上周,美(mei)(mei)國6月就業增長強勁反彈,令(ling)市場對美(mei)(mei)聯儲本月降息50個(ge)基(ji)點的預期下(xia)(xia)降,美(mei)(mei)元指數(shu)升至兩(liang)周高位(wei),國際金(jin)價以0.72%的跌幅(fu)終結周線六連漲,重回1400美(mei)(mei)元/盎(ang)司下(xia)(xia)方。
分析人士指出,無(wu)論非農就業數據表現如(ru)何,都不(bu)會改變全球主要央行轉向(xiang)“鴿”派(pai)的趨勢,加之地緣緊(jin)張(zhang)局勢持(chi)續存在,新興市場增持(chi)黃(huang)金(jin)(jin)趨勢不(bu)改,黃(huang)金(jin)(jin)長期或仍(reng)將走強。
承壓回落
在美(mei)國就(jiu)業(ye)數據(ju)公布之后(hou),一夕之間,交易(yi)(yi)員預期美(mei)聯儲降(jiang)息50個基點的可能性便(bian)從30%下降(jiang)至不到(dao)5%。這份數據(ju)來自芝加哥(ge)商(shang)品(pin)交易(yi)(yi)所集團(CME Group)的美(mei)聯儲觀察工具(ju)。
“金市的所有壓力均(jun)來自(zi)美(mei)國(guo)就業(ye)數(shu)據(ju)。就業(ye)崗位增幅遠超所有預(yu)期,這可能降低美(mei)聯儲7月(yue)降息(xi)的迫(po)切(qie)性。市場(chang)仍預(yu)期美(mei)聯儲會降息(xi),但降息(xi)50個基點(dian)的預(yu)期減弱(ruo),而多(duo)數(shu)人預(yu)期是(shi)降息(xi)25個基點(dian)。”TIAA Bank全球市場(chang)總裁(cai)Chris Gaffney表示(shi)。
此外(wai),宏(hong)觀(guan)貿(mao)易環境也出現向(xiang)好預(yu)期,市場避險情緒降(jiang)溫,黃(huang)金價格(ge)支撐(cheng)弱化。
但(dan)(dan)市(shi)場并(bing)未完(wan)全(quan)失去(qu)對黃金市(shi)場的信(xin)心(xin)。“數據顯(xian)示,6月美國非農就業崗位增加22.4萬(wan)個(ge),遠高于(yu)市(shi)場預(yu)期的增加16萬(wan)個(ge)。但(dan)(dan)薪(xin)資增速溫和,并(bing)且有(you)越來越多證據顯(xian)示,美國經濟正在放緩,這不足以阻止美聯儲在本月降息。”分析人士指(zhi)出。
短空長多
中金(jin)(jin)公司分(fen)析師郭朝輝表示,近(jin)期金(jin)(jin)價(jia)快(kuai)速(su)上行,有(you)市場寬松預期與避險需求等(deng)基(ji)(ji)本(ben)面支撐(cheng),同時也有(you)空(kong)頭回補(bu)等(deng)投機因素。從基(ji)(ji)本(ben)面上看,美聯(lian)儲偏“鴿”派(pai),美國經濟弱于預期,地緣(yuan)政(zheng)治風險加劇(ju),支撐(cheng)全(quan)球黃金(jin)(jin)ETF從減持(chi)轉為增持(chi),并創下2300噸的新高。從投機因素看,5月底以來,投機性多頭快(kuai)速(su)增加,金(jin)(jin)價(jia)直接突(tu)破近(jin)6年震蕩區(qu)間上沿(yan),空(kong)頭回補(bu),加劇(ju)金(jin)(jin)價(jia)上行。
但他同時(shi)表示,短期看,金價(jia)存在(zai)(zai)下行風險,幅度或在(zai)(zai)80-100美元/盎(ang)司,需(xu)要警惕以下幾(ji)個因素。首(shou)先,從(cong)實(shi)際利(li)率因素看,受(shou)通脹預期下行影響,美國5年期實(shi)際利(li)率在(zai)(zai)FOMC以來維持在(zai)(zai)0.2%附近(jin)震(zhen)蕩,對(dui)金價(jia)支撐相對(dui)有(you)限。其次,市(shi)場(chang)對(dui)降息預期出現修復(fu)。第三,宏觀(guan)擾動緩解,市(shi)場(chang)風險偏好有(you)所好轉(zhuan)。
值(zhi)得注意的(de)是,貴金(jin)屬(shu)內部(bu)的(de)分歧也在預示(shi)多頭行情仍將延續。海(hai)通證(zheng)券研究指(zhi)出,從長周期(qi)(qi)價格(ge)來看,“金(jin)銀比(bi)”高(gao)往往發生(sheng)在價格(ge)低(di)谷。“金(jin)油比(bi)”上(shang)升通常(chang)發生(sheng)在經(jing)濟“繁榮后期(qi)(qi)至衰退前期(qi)(qi)”階(jie)段,對(dui)應利(li)率周期(qi)(qi)的(de)“加息(xi)后期(qi)(qi)至降息(xi)中前期(qi)(qi)”。截至6月(yue)28日,“金(jin)銀比(bi)”92.84已達到歷(li)史(shi)高(gao)位(wei),金(jin)油比(bi)從4月(yue)23日的(de)低(di)點至6月(yue)28日已上(shang)漲(zhang)26.3%,這或(huo)預示(shi)貴金(jin)屬(shu)行情沒(mei)有結束。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)聲(sheng)明(ming)(ming):凡(fan)本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)注明(ming)(ming)“來源(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)”的(de)(de)所有作品(pin),版權均屬于(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)與作品(pin)作者聯合聲(sheng)明(ming)(ming),任何組(zu)織未(wei)經(jing)中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)以及作者書面授權不(bu)得轉載、摘編或(huo)利(li)用其(qi)它方式使用上述作品(pin)。凡(fan)本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)注明(ming)(ming)來源(yuan)非中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)的(de)(de)作品(pin),均轉載自(zi)其(qi)它媒體,轉載目的(de)(de)在于(yu)更好服務讀者、傳遞信息(xi)之(zhi)需,并不(bu)代表本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)觀點,本(ben)(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)亦不(bu)對(dui)其(qi)真(zhen)實性負責,持異議者應與原出處(chu)單位主張權利(li)。
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