今年(nian)以來，信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公司股(gu)權調整(zheng)頻現。據中國(guo)證券報記(ji)者不完(wan)全統計，安信(xin)(xin)(xin)信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)、金谷信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)等正在或(huo)已完(wan)成股(gu)權調整(zheng)，部分小股(gu)東退出公司經(jing)營。專家表示，小股(gu)東退出是信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公司持續推進轉(zhuan)型改革、提(ti)升抵御(yu)風險能力(li)的表現，股(gu)權轉(zhuan)讓趨(qu)勢(shi)或(huo)持續。

　　股東退出頻現

　　今年以來，多家信托公司宣布股(gu)權調(diao)整，且多為(wei)小(xiao)股(gu)東(dong)調(diao)整，小(xiao)股(gu)東(dong)退出公司非(fei)主營業務趨勢明顯。

　　近日(ri)，上海銀保監局正式批復，同(tong)意中(zhong)國信托業(ye)保障基(ji)金(jin)有(you)限責任公司（簡稱“信保基(ji)金(jin)”）代表中(zhong)國信托業(ye)保障基(ji)金(jin)通過司法裁定(ding)方(fang)式取得(de)安信信托轉(zhuan)讓的14.55億股股票，占總(zong)股本(ben)26.60%。

　　8月，中國(guo)華融公(gong)告稱，已與(yu)信保(bao)基金簽署《金融企(qi)業非上(shang)市(shi)國(guo)有產權交易合同》，轉讓華融信托股(gu)權，轉讓對價為61.52億元(yuan)，占總股(gu)本(ben)76.79%。

　　此外，新(xin)時(shi)代信(xin)托(tuo)(tuo)、中(zhong)誠(cheng)信(xin)托(tuo)(tuo)股(gu)權(quan)轉(zhuan)讓(rang)(rang)也在披露期內。新(xin)時(shi)代信(xin)托(tuo)(tuo)將轉(zhuan)讓(rang)(rang)60億股(gu)股(gu)份（100%股(gu)權(quan)），轉(zhuan)讓(rang)(rang)底價23.14億元；中(zhong)誠(cheng)信(xin)托(tuo)(tuo)將轉(zhuan)讓(rang)(rang)3.39%股(gu)權(quan)，轉(zhuan)讓(rang)(rang)價格面議。

　　值得(de)注意的(de)是(shi)，記者梳理(li)發(fa)現，部分(fen)信(xin)(xin)托(tuo)公司在出售小股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)股(gu)(gu)(gu)權時，大股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)或買(mai)入這(zhe)部分(fen)股(gu)(gu)(gu)權，以此(ci)提高大股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)的(de)股(gu)(gu)(gu)權集(ji)中度。比如，東(dong)(dong)莞金(jin)融控(kong)股(gu)(gu)(gu)集(ji)團受讓(rang)多家(jia)小股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)持有的(de)2.46億(yi)元股(gu)(gu)(gu)份，受讓(rang)后(hou)，東(dong)(dong)莞金(jin)融控(kong)股(gu)(gu)(gu)集(ji)團持有11.28億(yi)元股(gu)(gu)(gu)份，占東(dong)(dong)莞信(xin)(xin)托(tuo)總股(gu)(gu)(gu)本(ben)77.79%，東(dong)(dong)莞信(xin)(xin)托(tuo)股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)數(shu)量縮(suo)至2家(jia)。

　　信托(tuo)(tuo)外(wai)(wai)資(zi)股東也有退出(chu)案(an)例。百瑞(rui)(rui)信托(tuo)(tuo)外(wai)(wai)資(zi)股東摩根大通(tong)掛(gua)牌(pai)轉讓其持有的(de)19.99%的(de)股權，百瑞(rui)(rui)信托(tuo)(tuo)控(kong)股股東電(dian)投(tou)產融表示，其全資(zi)子(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)國(guo)(guo)家電(dian)投(tou)集(ji)團資(zi)本控(kong)股有限公(gong)(gong)司(si)(si)已放棄優先購買權，主要是(shi)基于國(guo)(guo)資(zi)監管政策、公(gong)(gong)司(si)(si)經營發展情況(kuang)及(ji)風控(kong)等因(yin)素做出(chu)的(de)審慎決策。

