圍(wei)繞設立(li)科(ke)創(chuang)板并試點注(zhu)冊(ce)制，監管(guan)層面緊鑼密鼓(gu)地制定和推(tui)動(dong)完善相應規則，各地方(fang)政(zheng)府(fu)隨之(zhi)立(li)刻跟進，發布了相關(guan)鼓(gu)勵(li)政(zheng)策(ce)，并加(jia)以大(da)力(li)推(tui)動(dong)。據媒(mei)體不完全統計，已經有(you)不少(shao)于12個(ge)(ge)省(sheng)市出臺(tai)與(yu)科(ke)創(chuang)板相關(guan)的鼓(gu)勵(li)政(zheng)策(ce)，其中至少(shao)有(you)5個(ge)(ge)省(sheng)市已經明確給出“真金(jin)白銀”政(zheng)策(ce)。

　　作為(wei)近期市(shi)場的高頻詞，科創(chuang)板(ban)的每一(yi)步動作必然(ran)引發關注(zhu)。在業內人士看(kan)來，因科創(chuang)板(ban)的高成長性，在試點注(zhu)冊(ce)制下，科創(chuang)企業的估值定價(jia)顯得尤為(wei)重要。

　　從傳統估(gu)(gu)值(zhi)體系和估(gu)(gu)值(zhi)方法(fa)來看，科(ke)創企業估(gu)(gu)值(zhi)的確(que)遇到了難題。科(ke)創板上(shang)市企業集中(zhong)在創新與科(ke)技發(fa)展領域，如大數(shu)據(ju)、人工智能(neng)、云(yun)計算、軟件(jian)等(deng)，其中(zhong)不(bu)少是初(chu)創公司，當前市場歷史不(bu)長，缺(que)少過往數(shu)據(ju)，并且(qie)多數(shu)具(ju)有(you)輕資(zi)產特(te)征，核心資(zi)產為研(yan)發(fa)成(cheng)果(guo)，專利(li)或(huo)技術，帶來的利(li)潤具(ju)有(you)滯(zhi)后性(xing)及不(bu)確(que)定性(xing)，當期經營成(cheng)果(guo)不(bu)能(neng)體現專利(li)或(huo)技術資(zi)產的價值(zhi)。傳統慣用的估(gu)(gu)值(zhi)法(fa)在這(zhe)里不(bu)夠可靠，現金流預測(ce)也將遇到瓶頸。

　　同時(shi)，如采用相對估值模型進(jin)行(xing)橫向(xiang)比較(jiao)，由于科創企業的(de)高新特點，往往很(hen)難找(zhao)到(dao)相似度較(jiao)高的(de)同類(lei)標桿公司，有很(hen)大(da)可(ke)能會導致科創企業估值過(guo)低，難以合理(li)地對成長型科技(ji)企業進(jin)行(xing)價值預估。

　　因此，隨(sui)著設(she)立科創板并試點注冊制的(de)(de)(de)漸(jian)行漸(jian)近，市場關心的(de)(de)(de)焦點仍主要集中在其項目的(de)(de)(de)上市估值如何(he)評價，如何(he)重建一(yi)個全新而有效的(de)(de)(de)估值系統等(deng)相(xiang)關問題(ti)上，這也是未來相(xiang)當(dang)長(chang)時(shi)間內市場所看重的(de)(de)(de)關鍵。

　　不難預(yu)見，科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)對(dui)于未(wei)盈利的(de)(de)創(chuang)新型(xing)未(wei)上市(shi)(shi)企業具有較強的(de)(de)包容性，必將(jiang)重(zhong)塑(su)估(gu)(gu)值體系，甚至帶來一場估(gu)(gu)值革(ge)命，從(cong)而對(dui)資(zi)本市(shi)(shi)場產生深遠影響，重(zhong)構市(shi)(shi)場參與者的(de)(de)投資(zi)理念(nian)體系。在科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)的(de)(de)頂層設計高度(du)前(qian)所未(wei)有，推動(dong)(dong)(dong)進度(du)超預(yu)期的(de)(de)背景(jing)下，以(yi)科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)設立為代表的(de)(de)資(zi)本市(shi)(shi)場改革(ge)在即，帶動(dong)(dong)(dong)創(chuang)業板(ban)(ban)科(ke)(ke)技股(gu)估(gu)(gu)值聯動(dong)(dong)(dong)。未(wei)來擁有行業壁壘優勢、技術實力雄厚(hou)、研發能(neng)力優秀、成(cheng)長性持續看(kan)好、在科(ke)(ke)技細分垂直領(ling)域保持領(ling)先地位的(de)(de)科(ke)(ke)創(chuang)企業，將(jiang)享(xiang)受充分的(de)(de)估(gu)(gu)值溢價。

　　有投資(zi)者表(biao)示，緊(jin)(jin)緊(jin)(jin)把(ba)握此次產業(ye)升級(ji)所帶來的投資(zi)機會，特別(bie)關注“關鍵核心技術創新(xin)”的行業(ye)企業(ye)。科創板也成(cheng)為很多機構熱情期待的新(xin)機遇(yu)。當下，行業(ye)估值生(sheng)態正在悄(qiao)然發生(sheng)改(gai)變。