第(di)十二屆全國人(ren)民代表(biao)大會第(di)四次會議(yi)和(he)政協第(di)十二屆全國委員會第(di)四次會議(yi),將分別于(yu)2016年3月5日和(he)3月3日在北(bei)京(jing)開幕。
據大眾證券(quan)報(bao)報(bao)道,兩(liang)會(hui)即將(jiang)(jiang)召開(kai),隨著我國(guo)老(lao)(lao)年人口的(de)(de)(de)快速(su)增長,養老(lao)(lao)問題(ti)有(you)望繼續引起今年兩(liang)會(hui)關注。近日發布的(de)(de)(de)我國(guo)首部老(lao)(lao)年宜居環境藍皮(pi)書(shu)顯示,從2010年起至未來20年左(zuo)右將(jiang)(jiang)是(shi)我國(guo)養老(lao)(lao)設施的(de)(de)(de)加(jia)速(su)發展期。業內(nei)人士普遍表示,2010至2030年是(shi)實(shi)體創業做養老(lao)(lao)的(de)(de)(de)黃金二十(shi)年。
事件驅動:兩會臨近+首部藍皮書發布
全(quan)國(guo)兩會(hui)即(ji)將開(kai)幕,養老在2014年(nian)、2015年(nian)一直(zhi)為(wei)兩會(hui)最熱話題(ti)之一。有業內人士認為(wei),伴隨著我國(guo)進入老齡化社(she)會(hui),養老問(wen)(wen)題(ti)備受關注,養老問(wen)(wen)題(ti)有望繼續(xu)引起今年(nian)兩會(hui)關注。
近日,我國首部老(lao)(lao)(lao)年宜(yi)居(ju)環(huan)境藍皮書 《中(zhong)國老(lao)(lao)(lao)年宜(yi)居(ju)環(huan)境發展報告(2015)》在北京發布。報告指(zhi)出,我國養(yang)老(lao)(lao)(lao)產業發展才剛剛起步,尚未(wei)形成(cheng)完(wan)整、健全的(de)產業鏈與產品(pin)類型標(biao)準體系(xi),而未(wei)來(lai)(lai)隨著養(yang)老(lao)(lao)(lao)政策支持力(li)度的(de)加(jia)大,市(shi)場(chang)(chang)機制(zhi)的(de)不(bu)斷完(wan)善(shan),大城市(shi)將(jiang)迎來(lai)(lai)養(yang)老(lao)(lao)(lao)居(ju)住產品(pin)市(shi)場(chang)(chang)化(hua)建設(she)高峰,同時凸顯(xian)社區養(yang)老(lao)(lao)(lao)服務設(she)施的(de)需求,住宅適(shi)老(lao)(lao)(lao)化(hua)改造(zao)的(de)需求將(jiang)受(shou)到重(zhong)視。報告顯(xian)示(shi),隨著我國老(lao)(lao)(lao)年人口的(de)快速增長,從2010年起至未(wei)來(lai)(lai)20年左右(you)將(jiang)是我國養(yang)老(lao)(lao)(lao)設(she)施的(de)加(jia)速發展期。
行業動態:未來20年將進入黃金時代
養老(lao)(lao)(lao)產(chan)業極具市場(chang)價值。根據聯合國(guo)(guo)預(yu)測到(dao)2050年,我(wo)國(guo)(guo)60歲以上(shang)人口(kou)占比將升(sheng)至36.5%,位居全球第三(san),意味(wei)著(zhu)我(wo)國(guo)(guo)將進入深(shen)度(du)老(lao)(lao)(lao)年化(hua)社會階(jie)段(duan),對養老(lao)(lao)(lao)的需求也將上(shang)升(sheng)到(dao)一個新的高度(du)。隨(sui)著(zhu)人口(kou)老(lao)(lao)(lao)齡化(hua)進程的不斷加快,我(wo)國(guo)(guo)生產(chan)型社會開始(shi)向消(xiao)(xiao)費(fei)型社會轉(zhuan)變。養老(lao)(lao)(lao)產(chan)業作(zuo)為(wei)新興消(xiao)(xiao)費(fei)產(chan)業,其(qi)涵蓋老(lao)(lao)(lao)年人衣食住用(yong)行(xing)等各方面需求,產(chan)業鏈長,能夠吸納的就(jiu)業人數多,在促進生產(chan)、拉動消(xiao)(xiao)費(fei)、推動經濟發展以及帶(dai)動就(jiu)業等方面發揮著(zhu)重要(yao)的作(zuo)用(yong)。
