對(dui)(dui)于(yu)今年(nian)政府工作(zuo)報(bao)告中(zhong)提到的(de)減(jian)稅(shui)降費措(cuo)施(shi)的(de)主(zhu)要影響，筆(bi)者從總量和行業(ye)結構兩個層面分析發現，民企在這次增值(zhi)稅(shui)調整中(zhong)獲得的(de)相對(dui)(dui)收益可(ke)能(neng)更多；社保費率的(de)調整則對(dui)(dui)制造業(ye)最為(wei)(wei)利(li)好；加上年(nian)初(chu)出(chu)臺(tai)的(de)針對(dui)(dui)小微企業(ye)的(de)減(jian)稅(shui)降費措(cuo)施(shi)，今年(nian)為(wei)(wei)實體經濟減(jian)稅(shui)降費的(de)力度(du)可(ke)能(neng)略超預期。

　　從政策的(de)(de)角度(du)來看，未來需要繼續加大(da)對實體(ti)經(jing)濟減(jian)稅(shui)(shui)降(jiang)費的(de)(de)力度(du)，比(bi)如推進增值稅(shui)(shui)稅(shui)(shui)率(lv)的(de)(de)三檔并兩檔、并繼續下(xia)調較(jiao)高檔的(de)(de)稅(shui)(shui)率(lv)水平。從資本(ben)市場(chang)投資的(de)(de)角度(du)來看，在其他條件不(bu)變的(de)(de)前(qian)提(ti)下(xia)，減(jian)稅(shui)(shui)降(jiang)費在邊際上利好相關行業，投資者(zhe)可以重點關注(zhu)本(ben)次減(jian)稅(shui)(shui)受益較(jiao)多的(de)(de)行業。

　　筆(bi)者根據相關數據進(jin)行(xing)(xing)測算，現行(xing)(xing)16%的(de)(de)增值(zhi)稅(shui)(shui)稅(shui)(shui)率(lv)降(jiang)至(zhi)13%，10%的(de)(de)稅(shui)(shui)率(lv)降(jiang)至(zhi)9%，合計約(yue)可減稅(shui)(shui)8404億元。增值(zhi)稅(shui)(shui)稅(shui)(shui)率(lv)下降(jiang)利好(hao)所涉及的(de)(de)22個行(xing)(xing)業(ye)，基本(ben)上是普惠性(xing)的(de)(de)，其中對機(ji)械(xie)設備(bei)(bei)、紡織服裝、采(cai)掘、鋼鐵、電氣設備(bei)(bei)、醫(yi)藥生物、汽(qi)車、家用電器、輕工制(zhi)造的(de)(de)影響較大，而對房地產(chan)、農林牧漁和(he)交(jiao)通運輸影響較小。

　　從(cong)國(guo)企(qi)和(he)民企(qi)減(jian)稅規(gui)模數值(zhi)(zhi)和(he)占比(bi)(bi)(bi)來看，本次(ci)增值(zhi)(zhi)稅調(diao)整(zheng)預計分別(bie)(bie)為國(guo)企(qi)和(he)民企(qi)減(jian)稅967億元和(he)617億元，分別(bie)(bie)占比(bi)(bi)(bi)61%和(he)39%。雖然從(cong)絕對(dui)占比(bi)(bi)(bi)上國(guo)企(qi)受益(yi)更多(duo)，但是相(xiang)對(dui)于民企(qi)資產(chan)規(gui)模占比(bi)(bi)(bi)和(he)利潤總額占比(bi)(bi)(bi)而言，本次(ci)增值(zhi)(zhi)稅調(diao)整(zheng)民企(qi)受益(yi)相(xiang)對(dui)更大(da)。

　　筆者將(jiang)上市公(gong)司不(bu)同行業(ye)(ye)中(zhong)國企(qi)和民企(qi)的(de)(de)減(jian)稅規模(mo)進行了(le)統計，醫藥生物、家(jia)用(yong)電器、電氣設(she)備、電子、食品飲料、計算(suan)機、輕工制造、紡織服裝(zhuang)、通(tong)信和房地產行業(ye)(ye)中(zhong)民企(qi)的(de)(de)減(jian)稅規模(mo)占總減(jian)稅規模(mo)的(de)(de)比(bi)例(li)超過了(le)50%。同時，根據最(zui)新(xin)數據測(ce)算(suan)，社保(bao)費率的(de)(de)調(diao)整對(dui)制造業(ye)(ye)最(zui)有(you)(you)利，最(zui)多可(ke)以減(jian)負(fu)約2015億(yi)元(yuan)。筆者使用(yong)國家(jia)統計局公(gong)布(bu)的(de)(de)不(bu)同行業(ye)(ye)非私營單位就業(ye)(ye)人(ren)員(yuan)工資總額的(de)(de)占比(bi)分(fen)布(bu)來估算(suan)社保(bao)減(jian)負(fu)的(de)(de)占比(bi)分(fen)布(bu)，基本上所有(you)(you)行業(ye)(ye)都有(you)(you)所受益(yi)，但制造業(ye)(ye)的(de)(de)減(jian)負(fu)最(zui)多，最(zui)多可(ke)以減(jian)負(fu)2015億(yi)元(yuan)，有(you)(you)利于實體經濟的(de)(de)發展。（本文內容僅代(dai)表(biao)(biao)作(zuo)者個人(ren)觀點，不(bu)代(dai)表(biao)(biao)中(zhong)證(zheng)網和中(zhong)國證(zheng)券報立場。）