⊙馬嘉悅 ○編輯 張亦文(wen)

　　2019年以來(lai)一(yi)直處于下(xia)降趨(qu)勢(shi)的信(xin)托(tuo)(tuo)行(xing)業(ye)資管規(gui)模，三季(ji)度(du)(du)降幅進一(yi)步加(jia)大。來(lai)自中國(guo)(guo)信(xin)托(tuo)(tuo)業(ye)協會的最新(xin)統計數據顯示，截至今年三季(ji)度(du)(du)末，全國(guo)(guo)68家(jia)信(xin)托(tuo)(tuo)公司受托(tuo)(tuo)資產減少到(dao)21.99萬億元(yuan)，較二季(ji)度(du)(du)末下(xia)降2.39%。

　　值得注意的(de)是，三季度(du)(du)新(xin)增(zeng)信(xin)托項目個數有(you)所提高，但規模卻在下降(jiang)，中國信(xin)托業(ye)(ye)協會特約研究(jiu)員袁田認為，這(zhe)在一定程度(du)(du)上(shang)說明(ming)了信(xin)托業(ye)(ye)在穩步降(jiang)規模的(de)同時不斷探(tan)索結(jie)構優化。

　　信托資產(chan)結構調整明顯

　　來自中國信(xin)(xin)托業協會的最新數(shu)據(ju)顯示，截至2019年(nian)三季(ji)度末，全國68家信(xin)(xin)托公司受托資產(chan)余額為21.99萬億(yi)元，較(jiao)二季(ji)度末下降(jiang)5376.90億(yi)元，環比(bi)下降(jiang)2.39%，與二季(ji)度0.02%的降(jiang)幅相比(bi)，下降(jiang)幅度較(jiao)大。

　　其中，作(zuo)為通道(dao)業務(wu)代名(ming)詞的(de)事務(wu)管理類(lei)信(xin)托(tuo)余額為11.60萬(wan)億元(yuan)，規(gui)模(mo)延續(xu)(xu)2018年以來的(de)持(chi)續(xu)(xu)下降(jiang)態勢，較二(er)季度末減(jian)少0.82萬(wan)億元(yuan)，環(huan)比減(jian)少6.58%，占比降(jiang)至52.75%，構成信(xin)托(tuo)資產(chan)整體規(gui)模(mo)下降(jiang)的(de)主要(yao)原因。

　　在(zai)袁田看來，信(xin)托資(zi)(zi)產規模(mo)(mo)持續回落，與(yu)宏(hong)觀(guan)經濟和監管環境密切相關。“2019年下(xia)半年，經濟發展面臨新的(de)風險和挑戰。信(xin)托業嚴格落實(shi)‘資(zi)(zi)管新規’過渡(du)期的(de)整改要求，嚴監管、強合規、重治理(li)的(de)監督執行(xing)效果明顯，信(xin)托業管理(li)資(zi)(zi)產規模(mo)(mo)繼續回落。”

　　從信托(tuo)資金來源(yuan)來看(kan)，截(jie)至(zhi)三季度(du)末，單一資金信托(tuo)占比由上一季度(du)的40.97%下降為39.50%，而集合資金信托(tuo)占比由上季度(du)的43.57%上升到44.74%。

　　值得注意的是，三季度新增信托(tuo)項目累計15254個(ge)，同比(bi)(bi)(bi)(bi)增加26.74%；規(gui)模為(wei)(wei)4.68萬(wan)億(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)(bi)降低(di)1.93%。其中集(ji)合(he)資金信托(tuo)新增規(gui)模為(wei)(wei)2.15萬(wan)億(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)(bi)上升37.56%，占比(bi)(bi)(bi)(bi)為(wei)(wei)45.91%；單一信托(tuo)新增規(gui)模為(wei)(wei)1.17萬(wan)億(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)(bi)下降28.12%，占比(bi)(bi)(bi)(bi)24.93%；財產信托(tuo)新增規(gui)模為(wei)(wei)1.36萬(wan)億(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)(bi)下降14.01%，占比(bi)(bi)(bi)(bi)29.16%。

　　袁(yuan)田分(fen)析稱，新增信托(tuo)項目個數的(de)提高(gao)與規(gui)(gui)模(mo)的(de)下降相(xiang)比，一定程(cheng)度上說明了(le)信托(tuo)業(ye)在穩(wen)步降規(gui)(gui)模(mo)的(de)同時不斷探索(suo)結(jie)構優化。

