中共中央辦(ban)公(gong)(gong)廳(ting)(ting)、國(guo)務院辦(ban)公(gong)(gong)廳(ting)(ting)近日印發的(de)《關于(yu)加強金融服務民營(ying)企(qi)業的(de)若干意見》提出(chu)：“抓緊推進(jin)在上海證(zheng)券(quan)交(jiao)易所設立科(ke)(ke)創(chuang)板并試點注冊制。穩步推進(jin)新三(san)板發行與(yu)交(jiao)易制度改革，促進(jin)新三(san)板成為創(chuang)新型(xing)民營(ying)中小(xiao)微(wei)(wei)企(qi)業融資(zi)的(de)重要平臺。”資(zi)本(ben)市(shi)場供給(gei)側(ce)改革著力打通服務科(ke)(ke)技(ji)創(chuang)新與(yu)民營(ying)中小(xiao)微(wei)(wei)的(de)“堵點”，這已(yi)納入頂(ding)層(ceng)設計，成為市(shi)場的(de)關注焦點。

　　目前供(gong)給(gei)側(ce)改(gai)(gai)革取(qu)得(de)了重要階段性(xing)成果。供(gong)給(gei)側(ce)改(gai)(gai)革是一項內(nei)涵豐(feng)富的(de)改(gai)(gai)革措施，既包括改(gai)(gai)善商(shang)品和(he)服務的(de)供(gong)給(gei)側(ce)改(gai)(gai)革，又包括改(gai)(gai)善體(ti)制(zhi)(zhi)機制(zhi)(zhi)和(he)制(zhi)(zhi)度(du)的(de)供(gong)給(gei)側(ce)改(gai)(gai)革，涉及中國經(jing)濟(ji)體(ti)制(zhi)(zhi)的(de)方方面(mian)面(mian)。體(ti)制(zhi)(zhi)和(he)制(zhi)(zhi)度(du)的(de)供(gong)給(gei)側(ce)改(gai)(gai)革是重頭(tou)戲(xi)，只有抓(zhua)住這(zhe)個根本，才能(neng)將(jiang)供(gong)給(gei)側(ce)改(gai)(gai)革推向深入，才能(neng)解決我(wo)國經(jing)濟(ji)發(fa)展中的(de)深層(ceng)次矛盾，為經(jing)濟(ji)健康(kang)、快(kuai)速發(fa)展鋪平(ping)道路。

　　資(zi)本市(shi)場是(shi)我(wo)國(guo)(guo)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)體系(xi)的(de)重(zhong)要(yao)組成部分，肩(jian)負著金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)服務實(shi)體經(jing)濟的(de)重(zhong)任，肩(jian)負著提高直(zhi)接融(rong)(rong)(rong)資(zi)比重(zhong)、改善我(wo)國(guo)(guo)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)結(jie)構的(de)重(zhong)任。資(zi)本市(shi)場在支持我(wo)國(guo)(guo)實(shi)體經(jing)濟的(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)方(fang)面(mian)發(fa)揮了重(zhong)要(yao)的(de)作用，但隨(sui)著時間的(de)推移，一些制度設計不(bu)能滿足實(shi)體經(jing)濟尤其是(shi)代表戰略轉型(xing)方(fang)向(xiang)的(de)新經(jing)濟的(de)發(fa)展(zhan)要(yao)求。

　　科(ke)技(ji)創(chuang)新型(xing)企(qi)業往(wang)往(wang)存在前期(qi)研發(fa)投入高、盈利周期(qi)長、固定(ding)資(zi)產(chan)少(shao)等特點，難(nan)以(yi)滿足(zu)資(zi)本市場現(xian)行的(de)IPO條件，導致它們在國(guo)內融(rong)資(zi)困難(nan)。一些企(qi)業舍近求遠去境外上市，一方面(mian)使國(guo)內投資(zi)者(zhe)錯(cuo)失分享(xiang)新經(jing)濟(ji)紅利的(de)機會(hui)，另一方面(mian)也影響了(le)這類企(qi)業的(de)融(rong)資(zi)和發(fa)展(zhan)。如(ru)果我國(guo)科(ke)技(ji)創(chuang)新不(bu)足(zu)，很多關鍵設備(bei)、核(he)心(xin)技(ji)術和高端產(chan)品(pin)就會(hui)依賴進口，容(rong)易被別人“卡脖子”，進而(er)影響經(jing)濟(ji)的(de)轉型(xing)升(sheng)級。