我國老(lao)齡化(hua)加速催(cui)生對養(yang)老(lao)產業(ye)(ye)(ye)(ye)的巨大(da)需求,我國老(lao)齡化(hua)市場仍有相當大(da)的發(fa)展(zhan)空間。數據顯示(shi),目(mu)前(qian)我國養(yang)老(lao)產業(ye)(ye)(ye)(ye)市場規模(mo)僅(jin)4.1萬億(yi)元。根據《中國老(lao)齡產業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)報(bao)告(gao)》等資(zi)料統計,2014年(nian)養(yang)老(lao)行業(ye)(ye)(ye)(ye)市場容量預(yu)計超過4萬億(yi)元,占比(bi)GDP的比(bi)例僅(jin)為6.5%。對比(bi)美國養(yang)老(lao)服務消費占GDP的比(bi)例22.3%,歐洲養(yang)老(lao)產業(ye)(ye)(ye)(ye)產值占GDP比(bi)例約28.5%。
目前世(shi)界(jie)上主要的(de)養(yang)老(lao)(lao)(lao)模(mo)式(shi)分為(wei)(wei)三(san)種(zhong),即居家養(yang)老(lao)(lao)(lao)、社區養(yang)老(lao)(lao)(lao)和機構養(yang)老(lao)(lao)(lao)。目前在我國,這(zhe)三(san)種(zhong)養(yang)老(lao)(lao)(lao)模(mo)式(shi)分布(bu)占比(bi)約為(wei)(wei)96%,1%和3%。居家養(yang)老(lao)(lao)(lao)是絕對主流。據多地發布(bu)的(de)“9073”養(yang)老(lao)(lao)(lao)規劃,機構養(yang)老(lao)(lao)(lao)的(de)3%保持不變,而社區養(yang)老(lao)(lao)(lao)的(de)比(bi)例將從現在的(de)1%上升到(dao)7%。再加上增量(liang)的(de)老(lao)(lao)(lao)年人口,這(zhe)為(wei)(wei)社區養(yang)老(lao)(lao)(lao)帶來了大量(liang)的(de)市場空間。
隨(sui)著發(fa)展(zhan)養(yang)(yang)(yang)老產(chan)業的(de)需求增(zeng)長,政府對養(yang)(yang)(yang)老的(de)政策支(zhi)持(chi)力度也(ye)不(bu)斷(duan)加強。自2000年起(qi),中央(yang)各部(bu)委(wei)已(yi)陸(lu)續出臺(tai)一系列文件來完善養(yang)(yang)(yang)老制(zhi)度和(he)促進(jin)產(chan)業發(fa)展(zhan)。去年底發(fa)布的(de)“十三(san)五(wu)”規劃建(jian)議中對養(yang)(yang)(yang)老方面做了明確規劃,建(jian)設以居家(jia)為(wei)基礎(chu)、社(she)區(qu)為(wei)依托(tuo)、機(ji)構(gou)為(wei)補充的(de)多層次養(yang)(yang)(yang)老服(fu)(fu)務(wu)體(ti)系,推動醫療衛生和(he)養(yang)(yang)(yang)老服(fu)(fu)務(wu)相結合(he),探索建(jian)立長期護理(li)保險制(zhi)度。全面放(fang)開養(yang)(yang)(yang)老服(fu)(fu)務(wu)市場,通過購買服(fu)(fu)務(wu)、股權(quan)合(he)作等方式支(zhi)持(chi)各類市場主體(ti)增(zeng)加養(yang)(yang)(yang)老服(fu)(fu)務(wu)和(he)產(chan)品供給(gei)。至(zhi)(zhi)此(ci),發(fa)展(zhan)養(yang)(yang)(yang)老產(chan)業被(bei)提升至(zhi)(zhi)國家(jia)戰(zhan)略高度。
