□泓德基金管(guan)理有限公司

　　在(zai)證券(quan)基(ji)金(jin)行業(ye)文(wen)(wen)化(hua)(hua)建(jian)設動員大會(hui)(hui)上，基(ji)金(jin)行業(ye)“軟(ruan)實(shi)力”“文(wen)(wen)化(hua)(hua)建(jian)設”第一次被提到了(le)(le)前(qian)所未有(you)的(de)(de)戰略高度。中國證監(jian)會(hui)(hui)主席(xi)易會(hui)(hui)滿在(zai)會(hui)(hui)上闡述了(le)(le)證券(quan)基(ji)金(jin)行業(ye)文(wen)(wen)化(hua)(hua)的(de)(de)核心理(li)念(nian)和重要內(nei)涵，并提出了(le)(le)“合規、誠信、專業(ye)、穩健”的(de)(de)八字方針，這集(ji)中體現了(le)(le)證券(quan)基(ji)金(jin)行業(ye)的(de)(de)特點，也不斷豐富著這個行業(ye)的(de)(de)文(wen)(wen)化(hua)(hua)內(nei)涵。

　　合規誠信為本

　　首先是(shi)合(he)規，它要求(qiu)我們敬畏法(fa)(fa)律，合(he)規展業。公募(mu)基金行(xing)業從誕生之初就有了較高的(de)行(xing)業標準，其中(zhong)也包含嚴格的(de)合(he)規要求(qiu)，行(xing)業建立(li)起(qi)了一套良好的(de)制度。合(he)法(fa)(fa)合(he)規經營是(shi)對(dui)投資者權(quan)益最(zui)好的(de)保(bao)護，也是(shi)基金行(xing)業長期穩健(jian)發展的(de)保(bao)證(zheng)。

　　其次是(shi)誠信，它要求我們敬畏責(ze)任，忠實履責(ze)。在(zai)市場經(jing)濟中，信用(yong)關系是(shi)最(zui)重要的(de)經(jing)濟關系，恪守信用(yong)則是(shi)對于客(ke)戶合(he)法權益的(de)尊重與保護。

　　公(gong)募基(ji)金行業(ye)更應如此。“受(shou)人(ren)所托、代人(ren)理財”形成了這個行業(ye)的(de)契約(yue)，基(ji)金公(gong)司(si)(si)(si)與(yu)客(ke)(ke)(ke)(ke)戶之(zhi)間(jian)(jian)也以(yi)此為基(ji)礎建立(li)起了信用關系。多年(nian)來，公(gong)募基(ji)金行業(ye)不斷發展，客(ke)(ke)(ke)(ke)戶群體(ti)不斷壯(zhuang)大，監管不斷趨嚴(yan)，而這一(yi)切(qie)都在(zai)向著更值得信任的(de)客(ke)(ke)(ke)(ke)戶關系邁(mai)進。無論是投資(zi)工作，還(huan)是市場銷(xiao)售，基(ji)金公(gong)司(si)(si)(si)所做(zuo)的(de)一(yi)切(qie)都應當且必須以(yi)客(ke)(ke)(ke)(ke)戶的(de)利益(yi)(yi)作為最(zui)重要的(de)出發點，當股(gu)東利益(yi)(yi)、公(gong)司(si)(si)(si)利益(yi)(yi)與(yu)客(ke)(ke)(ke)(ke)戶利益(yi)(yi)產生(sheng)沖突時，當以(yi)忠誠履責、維護(hu)客(ke)(ke)(ke)(ke)戶利益(yi)(yi)為最(zui)高(gao)的(de)追求和(he)目標。只有真心實意為投資(zi)者服(fu)務的(de)公(gong)司(si)(si)(si)，才能與(yu)客(ke)(ke)(ke)(ke)戶之(zhi)間(jian)(jian)建立(li)起正向循環的(de)互(hu)動關系并持續下去。

　　專業穩健為綱

　　再次是專業(ye)(ye)(ye)，它要求我(wo)們敬畏(wei)專業(ye)(ye)(ye)，做精主業(ye)(ye)(ye)。對于基金公(gong)司而言，“專業(ye)(ye)(ye)”有幾個層次的含義。

