八個關鍵詞，回望2017年中國股市

　　2017年即將過去，放開(kai)行情，放開(kai)股價，回(hui)頭看看今(jin)年的(de)股市，仍(reng)還有些(xie)能讓人(ren)記住它的(de)地方。今(jin)天，我(wo)們以關鍵詞(ci)的(de)方式，記著這些(xie)人(ren)和事(shi)，記著2017年的(de)中國(guo)股市。

　　——天價罰單。

　　2017年3月(yue)，中國證(zheng)監(jian)會(hui)對鮮言等人(ren)操縱市(shi)場案采取“沒(mei)一罰(fa)(fa)五(wu)”的(de)頂(ding)格處(chu)罰(fa)(fa)，罰(fa)(fa)沒(mei)金額合計(ji)34.7億(yi)(yi)元(yuan)。這是中國證(zheng)監(jian)會(hui)有(you)史以來最(zui)高金額的(de)單筆(bi)處(chu)罰(fa)(fa)決定。事實(shi)上，加強(qiang)事中、事后監(jian)管已經成常態。截(jie)至11月(yue)底(di)，中國證(zheng)監(jian)會(hui)已經開出罰(fa)(fa)單超(chao)過(guo)100張，合計(ji)金額也超(chao)過(guo)70億(yi)(yi)元(yuan)，同比增幅(fu)超(chao)過(guo)60%。鮮言的(de)34.7億(yi)(yi)元(yuan)罰(fa)(fa)單，前無(wu)古人(ren)，但(dan)也未(wei)必是后無(wu)來者。監(jian)管法網日益嚴密，渾水摸(mo)魚者“且(qie)行且(qie)珍惜”吧。

　　——減持新規。

　　從(cong)子女上(shang)學到(dao)移民(min)定(ding)居，從(cong)置(zhi)業到(dao)理財(cai)，這些(xie)“奇葩”減持(chi)理由背后是IPO上(shang)市(shi)令眾多低成本持(chi)股(gu)的大股(gu)東(dong)一夜暴(bao)富，但大股(gu)東(dong)通(tong)過減持(chi)獲得的現(xian)金并未用于再投資或(huo)創業。5月27日，證監會發布了《上(shang)市(shi)公(gong)司股(gu)東(dong)、董(dong)監高減持(chi)股(gu)份(fen)的若干規定(ding)》，從(cong)股(gu)東(dong)身份(fen)、股(gu)票來源、減持(chi)通(tong)道等角度(du)全面升級了監管措施。也被市(shi)場認為是遏(e)制大股(gu)東(dong)哄抬(tai)股(gu)價惡意套現(xian)的直接(jie)對策。

　　——白馬股。

　　11月(yue)16日(ri)，貴(gui)州(zhou)茅(mao)臺終于站(zhan)上了700元的(de)關口。市場對白馬(ma)股(gu)的(de)爭(zheng)論也(ye)到了頂點——白馬(ma)股(gu)業(ye)績優良、高成長(chang)、低風險，這固然是價值(zhi)投資首選。然而，一(yi)年之內翻(fan)一(yi)番，茅(mao)臺市值(zhi)幾(ji)乎等于貴(gui)州(zhou)全省(sheng)GDP總值(zhi)時，我們該想想——到底(di)是白馬(ma)股(gu)太少，沒(mei)得選？還是非要讓白馬(ma)變(bian)黑馬(ma)，最后(hou)變(bian)成“野(ye)馬(ma)”？

　　——二八現象。

　　占(zhan)股票總數20%的(de)大市值大盤藍籌(chou)股連(lian)續上(shang)漲，其(qi)他80%的(de)中小(xiao)市值的(de)股票連(lian)續下跌。市場(chang)將今年(nian)這種市場(chang)走勢(shi)稱為(wei)“二(er)(er)八(ba)現象”。“二(er)(er)八(ba)現象”成(cheng)為(wei)2017年(nian)股市輿論場(chang)的(de)關(guan)鍵詞(ci)之(zhi)一(yi)。其(qi)實，它只是一(yi)個現象，存在有(you)其(qi)合理性，但也(ye)別著急定(ding)性。

　　——趙薇。

　　近兩(liang)年來，“小(xiao)燕子”趙薇在資(zi)本市(shi)場上“長袖善舞”，甚至一(yi)度(du)成為“投資(zi)明星”。然(ran)而(er)(er)，以自(zi)有(you)6000萬元資(zi)金就想撬動(dong)30.6億元的(de)上市(shi)公(gong)司資(zi)產(chan)，而(er)(er)且是在交易(yi)所持續問詢下(xia)才使(shi)得這(zhe)高(gao)達(da)51倍的(de)杠桿(gan)比例浮出水(shui)面。借用一(yi)句游(you)戲臺(tai)詞，“小(xiao)鳥們(men)，這(zhe)不是魔術，而(er)(er)是現實”。走(zou)出瓊瑤劇吧，有(you)些事(shi)，還是有(you)人管的(de)。

　　——發審委。

　　新(xin)一屆發審委(wei)在(zai)10月17日開始發審工作(zuo)，證監會主席劉士余在(zai)11月20日帶著新(xin)委(wei)員們就職宣誓。IPO過會率從(cong)80%驟降至60%以下。牢(lao)牢(lao)管好發審權力(li)就是對投資者(zhe)負責。

　　——“鐵公雞”。

　　12月(yue)初，“鐵(tie)(tie)公(gong)雞(ji)(ji)”再次被中國(guo)證監會點名。證監會表示，對中長期沒有(you)現金(jin)(jin)分(fen)(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)的“鐵(tie)(tie)公(gong)雞(ji)(ji)”也將嚴格監管(guan)。今年(nian)以(yi)來，監管(guan)部門(men)(men)已經多(duo)次“敲(qiao)打(da)”上市公(gong)司(si)(si)(si)，“證監會要(yao)支持分(fen)(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)上市公(gong)司(si)(si)(si)，對不(bu)分(fen)(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)的‘鐵(tie)(tie)公(gong)雞(ji)(ji)’要(yao)嚴肅處理”。有(you)好事者就(jiu)挖出了30多(duo)家上市以(yi)來“零分(fen)(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)”的上市公(gong)司(si)(si)(si)，更有(you)“鐵(tie)(tie)公(gong)雞(ji)(ji)”直接(jie)認慫“預計2018年(nian)就(jiu)可以(yi)進(jin)行現金(jin)(jin)分(fen)(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)了”。分(fen)(fen)(fen)(fen)紅(hong)(hong)是天經地義的事情(qing)，為什么要(yao)監管(guan)部門(men)(men)采取強(qiang)硬手段之后才(cai)去做？

　　——MSCI。

　　6月(yue)21日，全球(qiu)領先指(zhi)(zhi)數供應商明(ming)晟(MSCI)宣布，決(jue)定(ding)2018年6月(yue)將中國A股(gu)(gu)納入(ru)MSCI新興市(shi)(shi)場指(zhi)(zhi)數和MSCI ACWI全球(qiu)指(zhi)(zhi)數。加(jia)入(ru)MSCI到底意味著什么？全球(qiu)有超過750只(zhi)ETF基金(jin)直(zhi)接追蹤MSCI指(zhi)(zhi)數，所投資(zi)的資(zi)金(jin)規模高達10萬億美元。A股(gu)(gu)市(shi)(shi)場加(jia)入(ru)MSCI新興市(shi)(shi)場指(zhi)(zhi)數，國際投資(zi)者就(jiu)可以(yi)通過追蹤指(zhi)(zhi)數來配置A股(gu)(gu)。很(hen)顯然，這些國際資(zi)本的加(jia)入(ru)對上市(shi)(shi)公司、監管(guan)部門來說都是機遇與(yu)挑戰并存(cun)。