為(wei)維護銀行體系(xi)流(liu)動(dong)性合理充(chong)裕(yu)，央(yang)行3月15日(ri)開(kai)展2000億(yi)元1年期(qi)MLF（中期(qi)借(jie)貸(dai)便利(li)）操(cao)作(zuo)和100億(yi)元7天期(qi)公(gong)開(kai)市場(chang)逆(ni)回購(gou)操(cao)作(zuo)，中標利(li)率(lv)分別為(wei)2.85%、2.10%，與(yu)此前持平。數據顯示，當日(ri)有(you)100億(yi)元逆(ni)回購(gou)和1000億(yi)元MLF到期(qi)。自此，按(an)全口徑計(ji)算，公(gong)開(kai)市場(chang)實現(xian)凈投放1000億(yi)元。

　　市場流(liu)動(dong)性方(fang)面，15日Shibor短(duan)端品種多(duo)數上行(xing)。隔(ge)夜(ye)品種持平報(bao)(bao)2.063%，7天期(qi)上行(xing)1.8BP報(bao)(bao)2.122%，14天期(qi)上行(xing)6.6BP報(bao)(bao)2.167%，1個月期(qi)上行(xing)0.1BP報(bao)(bao)2.301%。

　　此次MLF操作(zuo)為增量續做(zuo)。東方金(jin)誠(cheng)首席宏觀(guan)分析師王(wang)青表示，此舉能(neng)夠補充銀(yin)行(xing)中長(chang)期流動性，提升其放貸(dai)(dai)能(neng)力，引導(dao)金(jin)融機構擴大貸(dai)(dai)款投(tou)放，也有助(zhu)于穩定(ding)市場(chang)預期，遏制市場(chang)利率上行(xing)勢頭。

　　“當前，我國經(jing)濟(ji)發展面臨(lin)三重壓力，外部環境復雜多變，需要(yao)保(bao)持(chi)(chi)戰略(lve)定力，強(qiang)化跨周(zhou)期和(he)逆周(zhou)期調節。針對居民戶貸(dai)款和(he)中長期貸(dai)款需求不(bu)足，要(yao)發揮(hui)好貨(huo)幣政策工具的總量和(he)結(jie)構雙重功能，可以(yi)適時采取降(jiang)準(zhun)、降(jiang)息等(deng)措施，增強(qiang)市場(chang)(chang)主體(ti)信心，穩(wen)定和(he)擴大市場(chang)(chang)需求，確(que)保(bao)經(jing)濟(ji)運行(xing)在合理區間(jian)。”民生銀行(xing)首席研究員溫彬稱，央行(xing)繼(ji)續堅持(chi)(chi)穩(wen)健(jian)貨(huo)幣政策，通過“MLF+逆回購”組合，保(bao)持(chi)(chi)市場(chang)(chang)流動性合理充(chong)裕。

　　央行公布的最新(xin)金(jin)融數(shu)據顯示，中國2月(yue)M2同比增(zeng)長9.2%，預期(qi)9.5%，前值(zhi)(zhi)9.8%；M1同比增(zeng)長4.7%；中國2月(yue)新(xin)增(zeng)人民(min)幣貸款12300億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，預期(qi)14544.4億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，前值(zhi)(zhi)39800億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；中國2月(yue)社會融資(zi)規模(mo)增(zeng)量為(wei)11900億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，預期(qi)22157億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，前值(zhi)(zhi)61700億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。

　　中信固收認為，2月(yue)金融(rong)數據中信貸投放不及(ji)市(shi)場預(yu)期，引(yin)發投資者擔憂(you)。目前信貸需求是(shi)核心(xin)制約，預(yu)計(ji)后(hou)續貨幣政策還有(you)進一(yi)步寬松(song)的空間，財(cai)政政策將(jiang)加大支(zhi)出、撬動投資，房(fang)地產政策會著力修復市(shi)場信心(xin)。預(yu)計(ji)3月(yue)信貸總量會有(you)所恢復，但幅(fu)度(du)有(you)限；結(jie)構(gou)的好轉仍需等待二季度(du)，屆時需警惕利(li)率(lv)調整(zheng)風(feng)險(xian)；但目前市(shi)場關注的重心(xin)仍是(shi)信用收縮，預(yu)計(ji)短期內(nei)利(li)率(lv)還有(you)下行空間。

　　光大銀行(xing)金(jin)(jin)融(rong)市(shi)場部宏觀研究員周茂(mao)華指(zhi)出，本次(ci)MLF操作量增價(jia)穩，略(lve)超預(yu)期。MLF量增反映央(yang)行(xing)適(shi)度(du)增加長期限(xian)流動(dong)性(xing)供給，引導金(jin)(jin)融(rong)機構繼續加大小微(wei)、三(san)農、綠色(se)等實(shi)體經(jing)濟薄弱環節和重點新興領域支持(chi)力度(du)。另外，近期全球(qiu)金(jin)(jin)融(rong)環境略(lve)有(you)緊縮，央(yang)行(xing)適(shi)度(du)增加長期限(xian)流動(dong)性(xing)，有(you)助(zhu)于穩定(ding)市(shi)場預(yu)期。

　　展望后續貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)走(zou)向，周茂華認為，從(cong)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)走(zou)勢看，穩(wen)健的貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)將(jiang)根據國(guo)(guo)內(nei)(nei)外環(huan)境變化保持(chi)靈活適(shi)度，確保經濟運(yun)行在合(he)理區間，下(xia)一步仍(reng)有(you)可能動用降準、結構(gou)性工(gong)具等，總量與結構(gou)性工(gong)具協同配合(he)。“國(guo)(guo)內(nei)(nei)防(fang)疫與經濟復蘇領(ling)先于發(fa)達經濟體，經濟與金融(rong)結構(gou)持(chi)續優化，物價平穩(wen)，金融(rong)機構(gou)穩(wen)健，貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)保持(chi)獨立，國(guo)(guo)內(nei)(nei)貨(huo)(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)空間仍(reng)充足。”周茂華表示。