　　其一是一支專(zhuan)業、投(tou)資能力(li)過(guo)硬的(de)(de)(de)(de)投(tou)研(yan)(yan)隊伍，這反(fan)映了基金(jin)公(gong)司的(de)(de)(de)(de)核心(xin)競(jing)爭力(li)。公(gong)募基金(jin)行業是一個(ge)以(yi)人(ren)為(wei)(wei)本的(de)(de)(de)(de)行業，它需要以(yi)投(tou)研(yan)(yan)為(wei)(wei)先，需要依靠(kao)(kao)超越大眾(zhong)的(de)(de)(de)(de)專(zhuan)業化管理(li)能力(li)來運作(zuo)，而不是依靠(kao)(kao)股東的(de)(de)(de)(de)資本來運作(zuo)。所(suo)以(yi)，專(zhuan)業人(ren)才隊伍的(de)(de)(de)(de)建設也(ye)將成為(wei)(wei)整個(ge)行業突破自身發展瓶頸、走(zou)得更為(wei)(wei)長遠(yuan)的(de)(de)(de)(de)關鍵。

　　其二是一個(ge)以長期(qi)回報為導向的(de)(de)(de)專(zhuan)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)理(li)念(nian)。作為專(zhuan)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)機構投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)，公募基(ji)金也應當是整個(ge)市(shi)場價值投(tou)(tou)(tou)資(zi)理(li)念(nian)的(de)(de)(de)倡導者(zhe)和(he)(he)傳播(bo)者(zhe)。在瞬息萬變的(de)(de)(de)市(shi)場，個(ge)人(ren)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)由于專(zhuan)業(ye)(ye)知識(shi)的(de)(de)(de)缺(que)乏，往往很難做出冷(leng)靜和(he)(he)理(li)智的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)判(pan)斷，大量(liang)(liang)的(de)(de)(de)紅利被交易成本所吞噬，最后變成零和(he)(he)博弈。正是這類問(wen)題的(de)(de)(de)大量(liang)(liang)存在，才格外需要基(ji)金行業(ye)(ye)發揮(hui)專(zhuan)業(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)的(de)(de)(de)本質和(he)(he)積極作用，幫助投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)正本清源，回歸(gui)企業(ye)(ye)基(ji)本面，回歸(gui)追求長期(qi)穩(wen)健(jian)回報的(de)(de)(de)目(mu)標。

　　最后是穩健(jian)(jian)，它要求(qiu)我們穩健(jian)(jian)經營，健(jian)(jian)康發(fa)展。如果一味地追求(qiu)短期(qi)業(ye)績或(huo)規模的(de)爆發(fa)，盡(jin)管在短期(qi)內(nei)容易博取市場的(de)關注，但(dan)缺少了長(chang)遠(yuan)的(de)謀劃，缺少了有效的(de)風險控制作(zuo)為保障，往往容易將客(ke)戶利益置(zhi)于高度的(de)風險之中，最終不(bu)(bu)但(dan)不(bu)(bu)能(neng)實現(xian)為客(ke)戶賺(zhuan)錢的(de)目標，反(fan)而會給客(ke)戶帶(dai)來較大(da)的(de)資產(chan)損(sun)失。強調穩健(jian)(jian)包含幾個(ge)層次的(de)含義：既要做(zuo)好投資的(de)風險管理，也(ye)要解除(chu)銷(xiao)售和產(chan)品短期(qi)業(ye)績的(de)綁定。對于基金(jin)公司而言(yan)，跑(pao)得快或(huo)許只是比別(bie)人(ren)多跑(pao)了一點(dian)點(dian)，長(chang)期(qi)業(ye)績穩健(jian)(jian)才是基業(ye)長(chang)青的(de)根(gen)本。

　　穩健是(shi)(shi)投(tou)資(zi)(zi)中的長(chang)(chang)(chang)線(xian)思維。公募基金投(tou)資(zi)(zi)的本(ben)源是(shi)(shi)為持(chi)有人創造長(chang)(chang)(chang)期(qi)資(zi)(zi)產保(bao)值(zhi)(zhi)增(zeng)值(zhi)(zhi)。實際上，持(chi)有人的長(chang)(chang)(chang)期(qi)利益(yi)、資(zi)(zi)產長(chang)(chang)(chang)期(qi)保(bao)值(zhi)(zhi)增(zeng)值(zhi)(zhi)和風險(xian)(xian)厭惡(e)三者是(shi)(shi)一體的。客(ke)戶(hu)的長(chang)(chang)(chang)期(qi)利益(yi)是(shi)(shi)資(zi)(zi)產的保(bao)值(zhi)(zhi)增(zeng)值(zhi)(zhi)，要做到這(zhe)點必須(xu)具備長(chang)(chang)(chang)線(xian)思維，而長(chang)(chang)(chang)線(xian)思維與風險(xian)(xian)厭惡(e)相匹配。長(chang)(chang)(chang)線(xian)思維會(hui)減少決策的頻次，而頻次的下降(jiang)則意味(wei)著每次決策所(suo)做的研究分析會(hui)更仔(zi)細、更深入。換句話說，長(chang)(chang)(chang)線(xian)思維更符(fu)合客(ke)戶(hu)長(chang)(chang)(chang)期(qi)利益(yi)，是(shi)(shi)使投(tou)資(zi)(zi)業(ye)績更為穩健的保(bao)障。

