中證網訊(記者 王朱瑩)近(jin)期(qi),蘋(pin)(pin)(pin)果漲價(jia)牽動(dong)期(qi)貨投資者人心。據(ju)農業(ye)農村部(bu)“全國農產品批(pi)發市場(chang)價(jia)格信息(xi)系統”監測顯示,6月6日當周(zhou),富士蘋(pin)(pin)(pin)果報12.40元/公(gong)斤(jin),環(huan)比上(shang)漲5.8%;同比漲幅(fu)則為(wei)99.2%。但(dan)當周(zhou)蘋(pin)(pin)(pin)果期(qi)貨主(zhu)力(li)合(he)約卻(que)出現了回(hui)落,文華財經數(shu)據(ju)顯示,6月6日蘋(pin)(pin)(pin)果期(qi)貨主(zhu)力(li)1910合(he)約當周(zhou)跌幅(fu)為(wei)6.45%,反映了市場(chang)對于蘋(pin)(pin)(pin)果高價(jia)難以(yi)持續(xu)的(de)擔(dan)憂(you)。
值得注意的是,市場上(shang)出現一(yi)種聲(sheng)音(yin),將(jiang)蘋果(guo)漲價歸咎于“期(qi)貨交易推高”,事實真是如此嗎?
供需失衡導致價格上漲
眾(zhong)所周知,農產品價(jia)格主(zhu)要受供(gong)(gong)需(xu)關(guan)系影響,供(gong)(gong)需(xu)不(bu)平衡導(dao)致蘋果現(xian)貨價(jia)格走高。供(gong)(gong)給端上(shang),一方面2018年蘋果主(zhu)產區出(chu)現(xian)極端天氣,蘋果庫存(cun)(cun)量(liang)呈現(xian)一定程度(du)下降。根據卓(zhuo)創資訊數(shu)據統計,截至5月23日,全(quan)國蘋果庫存(cun)(cun)為137萬噸,同(tong)比減(jian)(jian)少(shao)46%,明(ming)顯低(di)于往年同(tong)期。另(ling)一方面,由于西(xi)瓜等新產水果尚未大量(liang)上(shang)市(shi)(shi),部分南(nan)方水果如荔枝等出(chu)現(xian)不(bu)同(tong)程度(du)減(jian)(jian)產,導(dao)致現(xian)階段水果市(shi)(shi)場整體存(cun)(cun)量(liang)較少(shao),未能對蘋果形成替代作(zuo)用(yong)。
需(xu)求端(duan)上,進入春夏季(ji)節后氣溫回(hui)升(sheng),市場對水(shui)果(guo)的需(xu)求激(ji)增,帶動蘋果(guo)消費量增加。
農(nong)業農(nong)村部發布的(de)市場監測數據顯示,自4月份以來(lai),水果價(jia)格(ge)出現了明顯上漲(zhang)(zhang),包括(kuo)蘋(pin)果在(zai)內的(de)7種主要水果平均(jun)價(jia)格(ge)漲(zhang)(zhang)幅超(chao)過(guo)30%,現貨價(jia)格(ge)上漲(zhang)(zhang)帶動(dong)期貨價(jia)格(ge)走高。
“部分(fen)言論認為(wei)現(xian)貨(huo)價(jia)(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)是(shi)因為(wei)期貨(huo)炒作帶動的(de)(de)(de)(de),我(wo)們認為(wei)這種(zhong)說法是(shi)無稽之(zhi)談。可以參考國(guo)(guo)內外減產(chan)(chan)的(de)(de)(de)(de)案(an)例(li)。一是(shi)2017年(nian)(nian)歐洲(zhou)也遭(zao)遇(yu)了(le)極(ji)端凍害天氣,根據歐盟農(nong)業署(shu)統計當年(nian)(nian)歐盟蘋(pin)果(guo)減產(chan)(chan)19%,由此(ci)引起的(de)(de)(de)(de)歐洲(zhou)蘋(pin)果(guo)平(ping)均價(jia)(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)40%,其中作為(wei)最大消費國(guo)(guo)之(zhi)一的(de)(de)(de)(de)德國(guo)(guo)價(jia)(jia)格(ge)更是(shi)同比(bi)上(shang)漲(zhang)(zhang)了(le)115%;二是(shi)2013年(nian)(nian)山東蘋(pin)果(guo)僅減產(chan)(chan)5%,2014年(nian)(nian)5月時(shi)棲(qi)霞(xia)蘋(pin)果(guo)出庫價(jia)(jia)格(ge)同比(bi)上(shang)漲(zhang)(zhang)了(le)53%,那(nei)時(shi)候不(bu)管國(guo)(guo)際(ji)國(guo)(guo)內都沒(mei)有蘋(pin)果(guo)期貨(huo),但是(shi)價(jia)(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)仍舊(jiu)比(bi)較明顯。并(bing)且我(wo)們發(fa)現(xian),期貨(huo)反而(er)很好(hao)地平(ping)抑(yi)了(le)價(jia)(jia)格(ge)波動。以貫穿(chuan)18/19產(chan)(chan)季的(de)(de)(de)(de)AP1905合約來看(kan),在國(guo)(guo)內預(yu)計減產(chan)(chan)25%的(de)(de)(de)(de)情(qing)況下,上(shang)市一年(nian)(nian)來最大價(jia)(jia)格(ge)波動為(wei)46%,遠低(di)于(yu)今年(nian)(nian)現(xian)貨(huo)價(jia)(jia)格(ge)的(de)(de)(de)(de)波動情(qing)況,對現(xian)貨(huo)價(jia)(jia)格(ge)波動還起到了(le)較好(hao)的(de)(de)(de)(de)平(ping)抑(yi)作用。”一位不(bu)愿(yuan)具名的(de)(de)(de)(de)期貨(huo)業人士表示。
從當前蘋果(guo)期貨(huo)近遠期期貨(huo)合約的(de)價格波動情(qing)況來看,當前國內水果(guo)特別(bie)是(shi)蘋果(guo)價格的(de)高企與蘋果(guo)期貨(huo)沒有什么(me)關系(xi),而(er)是(shi)和市場供(gong)需情(qing)況有很大關系(xi)。
“6月(yue)6日收盤,為什么(me)代表去(qu)年產(chan)蘋果(guo)價格(ge)的1907合(he)約每噸為14048元,而代表今年新(xin)季蘋果(guo)大量上市時(shi)價格(ge)的1910合(he)約收盤價為每噸9057元。”上述人士表示,這正是期貨市場客觀反映了當前市場基本面的情況。
期貨助力產業經營
蘋果期貨(huo)上市后,通過提供(gong)公開透明的價格,及時(shi)有效地反映了現(xian)貨(huo)市場變化,減(jian)少信息不(bu)對(dui)稱,為(wei)產業主體(ti)決策提供(gong)了依(yi)據。
2018年(nian),部(bu)分先知先覺的貿易商(shang)已經開始利用期(qi)貨價格(ge)來指導(dao)經營計劃。陜西白水(shui)盛(sheng)隆果(guo)業有限公司總(zong)經理(li)侯保(bao)智介紹,2018年(nian)8月份,他通過關(guan)注(zhu)蘋果(guo)期(qi)貨價格(ge),判斷2018年(nian)蘋果(guo)可能出現貨源(yuan)緊張、收購價上漲的情(qing)況(kuang);于是在蘋果(guo)還未下(xia)樹(shu)時就與(yu)果(guo)農簽訂(ding)合同(tong)鎖定貨源(yuan),新產季采購進度、規模得到了(le)保(bao)障。
在陜西省延(yan)長縣(xian)(xian)(xian)安溝鄉王良(liang)溝村,當(dang)地(di)果(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)農史功福通(tong)過(guo)蘋(pin)果(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)期貨(huo)(huo)的宣傳普及(ji),了解到2018年蘋(pin)果(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)受災比較(jiao)嚴(yan)重(zhong);盡管自(zi)己的蘋(pin)果(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)沒有減產,但(dan)還是一改(gai)過(guo)去(qu)“聽果(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)商(shang)報價,自(zi)己估摸差不多就(jiu)賣了”的做(zuo)法,主動和果(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)商(shang)議價,最終訂貨(huo)(huo)價格為(wei)3.7元(yuan)(yuan)/斤(jin),比去(qu)年多賣了1.1元(yuan)(yuan)/斤(jin),賣果(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)收(shou)入增(zeng)(zeng)加了1.6萬元(yuan)(yuan)。據(ju)延(yan)長縣(xian)(xian)(xian)縣(xian)(xian)(xian)長曹林(lin)虎介紹,蘋(pin)果(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)期貨(huo)(huo)在延(yan)長縣(xian)(xian)(xian)普及(ji)的比較(jiao)好,期貨(huo)(huo)價格為(wei)當(dang)地(di)果(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)農賣果(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)提供了參考(kao)。雖然(ran)2018年延(yan)長縣(xian)(xian)(xian)蘋(pin)果(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)總(zong)體減產8%,但(dan)整體銷(xiao)售(shou)價格同比提高30%,果(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)農總(zong)收(shou)入增(zeng)(zeng)加了20%,全縣(xian)(xian)(xian)蘋(pin)果(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)銷(xiao)售(shou)收(shou)入較(jiao)去(qu)年凈增(zeng)(zeng)約3億(yi)元(yuan)(yuan),實現了減產不減收(shou)。
由于蘋(pin)果(guo)貿(mao)易“集中(zhong)收購(gou),全年銷售”的特點,產業(ye)企業(ye)經(jing)常面臨現貨(huo)價格波動、存貨(huo)貶(bian)值(zhi)滯銷、采購(gou)季資金壓力大(da)等(deng)風(feng)險(xian)。蘋(pin)果(guo)期貨(huo)上市(shi)后,現貨(huo)企業(ye)開始主動利用蘋(pin)果(guo)期貨(huo)進行套期保值(zhi)管理(li)風(feng)險(xian)。目前,參與蘋(pin)果(guo)期貨(huo)的產業(ye)客戶已超(chao)過800家,陜西、山(shan)東等(deng)省份的果(guo)品龍頭企業(ye)大(da)都已開始參與蘋(pin)果(guo)期貨(huo)。
作為(wei)首(shou)家蘋果(guo)產業(ye)上(shang)市公司(si),山(shan)東(dong)朗源股份有(you)(you)限公司(si)在2018年1月(yue)、7月(yue)分別對市場發(fa)布公告,開(kai)展蘋果(guo)期(qi)(qi)貨(huo)套(tao)期(qi)(qi)保值(zhi)業(ye)務,并將(jiang)投入資金(jin)從5000萬元增加至(zhi)不超(chao)過1億(yi)元。隨著認識的(de)(de)不斷加深,更多(duo)中小型貿(mao)易企(qi)業(ye)也開(kai)始(shi)利用蘋果(guo)期(qi)(qi)貨(huo)管(guan)理(li)風(feng)(feng)險。以(yi)煙(yan)臺日升果(guo)蔬食品有(you)(you)限公司(si)為(wei)例,2018年6月(yue)14日以(yi)10600元/噸(dun)左右的(de)(de)價(jia)格在蘋果(guo)1807合約上(shang)賣(mai)出蘋果(guo)合約100手(shou)(1000噸(dun)),后期(qi)(qi)期(qi)(qi)貨(huo)價(jia)格受現貨(huo)價(jia)格影響持續走低,該企(qi)業(ye)選擇于6月(yue)27日買入平倉,同(tong)時(shi)賣(mai)出現貨(huo),按照1807合約9500元/噸(dun)的(de)(de)價(jia)格計算,期(qi)(qi)貨(huo)盈(ying)利160萬元左右,有(you)(you)效對沖了現貨(huo)價(jia)格下跌的(de)(de)風(feng)(feng)險。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)聲明(ming):凡本(ben)(ben)網(wang)注明(ming)“來(lai)源(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)”的(de)(de)所(suo)有作(zuo)(zuo)品(pin),版權(quan)均屬于中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)與(yu)作(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)者聯合聲明(ming),任何組(zu)織未經中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)以(yi)及(ji)作(zuo)(zuo)者書面授權(quan)不得轉(zhuan)載(zai)(zai)、摘編或利用(yong)其(qi)它方式使用(yong)上述作(zuo)(zuo)品(pin)。凡本(ben)(ben)網(wang)注明(ming)來(lai)源(yuan)非中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)的(de)(de)作(zuo)(zuo)品(pin),均轉(zhuan)載(zai)(zai)自其(qi)它媒體,轉(zhuan)載(zai)(zai)目的(de)(de)在于更好服(fu)務讀者、傳遞信息之需,并不代表(biao)本(ben)(ben)網(wang)贊同其(qi)觀點,本(ben)(ben)網(wang)亦不對(dui)其(qi)真實性負責,持異(yi)議者應與(yu)原(yuan)出處單位主(zhu)張權(quan)利。
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