近日(ri),大(da)連商(shang)品(pin)(pin)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所(簡稱“大(da)商(shang)所”)表示新(xin)增如下(xia)品(pin)(pin)種的夜(ye)(ye)盤(pan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi):線型低密(mi)度聚(ju)乙烯、聚(ju)氯乙烯、聚(ju)丙(bing)烯、乙二醇、玉米、玉米淀粉和(he)玉米期權。此次增加(jia)夜(ye)(ye)盤(pan)品(pin)(pin)種后,大(da)商(shang)所夜(ye)(ye)盤(pan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)品(pin)(pin)種將擴容(rong)至16個(ge)。同時大(da)商(shang)所全部夜(ye)(ye)盤(pan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)品(pin)(pin)種夜(ye)(ye)盤(pan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)時間為由原21:00-23:30調整為21:00-23:00。
自從夜盤(pan)交(jiao)(jiao)易(yi)推出(chu)后,市(shi)(shi)場(chang)(chang)爭議始終不斷,中國期(qi)貨市(shi)(shi)場(chang)(chang)監控(kong)中心曾經于(yu)2018年9月做過一項關(guan)于(yu)“期(qi)貨市(shi)(shi)場(chang)(chang)夜盤(pan)交(jiao)(jiao)易(yi)情況”的(de)調查,引起了(le)市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)熱(re)烈討論,“取(qu)消夜盤(pan)”和“支持夜盤(pan)”的(de)聲音(yin)如(ru)同多空對陣,互不相讓。其中反對者的(de)主(zhu)要理(li)由是夜盤(pan)增加了(le)投資(zi)者的(de)工(gong)作量,白天黑夜連(lian)軸(zhou)轉,使人身(shen)心俱(ju)疲(pi),生活質量下降,甚至影(ying)響(xiang)家庭(ting)感情。
事(shi)實上(shang)(shang)(shang),夜盤(pan)連續交(jiao)易推出的(de)(de)(de)(de)初衷,是由于我國(guo)與歐美(mei)市(shi)場的(de)(de)(de)(de)交(jiao)易時(shi)(shi)間存(cun)在時(shi)(shi)差(cha),我國(guo)期(qi)(qi)市(shi)閉市(shi)時(shi)(shi),往(wang)(wang)(wang)往(wang)(wang)(wang)是外(wai)盤(pan)交(jiao)易時(shi)(shi)間。時(shi)(shi)差(cha)因(yin)素導致相(xiang)(xiang)關(guan)品(pin)種(zhong)(zhong)價(jia)格(ge)波(bo)動(dong)及相(xiang)(xiang)關(guan)基本面(mian)信息不能(neng)及時(shi)(shi)在國(guo)內盤(pan)面(mian)上(shang)(shang)(shang)得到反映(ying),因(yin)此次(ci)日(ri)(ri)相(xiang)(xiang)關(guan)品(pin)種(zhong)(zhong)開(kai)盤(pan)往(wang)(wang)(wang)往(wang)(wang)(wang)會跳(tiao)空或(huo)大幅(fu)波(bo)動(dong),對(dui)投資者的(de)(de)(de)(de)交(jiao)易和套期(qi)(qi)保(bao)值效果產生影(ying)響。開(kai)通夜盤(pan)交(jiao)易,正是為了解決這(zhe)一問題。事(shi)實證明,夜盤(pan)開(kai)通之(zhi)后(hou),國(guo)際市(shi)場上(shang)(shang)(shang)的(de)(de)(de)(de)突(tu)發(fa)消息能(neng)在國(guo)內期(qi)(qi)貨(huo)品(pin)種(zhong)(zhong)上(shang)(shang)(shang)得到即時(shi)(shi)反映(ying),次(ci)日(ri)(ri)大幅(fu)跳(tiao)空的(de)(de)(de)(de)情況已(yi)大為減少(shao),對(dui)于我國(guo)期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)場價(jia)格(ge)的(de)(de)(de)(de)有效性的(de)(de)(de)(de)提(ti)升和期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)場運行的(de)(de)(de)(de)質(zhi)量的(de)(de)(de)(de)提(ti)高十(shi)分有益。
同時,夜(ye)盤交易是我(wo)國(guo)(guo)(guo)期貨(huo)市(shi)(shi)場國(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)化(hua)進程提(ti)速的(de)題中應有之義。夜(ye)盤交易的(de)開(kai)啟,為國(guo)(guo)(guo)內期貨(huo)公司、投資(zi)機(ji)構提(ti)供(gong)了(le)一個把(ba)握國(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)市(shi)(shi)場節(jie)奏、間接(jie)參與境外市(shi)(shi)場交易的(de)橋梁(liang),對于(yu)期貨(huo)公司和投資(zi)機(ji)構今后走出國(guo)(guo)(guo)門(men),直接(jie)參與國(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)市(shi)(shi)場競爭打(da)下堅實的(de)基礎,有助于(yu)提(ti)升我(wo)國(guo)(guo)(guo)期貨(huo)市(shi)(shi)場國(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)影響力。
此外(wai),夜(ye)盤(pan)(pan)交(jiao)易也使得國內外(wai)期(qi)(qi)(qi)貨市場(chang)間的套利成(cheng)為(wei)現實。信息(xi)自國外(wai)傳導至國內的遲(chi)滯(zhi)性會給期(qi)(qi)(qi)貨品種帶來跨(kua)市場(chang)套利機(ji)會,但若夜(ye)盤(pan)(pan)交(jiao)易未(wei)開(kai)啟,這一套利機(ji)制便(bian)無法運(yun)作,也就(jiu)難(nan)以迅速熨平國內外(wai)期(qi)(qi)(qi)貨品種的價差。而夜(ye)盤(pan)(pan)的啟動(dong)使之成(cheng)為(wei)了可(ke)能。有學(xue)者(zhe)研(yan)究表明(ming),夜(ye)盤(pan)(pan)交(jiao)易后芝加哥(ge)期(qi)(qi)(qi)貨交(jiao)易所(CBOT)大(da)豆價格與(yu)大(da)商(shang)所(DCE)大(da)豆價格存在顯著(zhu)的雙向波動(dong)溢出(chu)效應(ying)。這說明(ming)夜(ye)盤(pan)(pan)交(jiao)易的開(kai)展顯著(zhu)提升(sheng)了中美期(qi)(qi)(qi)貨市場(chang)間的聯動(dong)性。
當(dang)然,夜(ye)(ye)盤(pan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)仍存一些值得提升(sheng)的(de)空間(jian)(jian)。例如(ru),夜(ye)(ye)盤(pan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)時(shi)間(jian)(jian)可以根據期(qi)(qi)貨品種(zhong)的(de)不同特性(xing)、國(guo)(guo)際重要定(ding)價信息發布(bu)時(shi)間(jian)(jian)、重要交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)場所交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)時(shi)間(jian)(jian)等做出(chu)更加差異化的(de)安排,以避免“一刀(dao)切(qie)”。又如(ru),科學合(he)理選擇(ze)夜(ye)(ye)盤(pan)品種(zhong),部分期(qi)(qi)貨品種(zhong)由于國(guo)(guo)際定(ding)價中心并(bing)不在歐美地區,因此夜(ye)(ye)盤(pan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)寡(gua)淡,流(liu)動性(xing)低,實(shi)際并(bing)無開通必要。再如(ru),可積極探索國(guo)(guo)外投(tou)資(zi)者(zhe)參與國(guo)(guo)內(nei)(nei)期(qi)(qi)貨交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)的(de)機(ji)制(zhi),努(nu)力吸引國(guo)(guo)內(nei)(nei)外盤(pan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)者(zhe)回歸國(guo)(guo)內(nei)(nei)期(qi)(qi)貨市場。大(da)商所此次調整夜(ye)(ye)盤(pan)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)時(shi)間(jian)(jian),正是兼顧了企業隔夜(ye)(ye)風險管理需求及目前國(guo)(guo)內(nei)(nei)市場上個(ge)人投(tou)資(zi)者(zhe)比例較(jiao)(jiao)(jiao)高、精力有限(xian),短期(qi)(qi)內(nei)(nei)還較(jiao)(jiao)(jiao)難適應較(jiao)(jiao)(jiao)長交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)時(shi)間(jian)(jian)的(de)現實(shi)。
中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)聲(sheng)明:凡(fan)本網(wang)注(zhu)明“來(lai)源:中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)”的所有作(zuo)品(pin)(pin),版(ban)權(quan)均屬(shu)于(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)與作(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)者聯合聲(sheng)明,任何組(zu)織未經中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)以及作(zuo)者書面授權(quan)不得轉載(zai)、摘編或利用其它方(fang)式使用上(shang)述作(zuo)品(pin)(pin)。凡(fan)本網(wang)注(zhu)明來(lai)源非中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)的作(zuo)品(pin)(pin),均轉載(zai)自(zi)其它媒體,轉載(zai)目的在于(yu)更好服務(wu)讀者、傳遞信息之需(xu),并不代(dai)表本網(wang)贊同其觀點,本網(wang)亦不對其真實性(xing)負責(ze),持異議者應與原(yuan)出處單位主張權(quan)利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2019 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券報(bao)社版權(quan)所有(you),未經(jing)書面授權(quan)不得復制(zhi)或(huo)建立鏡像
經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved