國家統(tong)計局(ju)今(jin)日(ri)公布數據，10月規模以上工業增(zeng)(zeng)(zeng)加值同比增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)5.9%。1至10月規模以上工業增(zeng)(zeng)(zeng)加值(今(jin)年(nian)迄今(jin))同比 6.4%。1至10月城(cheng)鎮固定資(zi)(zi)(zi)產投資(zi)(zi)(zi)(今(jin)年(nian)迄今(jin))同比增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)5.7%。1-10月，民間固定資(zi)(zi)(zi)產投資(zi)(zi)(zi)341343億元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)8.8%。經濟(ji)第一增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)動(dong)力(li)顯著回升(sheng)，并超出(chu)市(shi)場(chang)預期(qi)較多(duo)，表明經濟(ji)回升(sheng)動(dong)力(li)增(zeng)(zeng)(zeng)強(qiang)，筆(bi)者(zhe)一直預期(qi)的經濟(ji)平穩中回升(sheng)態勢(shi)確立。

　　筆者認(ren)為，年(nian)中(zhong)(zhong)(zhong)經(jing)濟(ji)的(de)穩中(zhong)(zhong)(zhong)偏軟(ruan)局面，主(zhu)要是投資(zi)(zi)回落所致，從投資(zi)(zi)結構看(kan)，年(nian)中(zhong)(zhong)(zhong)的(de)投資(zi)(zi)回落主(zhu)要是PPP政策整(zheng)理（入庫項目整(zheng)理）導致基建投資(zi)(zi)進(jin)程放(fang)緩，以(yi)及資(zi)(zi)管市(shi)場規范化監管帶(dai)來融資(zi)(zi)擾動。根據(ju)今日發布(bu)的(de)數(shu)據(ju)顯示，上述影響(xiang)均已(yi)過去(qu)，回升(sheng)(sheng)正在(zai)進(jin)行(xing)中(zhong)(zhong)(zhong)。隨著(zhu)未來投資(zi)(zi)的(de)企穩，中(zhong)(zhong)(zhong)國經(jing)濟(ji)穩中(zhong)(zhong)(zhong)偏升(sheng)(sheng)態(tai)勢(shi)將(jiang)(jiang)愈(yu)加(jia)明顯。從經(jing)濟(ji)邏輯上看(kan)，在(zai)中(zhong)(zhong)(zhong)國經(jing)濟(ji)轉型時期(qi)，緊貨(huo)幣(bi)并不(bu)構成中(zhong)(zhong)(zhong)國股市(shi)制約因素；貨(huo)幣(bi)邊際放(fang)松后資(zi)(zi)本市(shi)場仍然偏弱(ruo)的(de)格局印證了這一(yi)點；經(jing)濟(ji)回升(sheng)(sheng)預期(qi)逐漸升(sheng)(sheng)溫將(jiang)(jiang)確立股市(shi)向好(hao)態(tai)勢(shi)。

　　同時，大(da)宗商品(pin)進(jin)(jin)入平(ping)衡區，經濟整體上仍(reng)然(ran)處(chu)在走出“底部徘徊”的(de)起步(bu)階段，當前高通脹的(de)局面不會持續；貨幣穩中(zhong)趨(qu)松、政策邊際(ji)放松、進(jin)(jin)一步(bu)降準的(de)態(tai)勢不會改(gai)變。經濟在平(ping)穩中(zhong)偏(pian)升對信用風(feng)險有(you)正面影響(xiang)，債市有(you)利局面將(jiang)進(jin)(jin)一步(bu)形成。