　　設立科(ke)創板(ban)就(jiu)是(shi)為了(le)完善資本市(shi)場(chang)的(de)運(yun)行機制(zhi)，從制(zhi)度的(de)供給(gei)(gei)側(ce)來解決問題，使擁有關(guan)鍵核(he)心(xin)技術的(de)企(qi)業能更(geng)容易地獲得(de)股(gu)權融(rong)資。科(ke)創板(ban)是(shi)A股(gu)市(shi)場(chang)的(de)增(zeng)量改革，也是(shi)資本市(shi)場(chang)的(de)關(guan)鍵性供給(gei)(gei)側(ce)改革，為科(ke)技創新(xin)企(qi)業打開(kai)了(le)股(gu)權融(rong)資的(de)方(fang)便之(zhi)門。

　　同樣，新(xin)三板市(shi)場(chang)也(ye)需(xu)要(yao)進(jin)行(xing)(xing)供給側(ce)改革，調整、增加(jia)制(zhi)度(du)(du)供給。新(xin)三板經過近6年的快(kuai)速發(fa)(fa)展，在(zai)解(jie)決創(chuang)新(xin)型中小企業融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)方(fang)面(mian)發(fa)(fa)揮了(le)巨大作用，但也(ye)存在(zai)流動性(xing)不足、融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)功能還(huan)不健全以(yi)及(ji)發(fa)(fa)行(xing)(xing)制(zhi)度(du)(du)單一(yi)等問(wen)題(ti)。這些問(wen)題(ti)一(yi)方(fang)面(mian)對掛牌(pai)企業和(he)(he)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者正常(chang)的經營(ying)和(he)(he)投(tou)資(zi)(zi)(zi)退出造成困擾(rao)，另一(yi)方(fang)面(mian)也(ye)影響了(le)廣大中小民營(ying)企業和(he)(he)PE投(tou)資(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)金(jin)、風險(xian)投(tou)資(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)金(jin)對資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場(chang)的看法，影響了(le)它們通(tong)過資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場(chang)進(jin)行(xing)(xing)投(tou)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)對接(jie)的積極性(xing)，這種局面(mian)也(ye)需(xu)要(yao)通(tong)過優化新(xin)三板市(shi)場(chang)的制(zhi)度(du)(du)供給來解(jie)決。

　　目(mu)前新三板市場(chang)(chang)(chang)正(zheng)處于深化(hua)改(gai)(gai)革的(de)關鍵(jian)窗口期(qi)，市場(chang)(chang)(chang)有需求，制度有空間，并且基礎(chu)扎實、條件具備(bei)、時機成(cheng)熟。如果能隨著科(ke)創板的(de)設(she)立，一并推進(jin)(jin)完善新三板的(de)制度建設(she)，資本(ben)(ben)(ben)市場(chang)(chang)(chang)的(de)供(gong)給側(ce)改(gai)(gai)革將取(qu)得(de)很大進(jin)(jin)展，資本(ben)(ben)(ben)市場(chang)(chang)(chang)服務(wu)科(ke)技(ji)創新、服務(wu)民營企業(ye)的(de)多元化(hua)市場(chang)(chang)(chang)格局也將優化(hua)，資本(ben)(ben)(ben)市場(chang)(chang)(chang)服務(wu)經濟高(gao)質量發展的(de)功能將進(jin)(jin)一步得(de)以體現，這也將為建設(she)具有國際競爭(zheng)力的(de)資本(ben)(ben)(ben)市場(chang)(chang)(chang)奠(dian)定堅實基礎(chu)。（本(ben)(ben)(ben)文內容僅代(dai)表作者個人觀點，不(bu)代(dai)表中證網和中國證券報立場(chang)(chang)(chang)。）