(行業熱議劉主席答記者問)
中歐基金:監管傳達積極信號,看好市場未來發展機會
劉士余(yu)主席(xi)在(zai)今日十二屆全國人(ren)大四次(ci)會議“一(yi)行三會”答(da)記者問中,就近(jin)期(qi)市(shi)場非常關注(zhu)的(de)一(yi)系列問題給予了(le)回應(ying)。
他(ta)表(biao)示,注冊制必須(xu)要搞,但必須(xu)依法(fa)(fa)做(zuo)(zuo)好(hao)(hao)技術準(zhun)備工作不可以單(dan)兵突進,證券法(fa)(fa)等相關法(fa)(fa)律(lv)的(de)修(xiu)改(gai)必須(xu)成體系(xi)做(zuo)(zuo)好(hao)(hao)準(zhun)備。把多層(ceng)次資(zi)本市場搞好(hao)(hao),為注冊制創造(zao)有利條(tiao)件。無(wu)論推(tui)行(xing)什(shen)么制度,都必須(xu)實施秉承保(bao)護投資(zi)者合(he)法(fa)(fa)理(li)念,對(dui)發行(xing)人披露(lu)內容嚴(yan)格審查。
劉主席還(huan)談到了(le)去(qu)年股市(shi)(shi)異常波動的(de)(de)主要原因(yin)是中(zhong)(zhong)國資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場不成熟,包括不完備的(de)(de)交(jiao)易(yi)制度,不適應的(de)(de)監(jian)管制度等。政府(fu)及時的(de)(de)一(yi)系列穩定(ding)政策,有效的(de)(de)抑制了(le)大(da)范(fan)圍的(de)(de)可(ke)能(neng)性(xing)恐慌,為修復和建設市(shi)(shi)場贏得了(le)時間。未來證(zheng)監(jian)會要加快(kuai)改革、轉變(bian)職能(neng)、保(bao)護好(hao)中(zhong)(zhong)小資(zi)本(ben)者的(de)(de)權益,促進(jin)資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場健康發展。而關于中(zhong)(zhong)證(zheng)金(jin)何時退出,他(ta)明確表示尚未考(kao)慮,認(ren)為未來較長(chang)時間內,談中(zhong)(zhong)證(zheng)金(jin)退出為時尚早。
劉主席就保護投(tou)資者利益(yi),加強監管(guan)、淘汰(tai)股市(shi)(shi)“僵尸企(qi)業”的(de)(de)決心(xin)讓大家對(dui)資本(ben)市(shi)(shi)場健康(kang)發(fa)展增(zeng)強了信心(xin),給市(shi)(shi)場傳達了相當(dang)積極的(de)(de)信號(hao)。未來資本(ben)市(shi)(shi)場將向著真正(zheng)成為資本(ben)配置決定性因素的(de)(de)路線發(fa)展,相信更(geng)多優(you)質上市(shi)(shi)公司必(bi)能吸(xi)引更(geng)多資本(ben)流向A股市(shi)(shi)場,隨著企(qi)業的(de)(de)盈利提升帶動估值(zhi)水平的(de)(de)合(he)理化,這對(dui)于中國(guo)經濟轉型無疑(yi)是至關(guan)重(zhong)要的(de)(de)。
雖然(ran)目前短期(qi)(qi)市(shi)(shi)場情(qing)緒低迷,滬(hu)深兩市(shi)(shi)成(cheng)交(jiao)量(liang)創2014年11月以來新低,但從中長期(qi)(qi)來看(kan)(kan),中歐基金一直堅定看(kan)(kan)好資本市(shi)(shi)場未來的機會(hui)。
首先從(cong)政(zheng)(zheng)策(ce)層面(mian)(mian),偏(pian)寬(kuan)松(song)的(de)(de)(de)貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce)仍(reng)在延(yan)續,財(cai)政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策(ce)逐漸發力支(zhi)撐實(shi)體(ti)經濟。貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce)延(yan)續2014年以(yi)來(lai)從(cong)結構(gou)性寬(kuan)松(song)到總量寬(kuan)松(song)的(de)(de)(de)路徑,在外匯(hui)占款增速下(xia)降(jiang)時,通過降(jiang)準等手段釋(shi)放流(liu)動性。匯(hui)率的(de)(de)(de)壓力一度導致市場對(dui)寬(kuan)松(song)政(zheng)(zheng)策(ce)的(de)(de)(de)延(yan)續性產生疑問,但目前人民幣(bi)貶值預期已經得到扭轉,央行有更大(da)的(de)(de)(de)余地進(jin)行流(liu)動性管理以(yi)支(zhi)撐實(shi)體(ti)經濟。同時從(cong)財(cai)政(zheng)(zheng)層面(mian)(mian),2015年赤字(zi)率達3.5%,對(dui)實(shi)體(ti)經濟的(de)(de)(de)支(zhi)持力度有所加大(da),穩增長將(jiang)逐漸扭轉對(dui)未來(lai)經濟的(de)(de)(de)悲觀(guan)預期,進(jin)一步改善(shan)企業的(de)(de)(de)盈利狀況。
其(qi)次從改革(ge)與轉型(xing)層(ceng)面(mian),近兩年國企改革(ge)、供給側改革(ge)以(yi)(yi)(yi)及(ji)企業(ye)(ye)轉型(xing)升級(ji)都產(chan)生了明顯的效(xiao)果。傳統產(chan)能(neng)過剩(sheng)行業(ye)(ye)開始(shi)主動收縮,供需趨于合理,在國企改革(ge)的推進下逐(zhu)漸(jian)實(shi)現(xian)(xian)生產(chan)效(xiao)率的提(ti)升。新(xin)(xin)興(xing)行業(ye)(ye)在國家的扶持(chi)以(yi)(yi)(yi)及(ji)萬眾創業(ye)(ye)的浪潮下實(shi)現(xian)(xian)大發展,其(qi)中以(yi)(yi)(yi)互聯網+為主的信息(xi)產(chan)業(ye)(ye)、新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)汽車為主的現(xian)(xian)代制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)以(yi)(yi)(yi)及(ji)文化體(ti)育等新(xin)(xin)興(xing)消費行業(ye)(ye)均實(shi)現(xian)(xian)高增(zeng)長(chang)。在傳統產(chan)業(ye)(ye)主動收縮并導致經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)壓(ya)力(li)加大的背(bei)景下,有效(xiao)的對沖了下滑的壓(ya)力(li),并成為吸納就業(ye)(ye)以(yi)(yi)(yi)及(ji)創造(zao)活力(li)的亮點。
同(tong)時(shi)我(wo)們(men)看到(dao),年(nian)初(chu)以(yi)來(lai)隨著房(fang)地產(chan)市場逐漸復(fu)蘇(su)、信貸的(de)大(da)量投放以(yi)及(ji)(ji)流動(dong)性(xing)寬松的(de)效果的(de)滯后體現(xian),經濟增長已經逐漸拐頭向上。我(wo)們(men)從草根調(diao)研得到(dao)的(de)反饋中,基建(jian)及(ji)(ji)地產(chan)的(de)開工(gong)率逐漸提(ti)升(sheng),企業訂(ding)單恢復(fu)明顯,并拉(la)動(dong)了機械、建(jian)材、鋼(gang)鐵等(deng)眾多行業的(de)需求(qiu)。隨著經濟復(fu)蘇(su)趨勢確立、寬松政策(ce)信心的(de)恢復(fu)以(yi)及(ji)(ji)企業盈利數據的(de)改善,資本市場恢復(fu)向上趨勢也將逐漸明朗。
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