此外(wai),此前(qian)國務院聯合十部委發(fa)布《關于推進醫療衛生與養(yang)老服務相(xiang)結合的指導意見(jian)》,明(ming)確了五方面重點(dian)任(ren)務,同(tong)時(shi)還提出(chu)到(dao)2017年(nian),醫養(yang)結合政(zheng)策體(ti)系、標準規范和(he)(he)管理(li)制度初步建立;到(dao)2020年(nian),符合國情(qing)的醫養(yang)結合體(ti)制機(ji)制和(he)(he)政(zheng)策法規體(ti)系基本建立。國金證(zheng)券 分析師認為,完善養(yang)老醫療服務或將成為未來幾年(nian)重要工作之一(yi)。
信(xin)達證(zheng)券分析師通過梳理2000年以來的養(yang)(yang)(yang)(yang)老政策發(fa)現,除原本(ben)的引(yin)(yin)導民(min)間資本(ben)進入養(yang)(yang)(yang)(yang)老產業(ye)和(he)鼓勵培養(yang)(yang)(yang)(yang)專業(ye)的養(yang)(yang)(yang)(yang)老服(fu)務人(ren)員(yuan)外,近期(qi)政策更著重強調引(yin)(yin)導醫(yi)療和(he)養(yang)(yang)(yang)(yang)老產業(ye)結合。在(zai)機構養(yang)(yang)(yang)(yang)老方面,支持養(yang)(yang)(yang)(yang)老機構和(he)醫(yi)院協作(zuo)開(kai)展醫(yi)療服(fu)務;在(zai)居(ju)家(jia)(jia)養(yang)(yang)(yang)(yang)老方面,支持發(fa)展遠程和(he)上門醫(yi)療服(fu)務。即形成(cheng)以“居(ju)家(jia)(jia)為基(ji)礎(chu)、社區為依托(tuo)、機構為支撐”的養(yang)(yang)(yang)(yang)老模式。業(ye)內(nei)人(ren)士普(pu)遍表(biao)示,2010至(zhi)2030年是實體(ti)創業(ye)做養(yang)(yang)(yang)(yang)老的黃(huang)金(jin)二十年。
投資機會:三主線掘金養老產業
信達證券分析師認為,未來的(de)(de)養老(lao)地產(chan)將不僅僅是以地產(chan)業(ye)(ye)為主導(dao),而是結(jie)合服(fu)務(wu)(wu)業(ye)(ye),實行(xing)(xing)跨行(xing)(xing)業(ye)(ye)整合(養生、護理和(he)(he)(he)治療),甚至與(yu)旅游相(xiang)(xiang)結(jie)合的(de)(de)模式。同(tong)時市場將趨于細(xi)分化,對于不同(tong)需求(qiu),如活躍老(lao)人、低度照顧老(lao)人和(he)(he)(he)高(gao)度護理老(lao)人,有不同(tong)的(de)(de)關注點(dian),產(chan)生對硬件和(he)(he)(he)軟件服(fu)務(wu)(wu)不同(tong)的(de)(de)設計。養老(lao)產(chan)業(ye)(ye)相(xiang)(xiang)關公(gong)司(si)有,世榮兆(zhao)業(ye)(ye) 、雙箭股(gu)(gu)份 、湖南發展 、鳳凰股(gu)(gu)份 、湖北金環 。
申萬宏源表示,我國老年(nian)(nian)人(ren)口規模將(jiang)從目前(qian)的2億(yi)增長(chang)到2050年(nian)(nian)的4億(yi)多,然(ran)后長(chang)期保持在4億(yi)左右(you),占總人(ren)口的1/3上下。
具體來看(kan),可從(cong)三條(tiao)主(zhu)線(xian)篩選投資標的。主(zhu)線(xian)一:傳(chuan)統企業(ye)(ye)(ye)轉型養老地產(chan)(chan)(chan)服務提供商,主(zhu)要邏(luo)輯:轉型決心強、籌(chou)備工作/時間長、具可行性和連鎖化的潛力。代(dai)表公(gong)司(si)(si):雙箭(jian)股份、魯商置業(ye)(ye)(ye) 、湖南發展(zhan)、金陵飯店 、世聯行 ;主(zhu)線(xian)二(er):巧用(yong)“互(hu)聯網+”打通老齡(ling)化大(da)(da)城(cheng)市的脈(mo)絡,主(zhu)要邏(luo)輯:商業(ye)(ye)(ye)模式(shi)到(dao)位(wei)、所服務的市場(chang)區位(wei)較好、與(yu)政府深入合作。