　　集中投入主業

　　對(dui)于小股東(dong)“撤(che)退(tui)”，巨豐投(tou)顧高級投(tou)資顧問李(li)名金表示，大部分信托(tuo)公(gong)司(si)(si)與房地產、各(ge)地城(cheng)投(tou)公(gong)司(si)(si)關系密切，在行業(ye)經(jing)營業(ye)績(ji)下行壓力(li)較大、監管政策收緊的(de)背景下，信托(tuo)公(gong)司(si)(si)股權調整(zheng)頻現。今年(nian)出(chu)現的(de)信托(tuo)公(gong)司(si)(si)股權調整(zheng)多為(wei)小股東(dong)調整(zheng)，主(zhu)要是由于小股東(dong)經(jing)營狀況不佳或(huo)信托(tuo)公(gong)司(si)(si)著手(shou)退(tui)出(chu)非主(zhu)業(ye)。

　　不過，李名金(jin)認為，上述股(gu)權調(diao)整(zheng)對部分信(xin)托公司影響有(you)限。從中(zhong)長期而(er)言(yan)，這(zhe)一舉(ju)動(dong)有(you)助(zhu)于增(zeng)強抵御風險的實(shi)力。伴隨小股(gu)東退出(chu)，大股(gu)東的股(gu)權權重(zhong)、話語(yu)權增(zeng)加。另(ling)外，通(tong)過股(gu)權調(diao)整(zheng)可以回(hui)籠資金(jin)并將資金(jin)投入主(zhu)業(ye)(ye)，若信(xin)托公司借此時機引入新(xin)的戰略投資者來推(tui)動(dong)業(ye)(ye)務轉型，也有(you)利于其經營業(ye)(ye)績增(zeng)長。

　　“多家信(xin)(xin)托(tuo)公(gong)司業(ye)務轉型仍存困(kun)難，部分(fen)信(xin)(xin)托(tuo)公(gong)司股(gu)東選擇轉讓信(xin)(xin)托(tuo)股(gu)權(quan)、退出非主營業(ye)務，回籠資金并將資金投入主業(ye)。”用(yong)益(yi)信(xin)(xin)托(tuo)研究(jiu)員(yuan)喻智認為(wei)，未來2至(zhi)3年內，信(xin)(xin)托(tuo)公(gong)司業(ye)績(ji)或有(you)較(jiao)明顯(xian)改善，預(yu)計能增強(qiang)中小(xiao)股(gu)東信(xin)(xin)心(xin)。

　　著手化解風險

　　“今年以來，多(duo)家信托(tuo)公司都在忙著處理內(nei)(nei)部風險，包(bao)括產品調整、制度優化(hua)等。”一位信托(tuo)業內(nei)(nei)人(ren)士向(xiang)中國證券報記者表(biao)示。

　　記者了解到(dao)，信(xin)(xin)保基(ji)金是助(zhu)力(li)化解風險的(de)重要力(li)量。今年2月(yue)，銀(yin)保監會發(fa)布《信(xin)(xin)托業保障基(ji)金和流動性互助(zhu)基(ji)金管理辦(ban)法（征(zheng)求意見稿）》指(zhi)出，在符合條(tiao)件的(de)前提下，信(xin)(xin)保基(ji)金可(ke)通(tong)過階段性持股、設立過橋機構等(deng)方式參與(yu)信(xin)(xin)托公司風險處置。

　　8月，信(xin)(xin)保(bao)(bao)基(ji)金承接(jie)了中國華(hua)融(rong)持有的(de)華(hua)融(rong)信(xin)(xin)托76.79%的(de)股權，轉讓價為61.52億元(yuan)；日前，信(xin)(xin)保(bao)(bao)基(ji)金亦獲(huo)得了安信(xin)(xin)信(xin)(xin)托26.60%股權，早在2019年，為化解安信(xin)(xin)信(xin)(xin)托風險需要，信(xin)(xin)保(bao)(bao)基(ji)金陸續(xu)對其提供流(liu)動(dong)性支持借款。

　　當前，業(ye)(ye)(ye)內人(ren)士比(bi)較關(guan)注信(xin)(xin)保基(ji)(ji)金退(tui)出的方式。多位業(ye)(ye)(ye)內人(ren)士表示，信(xin)(xin)保基(ji)(ji)金參與信(xin)(xin)托公(gong)司(si)風(feng)(feng)險(xian)化(hua)解，屬(shu)于過(guo)渡期操(cao)作，預計不(bu)會(hui)長(chang)期持有信(xin)(xin)托公(gong)司(si)股權(quan)。“在相關(guan)信(xin)(xin)托公(gong)司(si)重組完成和正常(chang)經(jing)(jing)營后(hou)，大概率會(hui)通(tong)過(guo)股權(quan)轉(zhuan)讓的方式退(tui)出。”喻智(zhi)表示，作為信(xin)(xin)托行業(ye)(ye)(ye)風(feng)(feng)險(xian)的最后(hou)一道保險(xian)，信(xin)(xin)保基(ji)(ji)金一般不(bu)會(hui)參與公(gong)司(si)經(jing)(jing)營。