投資要點

　　互聯(lian)網+時代(dai)定制軟件前景廣闊:在(zai)國內經濟增(zeng)(zeng)速有所回落(luo)的大背(bei)景下,軟件和信息(xi)技(ji)術服務業(ye)保持較(jiao)快增(zeng)(zeng)長,2015年收入增(zeng)(zeng)長16.6%。其中,電(dian)子商務平臺服務收入增(zeng)(zeng)速最快,為25.1%。未來在(zai)國家政策支持下行業(ye)持續向好(hao),行業(ye)內部(bu)逐步分(fen)化,云計(ji)算、大數據分(fen)析及其相關業(ye)務高(gao)速增(zeng)(zeng)長。

　　高(gao)效率(lv)、低(di)成本(ben)和高(gao)質(zhi)量的定制軟件(jian)開發:領信股份利用其原有Eclipse平臺(tai)+自主研發四(si)大平臺(tai)的技術、經驗和源碼資(zi)源,構建了一(yi)套(tao)柔(rou)性化的、兼顧(gu)“集成、適應變化、開發效率(lv)”的定制軟件(jian)開發模式,可節省人力成本(ben)40%～60%,可以縮短(duan)開發周期50%～80%。

　　互聯(lian)網+教(jiao)育(yu)新模式催生(sheng)產業(ye)(ye)新星:領信股份基(ji)于虛擬(ni)現實(shi)(VirReal)技(ji)術和Unity3D技(ji)術,成功開(kai)發(fa)了一(yi)套(tao)大學(xue)生(sheng)創業(ye)(ye)實(shi)訓(xun)系統(tong)。領信股份設立全資子(zi)公司基(ji)于該系統(tong)產品(pin)構建(jian)增值(zhi)服務(wu)(wu)(wu)模式,首創國內大數(shu)據云端教(jiao)育(yu)平臺。這(zhe)一(yi)商(shang)業(ye)(ye)模式的建(jian)立和延伸,將使得領信股份經營業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)逐步跨入SaaS云服務(wu)(wu)(wu)領域。

　　母嬰跨境(jing)電(dian)商分享行業(ye)紅利:領信股份把握全面二孩政(zheng)策帶來(lai)的生育高(gao)峰及(ji)消費升級(ji)的趨(qu)勢,適時推出基于社交(jiao)與電(dian)商融合(he)、移動(dong)端(duan)與OTO模式(shi)融合(he),以及(ji)母嬰電(dian)商信譽(yu)承保的創新(xin)模式(shi),分享行業(ye)政(zheng)策紅利,為公司業(ye)績增長提供堅實支撐。

　　2016年(nian)～2018年(nian)公司凈利潤預(yu)測值分別為3,910.56萬元、5,508.26萬元和7,566.74萬元,對應PE為12.72倍(bei)、9.03倍(bei)、6.57倍(bei)。

　　風險提(ti)示:行業增速不達預期,公司業務拓展和技術開發不達預期。