代(dai)表公(gong)司(si)(si):易華(hua)錄 、銀江股份 、南京新百 、奧(ao)維通信 、東軟集團 ;主(zhu)線(xian)三:養老產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)攜(xie)手(shou)“大(da)(da)健(jian)康(kang)”與(yu)“大(da)(da)休(xiu)閑”,主(zhu)要邏(luo)輯:受益(yi)于消費升級和經濟轉型(參照發達國家老齡(ling)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye))。“大(da)(da)休(xiu)閑”代(dai)表公(gong)司(si)(si):北部灣旅(lv)、北京文化、中(zhong)國國旅(lv) 、宋城(cheng)演(yan)藝 、新文化 。“大(da)(da)健(jian)康(kang)”代(dai)表公(gong)司(si)(si):迪安(an)診斷 、世榮兆業(ye)(ye)(ye)、九(jiu)安(an)醫療 、宜(yi)華(hua)健(jian)康(kang)、泰格醫藥 。
“結合我國養(yang)老(lao)產(chan)(chan)業(ye)發展現狀(zhuang)和(he)相關(guan)政策,我們(men)認為投資機會(hui)更多存(cun)在(zai)于提升老(lao)齡人(ren)口(kou)物質生活和(he)改善精神層面(mian)兩個(ge)(ge)方(fang)面(mian)。”國金(jin)證券分析(xi)師認為,掘金(jin)養(yang)老(lao)產(chan)(chan)業(ye)下三(san)(san)大行(xing)業(ye)投資機會(hui),從“老(lao)有(you)所養(yang),老(lao)有(you)所醫(yi)、老(lao)有(you)所樂”三(san)(san)個(ge)(ge)角度(du)出發,建議關(guan)注與養(yang)老(lao)緊密相關(guan)的(de)標的(de),如(ru)(ru)雙箭(jian)股(gu)份等(deng)。此外,從行(xing)業(ye)研究員的(de)角度(du)推(tui)薦分別為:房地產(chan)(chan)如(ru)(ru)天(tian)宸股(gu)份 、鳳凰股(gu)份;康復醫(yi)療(liao)如(ru)(ru)和(he)佳股(gu)份 、魚躍(yue)醫(yi)療(liao) 、東富龍(long) 、浙江震元(yuan) ;旅游(you)如(ru)(ru)金(jin)陵酒店(dian)、首旅酒店(dian) 、華(hua)天(tian)酒店(dian) 。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲明(ming):凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)注(zhu)(zhu)明(ming)“來(lai)源:中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的所有作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin),版(ban)權均(jun)屬(shu)于中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)聯合(he)聲明(ming),任何組織(zhi)未經(jing)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)書面授權不(bu)(bu)得轉(zhuan)(zhuan)載、摘編或利用其它方式使用上述作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)。凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)注(zhu)(zhu)明(ming)來(lai)源非中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin),均(jun)轉(zhuan)(zhuan)載自其它媒體,轉(zhuan)(zhuan)載目的在于更好服務讀(du)者(zhe)、傳遞信(xin)息(xi)之需(xu),并不(bu)(bu)代表本(ben)網(wang)(wang)(wang)贊(zan)同其觀點,本(ben)網(wang)(wang)(wang)亦不(bu)(bu)對其真(zhen)實性負(fu)責,持異議者(zhe)應與原出(chu)處(chu)單位主張權利。
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