易(yi)盛(sheng)農期(qi)指(zhi)數上周震(zhen)蕩上行至1098.49的位置后,于周二起開始下跌。截至3月(yue)9日,易(yi)盛(sheng)農期(qi)指(zhi)數收于1079.61點。
權(quan)重(zhong)品種方面,上(shang)周菜粕(po)震蕩調整為(wei)主(zhu)。USDA3月(yue)報告偏中(zhong)性。目前(qian)市場交易邏(luo)輯仍在南美,阿根廷(ting)干旱仍未緩(huan)解,產量(liang)預估或仍有下調空間(jian),后市需關注(zhu)阿根廷(ting)天(tian)氣對產量(liang)的最終影響情況。
油(you)脂方(fang)面,產量(liang)端,3月將進(jin)入(ru)季節性(xing)增產周期(qi)(qi),壓制價格。后期(qi)(qi)去庫(ku)存(cun)程度有(you)限,庫(ku)存(cun)拐點降至(zhi)。國內大豆進(jin)口量(liang)龐大,庫(ku)存(cun)高(gao)企,豆粕未執行(xing)合同(tong)處(chu)于(yu)高(gao)位,壓榨(zha)利潤可觀,油(you)廠壓榨(zha)量(liang)將增加,豆油(you)庫(ku)存(cun)后期(qi)(qi)趨于(yu)增加。油(you)脂維(wei)持(chi)低(di)位震蕩走勢。
棉(mian)(mian)花方面(mian),目前利空已被(bei)市場(chang)接受(shou)消化,鄭棉(mian)(mian)受(shou)備貨需求支撐上行(xing),但整體供應壓力大,且紡企庫(ku)存仍在(zai)歷(li)史同(tong)期高位,將壓制棉(mian)(mian)花上漲空間(jian),預計鄭棉(mian)(mian)仍將區間(jian)震蕩為主。
上周白糖震蕩(dang)下(xia)行。前期,雨水、霜凍對產(chan)量(liang)有所影(ying)響,但在市(shi)場對后市(shi)悲觀的情況下(xia),盤面反應較(jiao)為平(ping)淡,若后續定產(chan)中產(chan)量(liang)下(xia)降(jiang)出乎意外,或有補漲(zhang)可能。關注(zhu)扶(fu)貧(pin)政策以及進口政策。鄭(zheng)糖低(di)位震蕩(dang)為主(zhu),但預計下(xia)方(fang)空間(jian)有限。
綜上所述,白(bai)糖下(xia)方(fang)空(kong)(kong)間有(you)限,棉(mian)花上方(fang)承(cheng)壓,油脂預計(ji)維持(chi)低位震蕩,粕類短期或(huo)震蕩調(diao)整(zheng),但天氣炒作結束前整(zheng)體易漲難(nan)跌(die)。總體看,當前農產品(pin)期價(jia)震蕩調(diao)整(zheng)為主,預計(ji)后期易盛農期指(zhi)數將維持(chi)震蕩調(diao)整(zheng),但下(xia)方(fang)空(kong)(kong)間有(you)限。(建信基金)