伴隨著1990年12月(yue)19日的一聲鑼響，上海(hai)證券(quan)交(jiao)易所正式開市營(ying)業，中國(guo)股市從無到(dao)有，從小(xiao)到(dao)大，從弱到(dao)強，實現了(le)快速(su)發展，至今走(zou)過30個春秋。在前進路上，中國(guo)股市不斷披荊斬棘，向(xiang)著建設更加規范、透明、成熟的國(guo)際(ji)一流市場目標不斷邁進。

　　三十載走百年路

　　而立之年(nian)的A股走過他人的百年(nian)之路。

　　從最初“摸著石頭過河”到如今(jin)在量、質(zhi)、投資理(li)念等方(fang)面不斷(duan)完(wan)善(shan)，A股30年成(cheng)就有目(mu)共睹。

　　量，從1990年(nian)(nian)首批上市(shi)(shi)的“老八股(gu)(gu)”到現在的超4000只股(gu)(gu)票，A股(gu)(gu)總市(shi)(shi)值從23.82億(yi)元增長至如今的近80萬億(yi)元，投資者(zhe)數(shu)量從2005年(nian)(nian)的7221.05萬戶發展到最新的17350.59萬戶，A股(gu)(gu)市(shi)(shi)場(chang)一片(pian)繁榮(rong)景(jing)象(xiang)。

　　質(zhi)，體現在(zai)對(dui)內(nei)和(he)對(dui)外兩方面。

　　對內(nei)看，一(yi)方(fang)面(mian)，資(zi)本市(shi)場(chang)投(tou)資(zi)工具不(bu)斷齊(qi)全(quan)(quan)。2010年(nian)3月(yue)31日，融資(zi)融券交(jiao)易試點啟動，同年(nian)4月(yue)16日，股(gu)指期貨(huo)上市(shi)。2015年(nian)A股(gu)市(shi)場(chang)進入期權時(shi)代(dai)，當年(nian)2月(yue)9日，上證50ETF期權合約上市(shi)交(jiao)易。另一(yi)方(fang)面(mian)，制度建設層(ceng)層(ceng)推進。從最初的股(gu)票發行審核制度，到(dao)行政主(zhu)導的審批制和市(shi)場(chang)化方(fang)向的核準制，再到(dao)眼下全(quan)(quan)面(mian)推進注冊(ce)制改(gai)革(ge)，期間穿插了股(gu)權分置改(gai)革(ge)，A股(gu)頂層(ceng)設計碩果(guo)累累。

　　對外看，A股開(kai)放大門越開(kai)越大，國(guo)際(ji)化進(jin)程穩步推進(jin)。從2002年合格境外機構投資(zi)者(zhe)(QFII)機制問世(shi)，到2011年人民幣合格境外機構投資(zi)者(zhe)(RQFII)機制設(she)立，再到2014年和2016年滬港通(tong)、深(shen)港通(tong)先后啟動(dong)，緊(jin)跟著(zhu)的MSCI、富時羅(luo)素、標普道瓊斯相(xiang)繼納(na)入A股，越來(lai)越多國(guo)際(ji)投資(zi)者(zhe)進(jin)入A股市場。

　　價(jia)值投資(zi)理念(nian)愈發深入人心。“打聽小道消息”“賭上市(shi)公(gong)司(si)重(zhong)組”“追妖(yao)股”這是過去股民論壇的(de)常見字眼(yan)，而現在最熱的(de)話題是“價(jia)值投資(zi)”“給企業估值”。三一重(zhong)工、貴州茅臺、美的(de)集團等優質公(gong)司(si)不(bu)斷迎來(lai)好價(jia)格，正是A股價(jia)值投資(zi)盛行(xing)的(de)真實(shi)寫(xie)照。

　　多因素促健康成長

　　一(yi)棵樹(shu)苗長成參(can)天大樹(shu)，離不(bu)開園(yuan)丁的(de)灌溉、施肥、修剪。那(nei)么，A股市(shi)場(chang)30年茁(zhuo)壯成長，背后經歷怎樣的(de)“辛勤培育”？

　　“A股市(shi)場巨(ju)大發展背后是(shi)多方(fang)合力(li)貢獻的(de)結(jie)果。”川財證券研究所(suo)所(suo)長、首席經濟(ji)學(xue)家陳靂說，從融資(zi)(zi)端看(kan)(kan)，一(yi)方(fang)面，30年來隨(sui)著(zhu)(zhu)國民經濟(ji)快速發展，越來越多的(de)企(qi)業(ye)(ye)通過資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場進行融資(zi)(zi)，滿(man)足了業(ye)(ye)務(wu)發展需要；另一(yi)方(fang)面，隨(sui)著(zhu)(zhu)經濟(ji)結(jie)構(gou)轉型升級，更多民營企(qi)業(ye)(ye)、科創企(qi)業(ye)(ye)和(he)(he)(he)戰略新興企(qi)業(ye)(ye)登陸資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場，上市(shi)公司(si)結(jie)構(gou)持續優(you)化。同(tong)時，經濟(ji)高速發展為(wei)上市(shi)公司(si)帶來業(ye)(ye)績支撐，夯(hang)實A股平(ping)穩運行的(de)基本(ben)面，形成了宏觀經濟(ji)和(he)(he)(he)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場的(de)良性(xing)循環。從投資(zi)(zi)端看(kan)(kan)，近(jin)年來，監(jian)管層大力(li)培育機構(gou)投資(zi)(zi)者(zhe)，吸引各類中長期(qi)資(zi)(zi)金(jin)(jin)和(he)(he)(he)境(jing)外資(zi)(zi)金(jin)(jin)入市(shi)，投資(zi)(zi)者(zhe)結(jie)構(gou)不(bu)斷優(you)化。投融資(zi)(zi)兩端平(ping)衡的(de)生態逐漸(jian)形成。

