多策并舉防范資(zi)金“脫實向虛”
分(fen)析(xi)人士:資產價格驅動將(jiang)回歸(gui)基本面
今年政府(fu)工(gong)作報(bao)告(gao)(gao)提出,促進金融機構突出主業、下(xia)沉(chen)重(zhong)心,增強服務實(shi)體經(jing)濟(ji)能力(li),防止脫實(shi)向虛(xu)。此(ci)外(wai),“拓寬保險資金支持實(shi)體經(jing)濟(ji)渠道(dao)”也首次寫入政府(fu)工(gong)作報(bao)告(gao)(gao)。
分析人(ren)士認為,銀行、證券(quan)和保(bao)險行業(ye)的體制改革更為迫切。商業(ye)銀行在(zai)政府融(rong)資(zi)(zi)平(ping)臺、房(fang)地產平(ping)臺的“兩(liang)大平(ping)臺”業(ye)務發(fa)展的策(ce)(ce)略尤為重要(yao),保(bao)險資(zi)(zi)金也將(jiang)(jiang)發(fa)揮更大作(zuo)用。貨(huo)幣政策(ce)(ce)傳導渠道的暢通意(yi)味著資(zi)(zi)金將(jiang)(jiang)更多流(liu)入實體經濟,推動資(zi)(zi)金“脫虛(xu)向(xiang)實”將(jiang)(jiang)是政策(ce)(ce)方(fang)向(xiang)。實體經濟融(rong)資(zi)(zi)成(cheng)本有望進一(yi)步(bu)降低,資(zi)(zi)產價(jia)格的驅動因素將(jiang)(jiang)回(hui)歸基(ji)本面。
浙商(shang)(shang)銀行(xing)(xing)經濟(ji)分(fen)析(xi)師(shi)楊(yang)躍認為(wei),對商(shang)(shang)業銀行(xing)(xing)而言(yan),基于“三農”和(he)小微金融(rong)的普(pu)惠(hui)金融(rong)領域會迎來更多的市(shi)場關注。一方(fang)面,預(yu)計農業銀行(xing)(xing)等(deng)國(guo)有大型銀行(xing)(xing)會在(zai)普(pu)惠(hui)金融(rong)業務組織架構(gou)上進(jin)行(xing)(xing)較(jiao)大幅(fu)度優化提(ti)升;另一方(fang)面,在(zai)支農支小等(deng)領域表現突出(chu)的銀行(xing)(xing)將會獲得(de)更大的政策紅利。
楊(yang)躍認為,在M2預(yu)計增速(su)定為12%的約束下,定向(xiang)降準等差異化支持(chi)政(zheng)策將會起(qi)到顯(xian)著的正向(xiang)激勵作用,也有利于(yu)商業銀(yin)行差異化特色發展。另外,“大力(li)發展綠色金(jin)融”既與環(huan)境治(zhi)理(li)、產能(neng)結構調整升級相呼應,也為商業銀(yin)行在“資產荒”背景下提(ti)供了潛力(li)巨大的藍海空(kong)間。商業銀(yin)行在政(zheng)府融資平(ping)(ping)臺、房地產平(ping)(ping)臺的“兩大平(ping)(ping)臺”業務發展策略制(zhi)定尤為重(zhong)要。“基礎設施投資建設仍是(shi)我國經濟平(ping)(ping)穩增長、人(ren)民生(sheng)活水平(ping)(ping)逐步改善的重(zhong)要途(tu)徑,政(zheng)府資金(jin)引導(dao)功能(neng)不可或(huo)缺。商業銀(yin)行作為資金(jin)提(ti)供方大有可為。”
在支持(chi)實(shi)體(ti)經濟(ji)方面,保(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)金也(ye)在發(fa)(fa)揮著長(chang)(chang)期(qi)價值(zhi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)的作用。中國(guo)保(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)產(chan)管(guan)(guan)理(li)業協會相(xiang)關負(fu)責人對中國(guo)證券報記者(zhe)表示,保(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)金將發(fa)(fa)揮長(chang)(chang)期(qi)資(zi)(zi)(zi)金優勢,助(zhu)力國(guo)家基礎(chu)設施、民生項目和(he)(he)戰略實(shi)施。未來,保(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)產(chan)管(guan)(guan)理(li)行業將堅持(chi)長(chang)(chang)期(qi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、價值(zhi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、穩(wen)(wen)健投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、責任投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、創(chuang)新投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的理(li)念,做好金融市場和(he)(he)實(shi)體(ti)經濟(ji)發(fa)(fa)展的促進者(zhe)、建設者(zhe)和(he)(he)穩(wen)(wen)定者(zhe)。
針對如何(he)引導金(jin)(jin)融資源(yuan)更多地流(liu)向實(shi)體經濟,分(fen)析(xi)人士稱貨幣政策相當(dang)重要。中銀國際證券分(fen)析(xi)師朱啟兵(bing)表(biao)示,振興(xing)實(shi)體經濟與防控金(jin)(jin)融風險,其實(shi)質是一個硬幣的兩面,即(ji)資金(jin)(jin)“脫(tuo)虛向實(shi)”,降低金(jin)(jin)融領域(yu)的杠(gang)桿率,使(shi)資金(jin)(jin)更多流(liu)向實(shi)體經濟。
興(xing)(xing)業(ye)銀(yin)行(xing)首席經濟學家魯政委表示(shi),抑(yi)制泡(pao)沫(mo)是(shi)振(zhen)興(xing)(xing)實體(ti)的必(bi)要(yao)(yao)準備,而(er)振(zhen)興(xing)(xing)實體(ti)是(shi)抑(yi)制泡(pao)沫(mo)所(suo)要(yao)(yao)服務的重要(yao)(yao)目標。要(yao)(yao)抑(yi)制資產泡(pao)沫(mo),意味著(zhu)要(yao)(yao)引導信用的適度擴張。而(er)振(zhen)興(xing)(xing)實體(ti),則(ze)意味著(zhu)要(yao)(yao)使金(jin)融服務于(yu)實體(ti),把握好穩增長與防(fang)泡(pao)沫(mo)之間的平衡。
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