7月22日開盤,白(bai)(bai)銀(yin)期貨主力合約(yue)以(yi)7.99%漲幅(fu)漲停,創(chuang)近7年新高,白(bai)(bai)銀(yin)資產紛紛大漲。罕見(jian)漲幅(fu)樂壞了轉戰白(bai)(bai)銀(yin)投資的(de)“黃(huang)金大媽”。
在黃(huang)金(jin)屢創新高(gao)、金(jin)銀(yin)比處歷史(shi)高(gao)位背景下,白銀(yin)價格(ge)近期猛漲(zhang),全球范圍內白銀(yin)持倉不斷增加,白銀(yin)投資需求爆發,分(fen)析人士(shi)認(ren)為,在金(jin)銀(yin)比已經縮減,白銀(yin)大漲(zhang)之后,短期不宜(yi)追高(gao)。
黃金投資者轉戰白銀
“太好了(le),這幾天白銀(yin)太爭(zheng)氣了(le)!”22日一大(da)早(zao)李民(化名)高(gao)興地說。李民是北京海淀區一家(jia)餐廳(ting)的服務員,業(ye)余參與(yu)一些“紙黃(huang)金”“紙白銀(yin)”交(jiao)易,22日國(guo)內白銀(yin)資產跟隨隔夜外盤市(shi)場大(da)幅走強,看到賬(zhang)戶收(shou)益,李民難掩興奮之情。
李(li)民(min)告訴中(zhong)國證券報記者,他(ta)幾年(nian)(nian)前(qian)在銀行開(kai)立了“紙(zhi)黃金”交易賬(zhang)戶,之(zhi)前(qian)一直做(zuo)黃金,但今年(nian)(nian)以來,他(ta)的(de)交易單則以賬(zhang)戶白(bai)銀為(wei)主。今年(nian)(nian)以來他(ta)投(tou)資(zi)白(bai)銀的(de)收益已經(jing)達到20%,7月(yue)22日他(ta)投(tou)資(zi)的(de)“紙(zhi)白(bai)銀”品種上(shang)漲5.89%。
“我們(men)有(you)一個白(bai)(bai)銀投(tou)(tou)資(zi)群,以前大家都是做(紙)黃(huang)金(jin)、(紙)原油的,今年都開(kai)始(shi)做白(bai)(bai)銀交(jiao)易了。”李民說,投(tou)(tou)資(zi)白(bai)(bai)銀主要是聽一個“懂(dong)投(tou)(tou)資(zi)”的朋友推薦——黃(huang)金(jin)漲太多了,但白(bai)(bai)銀價(jia)格之前沒怎(zen)么(me)漲,風(feng)險更低(di),收益更高。
7月22日,國內(nei)外金(jin)銀期貨雙雙上漲,截至發稿,紐約(yue)金(jin)期貨一度觸及1879.2美元/盎司(si),刷新(xin)9年新(xin)高,紐約(yue)銀期貨一度站(zhan)上23美元/盎司(si),刷新(xin)6年新(xin)高。
目前市(shi)場上白(bai)銀(yin)(yin)投(tou)資的現貨(huo)渠道(dao)主要有銀(yin)(yin)行紙白(bai)銀(yin)(yin)、上海黃金交(jiao)易(yi)所交(jiao)易(yi)的現貨(huo)白(bai)銀(yin)(yin)、白(bai)銀(yin)(yin)現貨(huo)為標(biao)的ETF以及實(shi)物白(bai)銀(yin)(yin)。
金大師首席分析官助(zhu)理王琎青表(biao)示,全球最大白(bai)銀(yin)(yin)ETF ishares Silver Trust持倉量自(zi)今年3月下旬以來總體(ti)處(chu)于增倉狀態,差不多已經購買(mai)5400噸白(bai)銀(yin)(yin)。“白(bai)銀(yin)(yin)ETF的持倉變動(dong)成為(wei)銀(yin)(yin)價上漲(zhang)的幕后推手。只要白(bai)銀(yin)(yin)ETF不斷增持白(bai)銀(yin)(yin),銀(yin)(yin)價就(jiu)會(hui)總體(ti)保持上行節奏。”
佛系白銀逆襲
一位資深貴金屬(shu)投資人士表(biao)示(shi),從白銀(yin)期貨歷史(shi)走勢(shi)看,無(wu)論(lun)在避險行情還是基本面(mian)利好消息下,白銀(yin)價格(ge)常常表(biao)現低(di)迷,對消息面(mian)一向不太(tai)敏感,很(hen)少出現像(xiang)樣的大漲(zhang)行情,因此(ci)常常以“佛系”著稱,“能不漲(zhang)就不漲(zhang)”。
近(jin)日白銀出(chu)現暴(bao)漲(zhang)行(xing)(xing)情,一方(fang)面(mian)是高企的(de)金(jin)銀比之(zhi)下,被(bei)黃金(jin)“大(da)哥”逼出(chu)來(lai)的(de);另一方(fang)面(mian),基本(ben)面(mian)傳來(lai)的(de)白銀供給收縮的(de)擔(dan)憂也助推了(le)本(ben)輪上漲(zhang)行(xing)(xing)情。
中大期(qi)貨貴金屬分(fen)析師趙(zhao)曉君表示,近期(qi)白(bai)銀(yin)漲(zhang)勢強于(yu)(yu)黃金,一(yi)(yi)方(fang)(fang)面(mian)(mian)源于(yu)(yu)黃金價格位于(yu)(yu)歷史新(xin)高(gao)關鍵(jian)節點,面(mian)(mian)臨較(jiao)大壓力(li),而白(bai)銀(yin)在(zai)暴跌之后獲利空間較(jiao)大,CFTC基金持(chi)倉連續(xu)流入折射對于(yu)(yu)白(bai)銀(yin)價值補漲(zhang)黃金的預期(qi)。另一(yi)(yi)方(fang)(fang)面(mian)(mian),在(zai)新(xin)冠肺炎疫情沖擊下,供給端(duan)(duan)特別是主產區拉(la)丁美洲(zhou)疫情呈(cheng)現進(jin)(jin)一(yi)(yi)步惡化(hua)的局面(mian)(mian),在(zai)需求端(duan)(duan)無論(lun)是工業(ye)還是金融(rong)都大幅(fu)修復的情況(kuang)下,白(bai)銀(yin)供需矛盾加劇被進(jin)(jin)一(yi)(yi)步放大。
“黃(huang)金大漲靠(kao)(kao)的是避險,而白(bai)銀(yin)大漲靠(kao)(kao)的是通脹。如今全球(qiu)經濟緩(huan)慢(man)(man)復(fu)蘇,電子工(gong)(gong)業需(xu)求緩(huan)慢(man)(man)增長(chang)使(shi)得(de)白(bai)銀(yin)工(gong)(gong)業需(xu)求慢(man)(man)慢(man)(man)恢復(fu),疊(die)加(jia)新冠肺(fei)炎疫情在南美洲肆虐,不少銀(yin)礦(kuang)(kuang)以及銅礦(kuang)(kuang)(白(bai)銀(yin)伴生礦(kuang)(kuang))關停或停產,白(bai)銀(yin)供(gong)給(gei)端受到影響。由于工(gong)(gong)業屬性較強,商品市(shi)場供(gong)給(gei)端的故(gu)事也因此(ci)具(ju)有了(le)想(xiang)象空間,這是市(shi)場炒作(zuo)邏輯的一(yi)貫套路。”王琎(jin)青表示。
國信期貨研究(jiu)咨(zi)詢部主管顧(gu)馮達表示(shi),截(jie)至7月22日,滬銀(yin)和COMEX白銀(yin)主力(li)(li)合(he)(he)約本周漲幅(fu)已分(fen)(fen)別達到(dao)12.0%和15.8%,滬銀(yin)主力(li)(li)合(he)(he)約21日增倉超(chao)10萬手后持倉量小幅(fu)下降。上半周白銀(yin)大(da)幅(fu)上漲后,預計(ji)部分(fen)(fen)空頭(tou)(tou)將被(bei)迫砍倉離場(chang),同時建議關注(zhu)白銀(yin)多(duo)頭(tou)(tou)獲利(li)了結帶來(lai)短線(xian)回調的壓力(li)(li)。
短線不宜追高
7月22日晚,外盤貴金屬延續(xu)偏強走勢,金銀(yin)上漲行情(qing)持續(xu)。顧馮達(da)表示,近期貴金屬走強主(zhu)要(yao)是受到通脹預期抬(tai)頭,美元指數走弱和避險情(qing)緒高漲三重因素的(de)提(ti)振。
“通脹預期持(chi)續(xu)回(hui)升(sheng),10年(nian)期美(mei)債名(ming)義利率進一(yi)步下行,實際(ji)利率深度走負(fu)。多輪大規模財政刺激政策使得美(mei)國財政赤字高企,削弱美(mei)元(yuan)貨(huo)幣信用,美(mei)聯儲采取極度寬(kuan)松(song)的貨(huo)幣政策釋放流動(dong)性產生負(fu)溢出效(xiao)應(ying),規模7500億歐元(yuan)的歐盟復蘇基金終獲(huo)通過(guo)進一(yi)步打壓美(mei)元(yuan)。美(mei)國大選臨近為市場增加了更多不確(que)定性。”顧(gu)馮達(da)表示(shi)。
“目前全球主要(yao)經濟(ji)體的(de)央行大(da)多數(shu)都在(zai)采取極度寬松的(de)貨幣政策(ce),這(zhe)在(zai)以(yi)往(wang)非(fei)常罕見,力度比(bi)以(yi)往(wang)幾次金融危機時(shi)還要(yao)大(da)。在(zai)疫情(qing)沒有徹底結束、全球經濟(ji)沒有進(jin)入正常軌(gui)道之(zhi)前,央行潑出去的(de)水是(shi)很(hen)難收(shou)(shou)回來(lai)的(de),可以(yi)說(shuo)是(shi)覆水難收(shou)(shou)。這(zhe)就好比(bi)2008年國際(ji)金融危機后,美(mei)(mei)聯儲直到(dao)2014年11月才(cai)宣布退出QE,2015年12月才(cai)宣布首(shou)次加(jia)息。美(mei)(mei)聯儲是(shi)撒錢很(hen)快,收(shou)(shou)錢很(hen)慢。”王琎青表示(shi)。
趙(zhao)曉君認為,在(zai)美(mei)債利率低位(wei)震蕩(dang)(dang)的(de)格(ge)局下(xia)(xia),經濟復蘇預(yu)期(qi)仍未(wei)被證(zheng)偽(wei),原油高位(wei)震蕩(dang)(dang)繼續平滑此(ci)前低迷的(de)通脹預(yu)期(qi),兩者結合之下(xia)(xia),實(shi)際利率近期(qi)加速(su)下(xia)(xia)行,提(ti)振金(jin)銀(yin)趨(qu)勢上(shang)行。
隨(sui)著白銀(yin)加速上漲,金銀(yin)比已經(jing)大幅(fu)縮降至85附近。王琎青認為(wei),白銀(yin)短(duan)期(qi)漲幅(fu)較大,不適合追高。
“在面(mian)對當前白(bai)銀期(qi)貨價格飆(biao)升,未建倉投資者追高壓力較大背景下,穩健客戶仍可關注黃金回(hui)調后多(duo)頭入場機會。”顧馮達建議。
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