　　四方(fang)面著(zhu)手建設企業文化

　　基金公司如(ru)何在投(tou)資、銷售、合規和團隊建設中建設企業(ye)文化？泓德基金認為可從四個方(fang)面著手(shou)。

　　第(di)一，堅(jian)守業(ye)務底線，做好(hao)合規(gui)建設。金(jin)(jin)融(rong)行業(ye)正迎來嚴(yan)(yan)監(jian)管時(shi)代，合規(gui)經營影響著這(zhe)個(ge)行業(ye)發展的上(shang)(shang)限。公募基金(jin)(jin)有(you)義務承擔(dan)起責(ze)任，在(zai)(zai)努力(li)做好(hao)業(ye)績、做大(da)規(gui)模的同時(shi)，堅(jian)守業(ye)務發展的邊界(jie)和底限。基金(jin)(jin)管理人在(zai)(zai)合規(gui)上(shang)(shang)應比(bi)銷(xiao)售機構更加(jia)謹慎和嚴(yan)(yan)格，泓德基金(jin)(jin)不斷加(jia)強對銷(xiao)售機構的管理，避免因銷(xiao)售機構適當性管理失位而承擔(dan)連帶責(ze)任。

　　合(he)規(gui)風控(kong)不僅是合(he)規(gui)部(bu)門(men)的(de)責任，更是管理層的(de)重要職責，它體現(xian)在公(gong)司經營和(he)(he)發展戰略的(de)方方面面，應在制度(du)、團(tuan)隊和(he)(he)技術等方面得(de)到了應有(you)的(de)保障，且(qie)融入公(gong)司的(de)文化當中。我們相信(xin)，合(he)規(gui)經營將成為基金管理公(gong)司所有(you)業務(wu)的(de)壓艙石。

　　第二，堅持誠信經(jing)營，做(zuo)好客戶適當(dang)性(xing)管理(li)。基金行業(ye)是(shi)一個(ge)十分(fen)強調口(kou)碑和客戶體(ti)驗的(de)(de)行業(ye)，客戶將(jiang)自(zi)己和家庭的(de)(de)財(cai)(cai)富(fu)(fu)托付給(gei)我們，我們就承擔了(le)他們“財(cai)(cai)富(fu)(fu)守夜人”的(de)(de)角色。誠信既包(bao)含忠(zhong)誠地管理(li)客戶的(de)(de)財(cai)(cai)富(fu)(fu)，捍衛客戶的(de)(de)利益，也包(bao)含了(le)明(ming)確告知產品(pin)真實(shi)的(de)(de)風險狀況，將(jiang)合適的(de)(de)產品(pin)賣給(gei)合適的(de)(de)投資者。

　　公募基金還需注重了解和把握客戶的風(feng)險(xian)偏好。每個(ge)投資者的風(feng)險(xian)偏好不(bu)盡相(xiang)同，倘(tang)若(ruo)不(bu)能透徹(che)理解這一點，將會直(zhi)接影響客戶的持有體驗和最終的收益(yi)情況。

　　堅持誠(cheng)信將(jiang)為(wei)基金公(gong)(gong)(gong)司(si)帶(dai)來良好的(de)(de)(de)聲譽，而這種聲譽也(ye)將(jiang)成為(wei)基金公(gong)(gong)(gong)司(si)非(fei)常寶貴的(de)(de)(de)資產。隨著(zhu)客(ke)戶對公(gong)(gong)(gong)司(si)信任度(du)的(de)(de)(de)提升(sheng)，他們的(de)(de)(de)忠誠(cheng)度(du)也(ye)隨之提高，公(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)業(ye)績(ji)與規模也(ye)將(jiang)最終在客(ke)戶身上(shang)得到積極的(de)(de)(de)反饋。

