中證網訊（記者 馬爽(shuang)）4月3日，大商所發布(bu)通知，修改套期保值管(guan)理等相(xiang)關規則。據悉，這是(shi)大商所為(wei)進一步(bu)做(zuo)好市場服務、加強市場管(guan)理、防范市場風險做(zuo)出的(de)重要舉措。

　　據通知，此(ci)次修(xiu)(xiu)(xiu)改(gai)(gai)涉(she)及(ji)《大連商品交(jiao)易所套期(qi)保(bao)值(zhi)管理辦(ban)法》和《大連商品交(jiao)易所風險(xian)(xian)管理辦(ban)法》，主要修(xiu)(xiu)(xiu)訂(ding)內容包括新增(zeng)投機持(chi)倉轉為套期(qi)保(bao)值(zhi)持(chi)倉方式，新增(zeng)部分(fen)品種不再適用交(jiao)割月份自動轉化套保(bao)額度的(de)規定(ding)，以及(ji)修(xiu)(xiu)(xiu)改(gai)(gai)交(jiao)易限額、風險(xian)(xian)警示等制度。修(xiu)(xiu)(xiu)改(gai)(gai)后的(de)規則自2019年4月8日結(jie)算后起(qi)施(shi)行(xing)。

　　記者(zhe)了解(jie)到(dao)，在建立(li)套期(qi)(qi)保(bao)(bao)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)持倉(cang)方(fang)式(shi)(shi)方(fang)面，根據原(yuan)規則，大商所客戶取得套期(qi)(qi)保(bao)(bao)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)交易資(zi)格后，可(ke)以直接使(shi)用套期(qi)(qi)保(bao)(bao)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)屬性進行交易。但是，對于(yu)在建立(li)持倉(cang)之后再申請(qing)套期(qi)(qi)保(bao)(bao)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)資(zi)格的少部(bu)分客戶，如果想(xiang)要轉換為套保(bao)(bao)屬性持倉(cang)，則需要通過(guo)(guo)平投機、開(kai)套保(bao)(bao)的方(fang)式(shi)(shi)實現。此次(ci)規則修(xiu)改后，取得套期(qi)(qi)保(bao)(bao)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)交易資(zi)格的非期(qi)(qi)貨公司會員和客戶，既(ji)可(ke)以通過(guo)(guo)交易指令直接建立(li)套期(qi)(qi)保(bao)(bao)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)持倉(cang)，也可(ke)以通過(guo)(guo)對歷史投機持倉(cang)確認(ren)的方(fang)式(shi)(shi)建立(li)套期(qi)(qi)保(bao)(bao)值(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)持倉(cang)。

　　關于交(jiao)割(ge)月(yue)份(fen)套保(bao)額(e)(e)度(du)轉(zhuan)化(hua)，據了解(jie)，原規則規定(ding)“非期(qi)貨公(gong)司會(hui)員和客戶一(yi)般月(yue)份(fen)套期(qi)保(bao)值(zhi)持(chi)倉進入(ru)交(jiao)割(ge)月(yue)份(fen)時(shi)，交(jiao)易所將(jiang)按(an)其一(yi)般月(yue)份(fen)套期(qi)保(bao)值(zhi)持(chi)倉數量與(yu)該品(pin)種(zhong)交(jiao)割(ge)月(yue)份(fen)投機持(chi)倉限額(e)(e)中(zhong)的較(jiao)低標準，轉(zhuan)化(hua)為交(jiao)割(ge)月(yue)份(fen)套期(qi)保(bao)值(zhi)持(chi)倉增(zeng)加額(e)(e)度(du)”。 此次規則修改后，焦炭、焦煤、纖維(wei)板(ban)、膠合板(ban)、雞蛋和乙(yi)二醇品(pin)種(zhong)自1905合約(yue)起，不再適(shi)用于上(shang)述規定(ding)，但這些品(pin)種(zhong)產業客戶交(jiao)割(ge)月(yue)份(fen)的套保(bao)需求，仍可以(yi)通過現行的交(jiao)割(ge)月(yue)份(fen)套期(qi)保(bao)值(zhi)額(e)(e)度(du)申請方式(shi)來滿(man)足。

