易盛農期指數
易盛農期指(zhi)數上周震蕩偏強運行。截至(zhi)3月2日,易盛農期指(zhi)數收(shou)于1094.19點。
菜(cai)粕(po)(po)(po)方面,單(dan)邊(bian)走勢完全跟隨(sui)豆(dou)粕(po)(po)(po)。阿(a)根廷干(gan)旱天氣不見好轉,機構不斷(duan)下(xia)調其(qi)產量預估,受(shou)此影響(xiang)美豆(dou)帶動豆(dou)粕(po)(po)(po)菜(cai)粕(po)(po)(po)大幅上行。春節(jie)后國內短期(qi)基本面也(ye)相對(dui)配(pei)合:開機率(lv)還(huan)未完全恢復,上漲行情帶動及春節(jie)后下(xia)游需要適(shi)量補庫導致成交相對(dui)良(liang)好,油廠庫存(cun)下(xia)降、挺價意愿較為強烈(lie)。不過菜(cai)粕(po)(po)(po)近月(yue)供給仍(reng)然相對(dui)過剩,目前氣溫還(huan)未全面回暖,水產養殖(zhi)仍(reng)處(chu)在消費淡季,因(yin)此豆(dou)-菜(cai)粕(po)(po)(po)價差顯(xian)著(zhu)擴(kuo)大。后市,我們不建(jian)議保守投資(zi)者單(dan)邊(bian)追(zhui)高,關(guan)注(zhu)阿(a)根廷天氣變(bian)化(hua)及下(xia)周USDA月(yue)度供需報(bao)告。
菜油方面,上(shang)周菜油期(qi)貨走強,年后(hou)第(di)二周,沿海庫存繼續降低,不過消費面臨季節(jie)性消費淡季,總(zong)體成交(jiao)平(ping)淡。期(qi)價上(shang)漲(zhang)更主要的推動力在(zai)外盤,美(mei)豆(dou)持續上(shang)漲(zhang),阿根廷(ting)天氣依舊不樂(le)觀,各機構(gou)紛紛下調(diao)阿根廷(ting)產量預(yu)估(gu)。棕油反彈(dan)后(hou)再度(du)走弱則是大(da)概率(lv)事件,也(ye)將拖累后(hou)期(qi)菜油表現(xian)。
權重品種白糖(tang)方面,最(zui)新(xin)ISO報(bao)告顯示(shi)2017/2018年(nian)度全(quan)球糖(tang)市(shi)預(yu)計供(gong)應(ying)過(guo)剩515萬噸,而(er)2016/2017年(nian)度全(quan)球糖(tang)市(shi)供(gong)應(ying)短(duan)缺(que)254萬噸,雖然本(ben)次數據有(you)所(suo)(suo)修(xiu)正,但(dan)對(dui)于(yu)全(quan)球供(gong)需形勢的預(yu)判(pan)并(bing)沒有(you)改變。目(mu)前來看巴(ba)西(xi)制糖(tang)成(cheng)本(ben)在(zai)13-13.5美分,這對(dui)于(yu)國(guo)際原糖(tang)價格(ge)短(duan)期會(hui)有(you)所(suo)(suo)支撐(cheng)。對(dui)于(yu)國(guo)內鄭糖(tang)來說(shuo),目(mu)前國(guo)內還(huan)在(zai)生產中,預(yu)估(gu)2月廣西(xi)的產糖(tang)量會(hui)在(zai)135-150萬噸,比1月會(hui)有(you)所(suo)(suo)增加(jia),而(er)價差導致銷量會(hui)有(you)所(suo)(suo)下滑,短(duan)期國(guo)內鄭糖(tang)還(huan)將震蕩為(wei)主,消化前期的下跌,用(yong)時間(jian)換(huan)取(qu)新(xin)的空間(jian),大的趨(qu)勢看,鄭糖(tang)依舊將以(yi)下跌為(wei)主。
綜(zong)上所述,結合近期(qi)各品種的基本面變化,預(yu)計易盛農期(qi)指數短期(qi)或將震(zhen)蕩運行。(華泰柏瑞(rui) 李(li)孝華)