　　風險暴露有所上(shang)升

　　風險事件(jian)一(yi)直是大(da)眾關(guan)注(zhu)信(xin)托(tuo)業的焦點(dian)問題(ti)之一(yi)。

　　根據信(xin)托業協會數(shu)據，截至(zhi)三季(ji)度(du)末，信(xin)托行業風險項目(mu)(mu)個數(shu)與規(gui)模方面均(jun)呈上升趨勢，風險項目(mu)(mu)數(shu)量為1305個，環比增加18.64%；風險項目(mu)(mu)規(gui)模為4611.36億元，環比增加32.72%。

　　袁田認為(wei)，在嚴監管(guan)、強監管(guan)的(de)政(zheng)策措施下，信(xin)(xin)(xin)托資產(chan)風(feng)險(xian)率持續推高，一(yi)(yi)方面，信(xin)(xin)(xin)托行業應引起高度(du)重視，強化(hua)風(feng)險(xian)防控和合(he)規(gui)建設。另一(yi)(yi)方面，從信(xin)(xin)(xin)托風(feng)險(xian)項(xiang)目的(de)資產(chan)來源(yuan)角度(du)，集合(he)類信(xin)(xin)(xin)托與財產(chan)權信(xin)(xin)(xin)托風(feng)險(xian)項(xiang)目規(gui)模(mo)占比呈下降(jiang)趨勢(shi)，單一(yi)(yi)類信(xin)(xin)(xin)托風(feng)險(xian)率有(you)所提(ti)升，占比41.36%。信(xin)(xin)(xin)托行業總體風(feng)險(xian)仍(reng)在可控范圍(wei)。同時，短期兌(dui)付壓力仍(reng)須重點關注，尤其是(shi)四季(ji)度(du)最后一(yi)(yi)個(ge)月(yue)信(xin)(xin)(xin)托項(xiang)目到期兌(dui)付的(de)規(gui)模(mo)比較集中，資金流動性管(guan)理尤為(wei)重要(yao)。

　　另(ling)外(wai)，在宏(hong)觀經濟(ji)周期(qi)與金(jin)融監管政策的(de)(de)共同影(ying)響下(xia)(xia)，信托行業(ye)(ye)資金(jin)投向(xiang)發生明(ming)顯變化。截至三季(ji)度末，投向(xiang)工商企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)信托資金(jin)占(zhan)比依(yi)然(ran)穩居首位(wei)，信托行業(ye)(ye)支持實體經濟(ji)的(de)(de)立業(ye)(ye)之基堅定不動搖，相(xiang)較于二季(ji)度末，投向(xiang)房地產與金(jin)融機構領域的(de)(de)信托資金(jin)占(zhan)比下(xia)(xia)降明(ming)顯。

　　房地產業務由升轉降

　　近年(nian)(nian)來(lai)因高(gao)收益率以(yi)及優質抵押物而狂飆(biao)突進(jin)的房(fang)地產業(ye)(ye)務在今年(nian)(nian)三季(ji)度(du)(du)按(an)下了“暫(zan)停(ting)鍵”。信托業(ye)(ye)協會數據顯示(shi)，截至三季(ji)度(du)(du)末，投向房(fang)地產的信托資金余額為(wei)2.78萬億(yi)元，較二(er)季(ji)度(du)(du)減(jian)少1480.67億(yi)元，環(huan)比下降(jiang)5.05%，這(zhe)是自2015年(nian)(nian)四季(ji)度(du)(du)以(yi)來(lai)，首次出現(xian)新(xin)增規模的環(huan)比增速為(wei)負(fu)。

　　袁田表示，這充分表明(ming)信(xin)托行業(ye)積(ji)極響應中央政(zheng)策(ce)，“不(bu)將(jiang)房地產(chan)(chan)作為短期(qi)刺(ci)激經濟的手段”，進一步嚴格落實銀(yin)保監會對(dui)房地產(chan)(chan)信(xin)托業(ye)務監管的明(ming)確(que)要求，有效遏(e)制房地產(chan)(chan)信(xin)托的規模增長，防范(fan)風險過(guo)度(du)積(ji)累(lei)。