　　第三，堅持專業(ye)(ye)(ye)導向，注(zhu)重長(chang)(chang)期價值(zhi)。作為業(ye)(ye)(ye)內首家專業(ye)(ye)(ye)人士發(fa)起(qi)設立(li)的公募基金(jin)公司，在(zai)“專業(ye)(ye)(ye)”這(zhe)條路上，泓德基金(jin)有(you)幸獲得了時代和行業(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)的先(xian)機。由于這(zhe)樣獨特的體制機制，公司股東和管理者的利益高度一致，公司的長(chang)(chang)期發(fa)展(zhan)目(mu)標(biao)不會被短期利益所裹挾，這(zhe)使得我們能(neng)夠(gou)更加專注(zhu)于追(zhui)求長(chang)(chang)期目(mu)標(biao)，為客戶創造長(chang)(chang)期價值(zhi)。

　　資產(chan)管理(li)機構的本分是為客(ke)戶賺錢(qian)，所(suo)以，長期、持續的回報應當(dang)成為基(ji)金公(gong)司(si)追求(qiu)的最高目標，而目標影響(xiang)投資理(li)念(nian)和公(gong)司(si)的發展戰略。

　　泓德基金信(xin)(xin)(xin)仰基本的(de)(de)(de)價(jia)值(zhi)投(tou)資理念，相信(xin)(xin)(xin)長期(qi)價(jia)值(zhi)的(de)(de)(de)可貴(gui)，也相信(xin)(xin)(xin)在(zai)監管政策的(de)(de)(de)洗禮下(xia)，A股市場將(jiang)變得更加規范和健康。我(wo)們將(jiang)不斷挖掘和提升自身的(de)(de)(de)主(zhu)動投(tou)資管理能力，堅守自己的(de)(de)(de)投(tou)資風(feng)格和理念：摒棄短期(qi)博(bo)弈的(de)(de)(de)誘惑，專注(zhu)于企業基本面的(de)(de)(de)長期(qi)價(jia)值(zhi)，不斷創造較(jiao)(jiao)低回(hui)撤、較(jiao)(jiao)小波動下(xia)產(chan)品凈值(zhi)屢創新高的(de)(de)(de)成果。總之(zhi)，我(wo)們希望(wang)公(gong)司的(de)(de)(de)投(tou)資文化能夠形(xing)成這樣的(de)(de)(de)價(jia)值(zhi)導向，讓(rang)投(tou)資者關注(zhu)長期(qi)回(hui)報，能夠從長期(qi)投(tou)資中獲(huo)益(yi)，并獲(huo)得較(jiao)(jiao)好的(de)(de)(de)持有(you)期(qi)體驗(yan)。

　　第四(si)，堅持穩健(jian)經營，做好(hao)風(feng)險(xian)(xian)管理(li)。在追求(qiu)長期較高(gao)回報(bao)的(de)同時(shi)，基金公司不(bu)應忘記對(dui)于風(feng)險(xian)(xian)的(de)控制和管理(li)。說到底，投資是一項對(dui)風(feng)險(xian)(xian)進(jin)行管理(li)的(de)工作(zuo)，是在風(feng)險(xian)(xian)和收(shou)益之間尋求(qiu)最佳的(de)平(ping)衡。

　　隨著(zhu)國家(jia)經濟結(jie)構的(de)(de)(de)調整和居民財(cai)富(fu)(fu)的(de)(de)(de)迅速(su)增長(chang)，公(gong)(gong)募(mu)基(ji)金(jin)行(xing)業正迎(ying)來屬于自己的(de)(de)(de)黃(huang)金(jin)時代。而在這(zhe)個時代里，我(wo)們(men)需有所準(zhun)備。這(zhe)樣的(de)(de)(de)準(zhun)備不僅體現在業績(ji)水(shui)平、行(xing)業規模、資本實力等(deng)方面(mian)，更要向著(zhu)行(xing)業文化(hua)、職業道德等(deng)軟實力方向邁進(jin)。隨著(zhu)經濟全球化(hua)的(de)(de)(de)發展，經濟質量(liang)的(de)(de)(de)提升(sheng)，公(gong)(gong)募(mu)基(ji)金(jin)公(gong)(gong)司(si)之間的(de)(de)(de)競爭已由單純的(de)(de)(de)產品、服務、業績(ji)的(de)(de)(de)競爭，邁入聲譽(yu)、品牌、文化(hua)等(deng)無形(xing)資產的(de)(de)(de)競爭。企業文化(hua)作為(wei)基(ji)金(jin)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)軟實力，終(zhong)將構成(cheng)我(wo)們(men)寶貴的(de)(de)(de)精(jing)神財(cai)富(fu)(fu)和價值源泉，為(wei)我(wo)們(men)贏來持久的(de)(de)(de)市場認同(tong)。