編者按：一年一度的全國“兩會”給資本市場帶來主題投資的窗口期，無論是2013年的霧霾防治，2015年的互聯網+，2016年的供給側結構性改革，還是2017年的人工智能，都讓資本市場相關標的站上“風口”。從歷史看，春節后到全國兩會開幕前后，A股市場相對活躍，兩會通常是各項政策、產業規劃的密集討論期，與會議相關的主題和概念股受此利好，板塊性機會比較多。多位業內人士均表示應當把握兩會時期的左側行情。

　　A股主題投資迎“兩會”風口，機構提示把握左側機會

　　A股“兩會”行情前瞻 

　　一(yi)年(nian)(nian)一(yi)度的(de)(de)全國(guo)“兩會(hui)”給資(zi)本(ben)市場(chang)帶來主題投資(zi)的(de)(de)窗口(kou)期(qi)，無論(lun)是2013年(nian)(nian)的(de)(de)霧霾防治，2015年(nian)(nian)的(de)(de)互聯網+，2016年(nian)(nian)的(de)(de)供(gong)給側結構性(xing)改革，還是2017年(nian)(nian)的(de)(de)人工智能，都(dou)讓資(zi)本(ben)市場(chang)相關(guan)標的(de)(de)站上“風口(kou)”。從歷史看(kan)，春節后到全國(guo)兩會(hui)開幕前(qian)后，A股(gu)市場(chang)相對活躍，兩會(hui)通常是各項政策、產業(ye)規劃的(de)(de)密集討(tao)論(lun)期(qi)，與會(hui)議相關(guan)的(de)(de)主題和概念股(gu)受此利好，板塊性(xing)機會(hui)比較多。多位(wei)業(ye)內人士均表示(shi)應當把握兩會(hui)時期(qi)的(de)(de)左側行情(qing)。不過，也有買方人士指出(chu)，全球流動性(xing)緊(jin)縮(suo)風險仍(reng)然存在，需要警惕(ti)海外市場(chang)等外圍傳導風險。（編(bian)輯(ji)：包芳鳴）

　　導讀

　　據廣(guang)發證(zheng)券預測(ce)，兩會重要議題可能涵蓋(gai)制造(zao)強國(guo)、三大攻堅(jian)戰、改(gai)革開放、鄉(xiang)村振(zhen)興(xing)等方(fang)面(mian)，因此其建議圍繞高質量發展、改(gai)革開放與區域規(gui)劃、鄉(xiang)村振(zhen)興(xing)及扶貧、產業長效(xiao)機制建設四(si)條主線布局投(tou)資。

　　節(jie)后(hou)的A股市(shi)場似(si)乎正(zheng)在反(fan)映出這種節(jie)奏。自春節(jie)過(guo)后(hou)的2月22日開市(shi)以來，上證指數(shu)已累計上漲達2.84%。

　　業內人士認(ren)為，作為十九大開(kai)局年的全國兩會(hui)，政(zheng)府工作報告(gao)及相關提(ti)案(an)對環保、農業等多領域的提(ti)及和倡導，有(you)望在A股市場中醞(yun)釀新的投資機會(hui)。

　　不少分析師(shi)和投資(zi)(zi)經理認為，隨(sui)著近期市(shi)(shi)場交(jiao)投的(de)轉暖，應當盡可(ke)能的(de)把握市(shi)(shi)場左(zuo)側機會；但也有私募機構(gou)人士指出，海外市(shi)(shi)場可(ke)能帶來的(de)傳(chuan)導性風險仍然值得注意，投資(zi)(zi)者在當前的(de)主題(ti)型投資(zi)(zi)上應考慮謹慎參與。

　　兩會主題尋跡

　　有業內人士分析認為(wei)，歷年全國兩(liang)會的召開均與A股市場(chang)行情呈現出(chu)一(yi)定的正相關關聯。

　　“比(bi)如2013年(nian)兩會重點(dian)關注霧霾防治(zhi)問題，PM2.5、環保等(deng)主(zhu)(zhu)題指(zhi)數超額收益顯著；2015年(nian)兩會提出(chu)‘互聯(lian)網(wang)+’行動(dong)計劃，電子競技、網(wang)絡游戲等(deng)主(zhu)(zhu)題漲幅較高(gao)”，廣發(fa)證券策略研究團隊2月(yue)26日統(tong)計指(zhi)出(chu)，“2017年(nian)兩會政府工作報告中首次(ci)提及了人工智能(neng)，AI相關主(zhu)(zhu)題政策催化效(xiao)應較為明(ming)顯。”

　　對(dui)于眼(yan)下這個與春節距離(li)甚短(duan)的兩會(hui)，其可能帶來的主題投資(zi)機會(hui)正被市場(chang)格外(wai)重視。“因(yin)此兩會(hui)前后的行情值得期待。”萬(wan)和證(zheng)券分(fen)析師朱(zhu)志強也指出。

　　而據(ju)廣發證券預測，兩會(hui)重要(yao)議題可能涵蓋制造強國、三大攻(gong)堅戰(zhan)、改革開放(fang)、鄉村(cun)振(zhen)興等方面(mian)，因此其建(jian)議圍繞高質量發展、改革開放(fang)與區域規劃、鄉村(cun)振(zhen)興及扶貧、產業長效機制建(jian)設四條主線布局投資。

　　一些賣(mai)方機(ji)構在(zai)更早(zao)前(qian)已作出類似判斷，例如國泰君(jun)(jun)安證券(quan)分(fen)析師李少君(jun)(jun)2月22日提出，兩會(hui)或將帶來主題投資暖(nuan)窗。

　　“主題投資結構有(you)重回‘聚(ju)焦’的趨(qu)勢，勝(sheng)率處于歷史(shi)均值水平(ping)，容錯率大幅(fu)改善。”李(li)少君表(biao)示，“提(ti)前(qian)消化利空，一定(ding)程度也提(ti)升了 2018年兩會(hui)投資的勝(sheng)率，2018年兩會(hui)或將帶來(lai)主題投資暖窗。”

　　李少(shao)君認(ren)為(wei)，2018年(nian)的兩(liang)會十大潛在熱點(dian)主題(ti)則可能包括(kuo)高質量發展（先進制造業）、農業（鄉村(cun)振興）、環保(污染防治攻堅)、住(zhu)房(fang)長效機制（租購并舉）、改革開放40周年(nian)（海(hai)南旅游島(dao)、上(shang)海(hai)自貿港）、醫藥、文化(hua)傳媒(mei)、食品安全、軍工。

　　更有部分(fen)分(fen)析人士將主(zhu)題投資聚焦在(zai)更垂直的領域。新(xin)時代證券分(fen)析師邱(qiu)懿峰(feng)2月25日指(zhi)出，伴隨兩會(hui)出臺的環保政策(ce)，環保板塊有望迎來估值修復。

　　“A股環(huan)保標(biao)的(de)稀缺性更加凸顯(xian)。”邱懿峰認(ren)為，“此(ci)外(wai)，2018年(nian)全國(guo)兩會將于3月初召開，預計屆(jie)時環(huan)保政策將密集出臺(tai)。隨著兩會召開臨近，環(huan)保板(ban)塊迎來估值上修催(cui)化劑。”