在震蕩(dang)調整(zheng)多日之后(hou),4月(yue)首個交易日黑色系(xi)期(qi)貨集體“開門紅”,其(qi)中(zhong)鐵礦石(shi)期(qi)貨主力1905合約(yue)漲超4.67%,居(ju)所有商(shang)品期(qi)貨漲幅之首。新(xin)紀(ji)元期(qi)貨投資咨詢部主管(guan)石(shi)磊(lei)在接受中(zhong)國證(zheng)券(quan)報(bao)記者采訪(fang)時(shi)表示,3月(yue)末錯峰(feng)生(sheng)產結束后(hou),黑色系(xi)供需兩端均有回升預期(qi),價(jia)格也將維持震蕩(dang)偏多運行。
中國證券報:采暖季錯峰生產結束后將會給黑色系市場基本面帶來何種影響?
石(shi)磊:在2018/2019年度(du)采暖(nuan)季錯峰(feng)生產(chan)(chan)(chan)方案影(ying)響(xiang)下(xia),高爐(lu)開(kai)(kai)工(gong)率顯著回落(luo),1月(yue)(yue)4日(ri)當(dang)周(zhou),河(he)北高爐(lu)開(kai)(kai)工(gong)率為(wei)55.24%,較2018年9月(yue)(yue)末下(xia)降(jiang)9.52個百分(fen)點;全國高爐(lu)開(kai)(kai)工(gong)率為(wei)64.23%,較2019年9月(yue)(yue)末下(xia)滑3.86個百分(fen)點。隨后的(de)1月(yue)(yue)和2月(yue)(yue)高爐(lu)開(kai)(kai)工(gong)率僅微弱(ruo)回升(sheng),整(zheng)體與2018年12月(yue)(yue)維(wei)持相近的(de)低位水(shui)平。進入3月(yue)(yue)后,由(you)于唐(tang)山(shan)、武安等地因重污染天(tian)氣應急預(yu)案,對鋼(gang)(gang)廠、焦化企業進行限產(chan)(chan)(chan),河(he)北、全國高爐(lu)開(kai)(kai)工(gong)率再次下(xia)滑。粗鋼(gang)(gang)產(chan)(chan)(chan)量(liang)與高爐(lu)開(kai)(kai)工(gong)率走勢基本(ben)一致,自去年10月(yue)(yue)觸及255.20萬噸(dun)之后便逐月(yue)(yue)收縮。3月(yue)(yue)錯峰(feng)生產(chan)(chan)(chan)從嚴(yan),預(yu)期粗鋼(gang)(gang)產(chan)(chan)(chan)量(liang)易降(jiang)難升(sheng),但(dan)由(you)于采暖(nuan)季錯峰(feng)生產(chan)(chan)(chan)結(jie)束以及鋼(gang)(gang)廠生產(chan)(chan)(chan)的(de)季節(jie)性(xing)規律,預(yu)計3月(yue)(yue)之后鋼(gang)(gang)廠將(jiang)會逐漸復產(chan)(chan)(chan),粗鋼(gang)(gang)產(chan)(chan)(chan)量(liang)也將(jiang)進入回升(sheng)周(zhou)期。
中國證券報:目前螺紋鋼社會庫存處于何種水平?
石(shi)磊:隨(sui)著持續去(qu)庫(ku)存(cun)(cun),螺(luo)紋(wen)鋼(gang)價(jia)格在2018年11月出(chu)現大幅(fu)調整,貿(mao)(mao)易商冬(dong)儲熱情緩(huan)慢回(hui)暖,螺(luo)紋(wen)鋼(gang)社會庫(ku)存(cun)(cun)自(zi)(zi)12月7日(ri)當周的(de)288.90萬(wan)噸開始(shi)拐頭回(hui)升(sheng),連(lian)(lian)增13周至今年3月1日(ri)當周的(de)1018.66萬(wan)噸階(jie)段(duan)高點。鋼(gang)貿(mao)(mao)商對螺(luo)紋(wen)鋼(gang)的(de)補庫(ku)存(cun)(cun)推動(dong)著鋼(gang)價(jia)在冬(dong)季(ji)(ji)上漲(zhang)。不過,隨(sui)后由于春季(ji)(ji)臨近(jin),冬(dong)儲庫(ku)存(cun)(cun)開始(shi)向下(xia)游市(shi)場轉移,螺(luo)紋(wen)鋼(gang)社會庫(ku)存(cun)(cun)自(zi)(zi)3月1日(ri)開始(shi)呈現四周連(lian)(lian)降,去(qu)庫(ku)存(cun)(cun)令鋼(gang)材(cai)價(jia)格近(jin)一個月承壓震蕩,在下(xia)游消費尚未(wei)正式啟動(dong)時(shi),庫(ku)存(cun)(cun)去(qu)化速度較為平緩(huan),后續鋼(gang)材(cai)需求增速加快(kuai),鋼(gang)材(cai)出(chu)貨將由價(jia)格阻力(li)演變(bian)為價(jia)格驅動(dong)力(li)。
中國證券報:對于二季度鋼材需求有何預期?
