伴隨(sui)昨日(ri)股市(shi)大(da)幅調整(zheng),利率債(zhai)作為(wei)風險對(dui)(dui)沖工具作用凸顯(xian),加上盤前央(yang)行(xing)定向降(jiang)準推動,10年(nian)期國債(zhai)期貨主力合(he)約1906合(he)約一度(du)飆升(sheng)0.48%。作為(wei)應對(dui)(dui)外部(bu)環境惡化帶來的對(dui)(dui)策之一,市(shi)場對(dui)(dui)于債(zhai)市(shi)投資(zi)情緒也出現明(ming)顯(xian)提振效應。
在可(ke)轉債市場上,由于股市的大幅調整,收盤(pan)時中證(zheng)轉債指數下跌(die)2.74%,創下自(zi)2016年1月21日(ri)以來(lai)的單日(ri)最(zui)大跌(die)幅。
債市交易機會
較4月份好轉
統計數(shu)據(ju)顯(xian)示,昨日(ri)收(shou)盤時(shi),中(zhong)金所10年國(guo)債期(qi)貨(huo)(huo)主力(li)1906合(he)(he)約(yue)漲幅0.25%,盤中(zhong)一(yi)度(du)上(shang)漲0.48%。5年期(qi)國(guo)債期(qi)貨(huo)(huo)主力(li)合(he)(he)約(yue)上(shang)漲0.20%。在現(xian)(xian)貨(huo)(huo)市(shi)場上(shang),10年期(qi)國(guo)開(kai)債活(huo)躍券(quan)收(shou)益(yi)率出現(xian)(xian)普遍下行(xing),其(qi)中(zhong)活(huo)躍券(quan)190205最低報3.745%,下行(xing)約(yue)7個基(ji)點(dian)(bp),活(huo)躍券(quan) 180027一(yi)度(du)收(shou)益(yi)率下行(xing)4個基(ji)點(dian)。
“整(zheng)體來看,債市交(jiao)易(yi)機(ji)會已(yi)經比4月有所好轉(zhuan)。”興業證(zheng)券固定(ding)收益首席分析師黃(huang)偉平認為(wei),當前中美貿易(yi)形勢(shi)的發展仍需動態觀察,如(ru)果外部形勢(shi)持(chi)續惡化(hua),導致國內經濟壓(ya)力增(zeng)大(da),不排(pai)除政(zheng)策再(zai)度切(qie)換至(zhi)穩(wen)增(zeng)長層面(mian)。
根據(ju)央行(xing)昨日盤前決定,從2019年5月15日開(kai)始,對聚焦當(dang)地、服務縣域(yu)的中(zhong)小銀行(xing),實行(xing)較低的8%優(you)惠(hui)存款準(zhun)備金率。約有1000家(jia)縣域(yu)農商行(xing)可(ke)以享受該(gai)項優(you)惠(hui)政策。聯訊(xun)證(zheng)券首席經(jing)(jing)濟學家(jia)李奇霖表(biao)示,金融(rong)市(shi)場(chang)受風險(xian)偏好收縮影響,出現較大的波動,降準(zhun)既是為(wei)了穩定市(shi)場(chang)預(yu)期,也是對外部表(biao)明中(zhong)國有足夠的信心與(yu)工具來穩定國內經(jing)(jing)濟的態度。
實(shi)際(ji)上,債券市(shi)(shi)場上的(de)調整(zheng)幾(ji)乎(hu)是(shi)和(he)股(gu)市(shi)(shi)同步的(de),最典型是(shi)在轉債市(shi)(shi)場上。在股(gu)票市(shi)(shi)場趨暖(nuan)的(de)環境下,可(ke)轉債兼(jian)具了股(gu)票的(de)進(jin)攻性。對投資(zi)者來(lai)說,可(ke)轉債是(shi)間接參與股(gu)市(shi)(shi)、博取超額回報的(de)重要途徑(jing)。
但是,過(guo)去2至3周(zhou)時間,轉債(zhai)市場的(de)調整已(yi)經使得(de)不少投資者賬戶將一季度(du)的(de)大(da)幅(fu)盈利(li)消(xiao)耗殆盡。
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