　　據了(le)解(jie)，在風險管(guan)理辦法(fa)的內容修(xiu)訂(ding)上，大商(shang)所此次(ci)明確了(le)做市交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易的開(kai)倉(cang)數量(liang)(liang)不(bu)受交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易限額(e)限制(zhi)(zhi)。即(ji)修(xiu)改后，套(tao)期(qi)保值交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易、做市交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易均不(bu)受交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易限額(e)限制(zhi)(zhi)。完善了(le)對持(chi)(chi)倉(cang)超限行為的監管(guan)規(gui)定。除了(le)現(xian)(xian)(xian)行規(gui)定的強(qiang)行平(ping)倉(cang)措(cuo)施，交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易所還(huan)可(ke)以(yi)(yi)采取(qu)電話(hua)提(ti)(ti)示、要求報告情(qing)況(kuang)、要求提(ti)(ti)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)書面承(cheng)諾、列入重點監管(guan)名(ming)單、限制(zhi)(zhi)開(kai)倉(cang)等(deng)(deng)措(cuo)施。明確強(qiang)行平(ping)倉(cang)的委托價格(ge)(ge)(ge)及成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)價格(ge)(ge)(ge)。委托價格(ge)(ge)(ge)為該合約的漲（跌）停板價格(ge)(ge)(ge)，成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)價格(ge)(ge)(ge)通過市場交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易形(xing)成(cheng)。同時，交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易所還(huan)完善了(le)風險警示制(zhi)(zhi)度(du)。主要包括將談(tan)(tan)話(hua)提(ti)(ti)醒的方(fang)式，細化為電話(hua)提(ti)(ti)示、視頻談(tan)(tan)話(hua)以(yi)(yi)及現(xian)(xian)(xian)場談(tan)(tan)話(hua)；增(zeng)加出(chu)(chu)現(xian)(xian)(xian)“品(pin)種(zhong)、合約成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)持(chi)(chi)倉(cang)比出(chu)(chu)現(xian)(xian)(xian)異常變動(dong)”、“會員、境外(wai)經(jing)(jing)紀機構或(huo)(huo)(huo)客(ke)(ke)戶持(chi)(chi)倉(cang)量(liang)(liang)過大，或(huo)(huo)(huo)持(chi)(chi)倉(cang)占比過高(gao)”、“會員、境外(wai)經(jing)(jing)紀機構或(huo)(huo)(huo)客(ke)(ke)戶成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)量(liang)(liang)過大，或(huo)(huo)(huo)成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)占比過高(gao)”等(deng)(deng)情(qing)形(xing)，交(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)(jiao)易所可(ke)適用風險警示制(zhi)(zhi)度(du)的規(gui)定；將“期(qi)貨價格(ge)(ge)(ge)出(chu)(chu)現(xian)(xian)(xian)異常變動(dong)”修(xiu)改為“合約價格(ge)(ge)(ge)出(chu)(chu)現(xian)(xian)(xian)異常變動(dong)”等(deng)(deng)。

　　市(shi)場人士普(pu)遍表示，相(xiang)關規(gui)(gui)則修改(gai)提升(sheng)了(le)交(jiao)易(yi)所的市(shi)場服(fu)務(wu)能力(li)和市(shi)場管理能力(li)。對于(yu)(yu)(yu)(yu)產(chan)業(ye)客戶(hu)來說(shuo)，新增(zeng)建立套(tao)期(qi)保值持倉(cang)(cang)(cang)方式，有利于(yu)(yu)(yu)(yu)降低產(chan)業(ye)客戶(hu)的交(jiao)易(yi)成本、避免套(tao)保客戶(hu)在轉換(huan)持倉(cang)(cang)(cang)屬性過程中對盤面(mian)產(chan)生影響；對做(zuo)市(shi)商來說(shuo)，明(ming)確做(zuo)市(shi)交(jiao)易(yi)的開倉(cang)(cang)(cang)數量不(bu)受(shou)交(jiao)易(yi)限(xian)額(e)限(xian)制(zhi)，有利于(yu)(yu)(yu)(yu)其更好履行做(zuo)市(shi)義務(wu)，為(wei)市(shi)場提供(gong)更多的流(liu)動性；對于(yu)(yu)(yu)(yu)專業(ye)投資者來說(shuo)，增(zeng)加持倉(cang)(cang)(cang)超限(xian)行為(wei)的監管措施，有利于(yu)(yu)(yu)(yu)加強(qiang)持倉(cang)(cang)(cang)限(xian)額(e)管理，維護市(shi)場的公平秩序，明(ming)確強(qiang)行平倉(cang)(cang)(cang)價(jia)格，完善風險(xian)警示制(zhi)度(du)，是將(jiang)交(jiao)易(yi)所此前(qian)的實際做(zuo)法上(shang)升(sheng)至規(gui)(gui)則層面(mian)，提高了(le)市(shi)場透(tou)明(ming)度(du)和監管的合規(gui)(gui)性。

　　大商所相關(guan)負責(ze)人表示，下一步，大商所將繼續(xu)本著服(fu)務實體經(jing)濟、服(fu)務市(shi)場參與者的(de)根(gen)本宗(zong)旨(zhi)，積極與會員單位、投(tou)資者交(jiao)流(liu)和(he)溝通，及(ji)時(shi)調研和(he)了解市(shi)場聲音，并根(gen)據市(shi)場發(fa)展持續(xu)優化有關(guan)業務和(he)規則(ze)制度，以更好的(de)滿足(zu)市(shi)場需求(qiu)。