)完善中間(jian)價(jia)(jia)報價(jia)(jia)體系(xi)后，人(ren)民(min)幣(bi)創出1994年(nian)匯(hui)率(lv)(lv)并軌以來最大(da)單日(ri)(ri)跌幅(fu)，昨日(ri)(ri)的新(xin)低更是8月11日(ri)(ri)“新(xin)匯(hui)改”以來的最低水平。盡管在(zai)岸(an)(an)人(ren)民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)(lv)也跌幅(fu)較(jiao)大(da)，但(dan)不排除有大(da)行(xing)在(zai)外匯(hui)市場上出手，所以總體波動還是要比離(li)岸(an)(an)匯(hui)率(lv)(lv)平穩，這也導致兩個匯(hui)率(lv)(lv)之間(jian)的匯(hui)差高(gao)達逾1000點(dian)。

　　近期離、在岸(an)匯(hui)(hui)(hui)率(lv)(lv)(lv)價(jia)(jia)差較(jiao)大，如果從事套(tao)利交易(yi)(yi)將獲利豐厚。為平抑這一(yi)套(tao)利空間(jian)，央行近日宣布(bu)，自(zi)2016年1月(yue)4日起，中國銀行間(jian)外(wai)(wai)匯(hui)(hui)(hui)市(shi)(shi)場交易(yi)(yi)系統(tong)（在岸(an)外(wai)(wai)匯(hui)(hui)(hui)市(shi)(shi)場）每日運行時間(jian)比之前延長了7個小(xiao)時，人(ren)民(min)(min)(min)幣匯(hui)(hui)(hui)率(lv)(lv)(lv)中間(jian)價(jia)(jia)及浮動幅度(du)、做市(shi)(shi)商報(bao)價(jia)(jia)等(deng)市(shi)(shi)場管理(li)制度(du)適(shi)用時間(jian)也(ye)相應延長。分析認(ren)為，此舉將讓人(ren)民(min)(min)(min)幣外(wai)(wai)匯(hui)(hui)(hui)交易(yi)(yi)市(shi)(shi)場覆蓋歐洲交易(yi)(yi)時段(duan)在岸(an)匯(hui)(hui)(hui)率(lv)(lv)(lv)的價(jia)(jia)格真(zhen)空，促進境內外(wai)(wai)一(yi)致人(ren)民(min)(min)(min)幣匯(hui)(hui)(hui)率(lv)(lv)(lv)的形成。

　　對于(yu)年(nian)末人民幣匯率(lv)的(de)強烈(lie)波動，中金報告(gao)分析認為，這一方(fang)面(mian)是由于(yu)年(nian)末較(jiao)強的(de)季節性外(wai)匯需求(qiu)；另(ling)一方(fang)面(mian)，市場(chang)對于(yu)年(nian)后是否(fou)出現個人集(ji)中購匯的(de)情況存在顧慮。值得注意的(de)是，昨日尾盤離岸人民幣急漲，收復300點跌勢，業內分析，央行(xing)干預(yu)離岸市場(chang)的(de)可能(neng)性很大。

　　明年或再貶至少5%？

　　人民幣(bi)匯(hui)(hui)率年(nian)末(mo)急跌也引起了(le)人們對明年(nian)走勢的關注。在不少分析師看來，2016年(nian)人民幣(bi)兌(dui)美元匯(hui)(hui)率持續貶值仍是大概(gai)率事件(jian)。

　　澳新銀行大(da)中(zhong)(zhong)(zhong)華(hua)區首席經濟師劉利剛指出，在(zai)(zai)人民幣被納入SDR之(zhi)后(hou)，央行承諾繼續(xu)開放(fang)資(zi)本(ben)賬戶，人民幣匯率(lv)的(de)波(bo)(bo)動性未(wei)(wei)來將增大(da)，這與“三(san)(san)元悖論”的(de)理論是一致的(de)，即在(zai)(zai)穩定匯率(lv)、獨立貨幣政策和資(zi)本(ben)賬戶開放(fang)這三(san)(san)個(ge)目標之(zhi)中(zhong)(zhong)(zhong)，一個(ge)經濟體只能(neng)同時(shi)達到(dao)其中(zhong)(zhong)(zhong)兩個(ge)目標，不(bu)可(ke)能(neng)三(san)(san)個(ge)目標都同時(shi)實現(xian)。“‘三(san)(san)元悖論’預(yu)示著(zhu)中(zhong)(zhong)(zhong)國必須(xu)實施(shi)浮動的(de)匯率(lv)政策。我們預(yu)料，未(wei)(wei)來匯率(lv)波(bo)(bo)動性將上升(sheng)。”他表示。

　　摩(mo)根(gen)大通中國首(shou)席經濟(ji)學家朱海斌則認為，按照(zhao)中國人(ren)(ren)民(min)銀行的(de)長(chang)期(qi)目標，其(qi)中一(yi)條是提高匯率機制的(de)靈活性。“這很可能(neng)將(jiang)通過放棄人(ren)(ren)民(min)幣盯住(zhu)美(mei)元(yuan)，轉(zhuan)而明確地盯住(zhu)一(yi)籃子貨幣的(de)方式加以推進。根(gen)據新機制，預(yu)計美(mei)元(yuan)兌(dui)人(ren)(ren)民(min)幣將(jiang)貶值3%-5%，在2016年底(di)達到(dao)6.70左右(you)。”

　　招(zhao)行同(tong)業金融部高級(ji)分析師劉(liu)東亮指(zhi)出，在中美貨(huo)幣政策周期錯配的局面下，人民(min)幣貶值壓(ya)力(li)很難消(xiao)退，CFETS指(zhi)數的推出表(biao)明人民(min)幣脫鉤美元，波動率將進(jin)一步上升(sheng)，預計2016年人民(min)幣有(you)5%-10%的貶值空間。（記者 劉(liu)薇）