　　陳靂表示，證券期貨經營機構數(shu)量不(bu)斷增(zeng)多，覆蓋業(ye)務范圍不(bu)斷擴大，服務質量和(he)水平明顯提(ti)升(sheng)；資(zi)本市場深化(hua)改革(ge)持續(xu)推進等都(dou)為A股(gu)健(jian)康發展奠定了堅實基礎。

　　南開大學(xue)金融(rong)發(fa)展(zhan)研究院院長田(tian)利輝認為，市(shi)(shi)場(chang)化(hua)(hua)法(fa)治化(hua)(hua)導(dao)向的(de)(de)制度建設是中國資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)蓬勃發(fa)展(zhan)的(de)(de)驅(qu)動力。“資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)發(fa)展(zhan)的(de)(de)關鍵(jian)力量在于法(fa)治化(hua)(hua)市(shi)(shi)場(chang)化(hua)(hua)導(dao)向的(de)(de)改革不(bu)斷深化(hua)(hua)。監管(guan)層不(bu)斷優化(hua)(hua)制度，減少市(shi)(shi)場(chang)干預(yu)，持(chi)續提升(sheng)市(shi)(shi)場(chang)廣度和深度，上(shang)市(shi)(shi)公司數量日益增多、質量顯(xian)著提升(sheng)。監管(guan)層廣泛深入開展(zhan)稽查，逐步形成多監少管(guan)的(de)(de)格局和‘零容忍(ren)’態勢。投(tou)資者從跟莊炒(chao)作逐步走(zou)向價(jia)值投(tou)資，投(tou)資理念日臻(zhen)成熟(shu)。”田(tian)利輝說。

　　迎接更多機遇

　　30年，世事變幻；30年，滄海桑田。似乎還沒有(you)一(yi)個行業如(ru)中國證券(quan)市(shi)場這樣，影響(xiang)著如(ru)此多(duo)人的財富觀并帶(dai)來命運的變化。

　　資(zi)本(ben)市場(chang)正成為全面(mian)深化改革(ge)(ge)的“排(pai)頭兵(bing)”。陳靂(li)說(shuo)，A股(gu)未來(lai)將以(yi)注(zhu)冊制改革(ge)(ge)為龍頭，帶(dai)動資(zi)本(ben)市場(chang)關(guan)鍵制度創新(xin)。市場(chang)參與各(ge)(ge)方(fang)要清醒地認識到，雖然資(zi)本(ben)市場(chang)各(ge)(ge)項改革(ge)(ge)有了(le)好開端，但不(bu)排(pai)除在運行(xing)、磨合過程中，各(ge)(ge)種(zhong)新(xin)情況新(xin)問題可能逐步顯(xian)現。還要看(kan)(kan)到，解決(jue)資(zi)本(ben)市場(chang)長期積累的深層次矛盾(dun)需(xu)要綜(zong)合施策，久久為功，不(bu)可能一蹴(cu)而就(jiu)。因此，要以(yi)客觀(guan)理性和積極寬容(rong)的態度看(kan)(kan)待A股(gu)市場(chang)未來(lai)發(fa)展。

　　寶(bao)新金融首席(xi)經濟(ji)學家鄭磊認(ren)為(wei)，A股(gu)市場發展趨勢是不斷向國(guo)(guo)際化投(tou)資風格靠(kao)攏(long)，基本面投(tou)資占比會不斷增加，逐步形成機(ji)構投(tou)資者為(wei)主的(de)市場結構。中國(guo)(guo)股(gu)市將進入新一輪(lun)更長周期的(de)牛市。

　　“A股(gu)市(shi)場(chang)逐步走向(xiang)成熟，各(ge)項規章制度持續完善，將迎來十年黃金發展期。A股(gu)市(shi)場(chang)無論(lun)是從投(tou)資機會還(huan)是從市(shi)值(zhi)角度看都(dou)會有較(jiao)大(da)(da)發展空間，會產生(sheng)一批偉大(da)(da)的(de)企(qi)業，對于A股(gu)市(shi)場(chang)未來發展充(chong)滿信心。”前(qian)海開源(yuan)基金首(shou)席經濟學家楊德龍(long)表示。

　　壁(bi)虎(hu)投(tou)資總經理(li)張(zhang)增繼稱，30年來A股(gu)市(shi)(shi)場為(wei)中國經濟(ji)發展做出了無與倫比(bi)的貢獻(xian)。風物(wu)長(chang)宜放眼量，A股(gu)市(shi)(shi)場未(wei)來30年會迎來更多機遇。