石磊:房地產投(tou)資(zi)增速仍(reng)維(wei)持相對高(gao)位,但1-2月(yue)(yue)房地產企業土地購(gou)置面(mian)(mian)積(ji)增速和資(zi)金到位增速快速下挫,房屋新開工面(mian)(mian)積(ji)增速與商品房銷(xiao)售(shou)面(mian)(mian)積(ji)增速雙(shuang)雙(shuang)回(hui)(hui)落(luo),均顯示出(chu)房地產行業降溫(wen)跡象。鋼材(cai)出(chu)口(kou)再(zai)次回(hui)(hui)落(luo),預期二季(ji)度鋼材(cai)需求(qiu)仍(reng)以國內消費為主。不過(guo),固定資(zi)產投(tou)資(zi)增速略(lve)有(you)回(hui)(hui)升,主要因鐵路、道路等(deng)運輸業投(tou)資(zi)回(hui)(hui)暖,驅動基建投(tou)資(zi)增速連續(xu)四個月(yue)(yue)回(hui)(hui)升。因此,二季(ji)度將是鋼材(cai)需求(qiu)發力的重(zhong)要時間(jian)窗口(kou)。
中國證券報:對于黑色系后市走勢有何預期?
石磊:錯峰生(sheng)產(chan)方案3月末結束后,鋼(gang)(gang)廠生(sheng)產(chan)有望重啟,噸鋼(gang)(gang)利潤將迎(ying)來(lai)(lai)修復,高爐開(kai)工率也有望獲得提振(zhen),但仍不排除春季出(chu)現階段性環保限產(chan)的(de)突(tu)發(fa)情況,進而(er)影響供給。此(ci)外,房地(di)產(chan)項目以(yi)及(ji)基建工程也將陸(lu)續進入開(kai)工旺(wang)季,勢必增加(jia)對鋼(gang)(gang)材的(de)消費。整體來(lai)(lai)看,黑(hei)色(se)系供需兩端均有回(hui)升預期(qi)。對于黑(hei)色(se)系龍頭品種螺紋鋼(gang)(gang)來(lai)(lai)說,由于1910合(he)約價格(ge)已逼近貼水鋼(gang)(gang)坯,與現貨的(de)貼水接近500元/噸,因(yin)此(ci)期(qi)價短(duan)線下跌空間有限,同時需求仍存回(hui)升預期(qi),可逢低(di)布局中(zhong)線多(duo)單(dan)。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲(sheng)明(ming):凡(fan)本網(wang)(wang)(wang)注明(ming)“來(lai)源(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的所有作(zuo)品(pin),版(ban)權(quan)(quan)均屬于(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作(zuo)品(pin)作(zuo)者聯合聲(sheng)明(ming),任何組織(zhi)未經中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)者書面(mian)授權(quan)(quan)不得(de)轉(zhuan)載(zai)、摘(zhai)編或(huo)利(li)用其(qi)它方式使(shi)用上述作(zuo)品(pin)。凡(fan)本網(wang)(wang)(wang)注明(ming)來(lai)源(yuan)非(fei)中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的作(zuo)品(pin),均轉(zhuan)載(zai)自其(qi)它媒(mei)體,轉(zhuan)載(zai)目的在于(yu)更好服務讀(du)者、傳遞信息之需,并(bing)不代表本網(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)觀點,本網(wang)(wang)(wang)亦不對其(qi)真實(shi)性(xing)負(fu)責,持異(yi)議者應與原出處單位(wei)主張(zhang)權(quan)(quan)利(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2019 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券報社版權(quan)所有,未經(jing)書面授權(quan)不得復制或建立鏡(jing)像
經營(ying)許可(ke)證編號:京(jing)B2-20180749 京(jing)公(gong)網安備(bei)0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved