5月(yue)29日,在“第十(shi)五屆(jie)上(shang)海(hai)衍生品市場論壇(tan)(tan)”的(de)(de)“利(li)率(lv)(lv)、匯率(lv)(lv)衍生品”分(fen)論壇(tan)(tan)上(shang),來(lai)自(zi)交易所、金融機(ji)構等方面(mian)的(de)(de)業內(nei)人士(shi),就近年來(lai)國(guo)債期貨市場整體發展情況(kuang)進行深入探討。機(ji)構人士(shi)普遍認為,國(guo)債期貨自(zi)上(shang)市以來(lai),運行持續穩(wen)健、市場規模不斷提升(sheng),該金融衍生品的(de)(de)相關(guan)功能(neng)逐步得到更充分(fen)發揮。
期債市場規模穩步增長
國債期貨自上(shang)市以來,市場規模穩(wen)步增(zeng)長(chang),運行持(chi)續(xu)保持(chi)穩(wen)健。
中(zhong)國(guo)金融期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)交(jiao)易所數據顯示,2018年(nian)一季(ji)度,國(guo)債期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)日均成(cheng)交(jiao)4.22萬手,日均持(chi)(chi)倉(cang)8.03萬手,成(cheng)交(jiao)與持(chi)(chi)倉(cang)整體較以(yi)(yi)往有明顯增長(chang)。此外,國(guo)債期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)與現(xian)貨(huo)(huo)走勢密切相關。近5年(nian)來,5年(nian)期(qi)(qi)(qi)、10年(nian)期(qi)(qi)(qi)國(guo)債期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)主力合(he)約期(qi)(qi)(qi)現(xian)貨(huo)(huo)價格(ge)相關系數均在99%以(yi)(yi)上。與此同時,國(guo)債期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)自上市(shi)以(yi)(yi)來,市(shi)場運行平穩(wen)安(an)全(quan),沒有出現(xian)大的風險事件(jian);市(shi)場交(jiao)易理性,年(nian)度日均成(cheng)交(jiao)持(chi)(chi)倉(cang)比(bi)維持(chi)(chi)在0.5左右(you);市(shi)場機構(gou)化特征突(tu)出,2018年(nian)一季(ji)度,國(guo)債期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)機構(gou)持(chi)(chi)倉(cang)占比(bi)77%,是我國(guo)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)市(shi)場機構(gou)持(chi)(chi)倉(cang)占比(bi)最高的品種。
從近年來國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)貨整體(ti)交易運行來看,國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)貨采用(yong)價格(ge)報價方式(shi),價格(ge)公(gong)開透明,直觀易懂,更好地向監(jian)管部門和(he)普通(tong)公(gong)眾傳(chuan)遞國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)市場走(zou)勢變化(hua)及強(qiang)弱信號(hao)。國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)期(qi)貨上市后,在期(qi)現貨套保、套利、實物交割(ge)等需求的帶(dai)動(dong)下,也明顯(xian)帶(dai)動(dong)國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)二級(ji)市場流(liu)動(dong)性發(fa)生積極(ji)變化(hua)。